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    1. 高盛高華資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇:利率市場(chǎng)化抑制房?jī)r(jià)可“四兩撥千斤”
      2013-11-29   作者:記者 李保金/北京報(bào)道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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          高盛高華資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇26日表示,短期來看,一線城市房?jī)r(jià)的調(diào)控很困難,而一些地方城市的房?jī)r(jià)則會(huì)下跌。實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化,提高真實(shí)存款利率,在抑制房?jī)r(jià)過快上漲上,可以起到“四兩撥千斤”的效果。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,利率市場(chǎng)化將是未來的一個(gè)趨勢(shì)。

        調(diào)整利率抑制房?jī)r(jià):“四兩撥千斤”

        對(duì)于未來房?jī)r(jià),宋宇認(rèn)為,中國(guó)的資源分布過度集中在一線城市,人才都向大城市流動(dòng),導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的房?jī)r(jià)未來將出現(xiàn)分化,一線城市房?jī)r(jià)調(diào)控困難,而另外一些地方城市的房?jī)r(jià)則會(huì)下跌。
        宋宇認(rèn)為,利率對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響是相當(dāng)重要的。真實(shí)存款利率過低不利于控制房?jī)r(jià),而如果真實(shí)存款利率提高,人們就會(huì)更多地考慮買房子的機(jī)會(huì)成本,至少一部分人將減少在房地產(chǎn)市場(chǎng)的配置,從而在一定程度上抑制房?jī)r(jià)過快上漲。而從行政操作上來說,方法簡(jiǎn)單,效果可能也更好。
        關(guān)于目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控,有種說法稱,政府“本來應(yīng)該牽著牛鼻子走,卻非要抬牛腿”。對(duì)此,宋宇認(rèn)為,這樣就會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)結(jié)果,一個(gè)是累,另一個(gè)是效果不好。而提高存款利率,實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化、在抑制房?jī)r(jià)過快上漲上,會(huì)起到“四兩撥千斤”的效果。
        此外,還有人認(rèn)為,今年房?jī)r(jià)上漲過快,很大程度上是因?yàn)槭状钨?gòu)房、自住購(gòu)房的年輕人較多,因此不屬于投資投機(jī)需求。對(duì)此,宋宇認(rèn)為,不能說年輕人第一次買房就不是投資行為,因?yàn)檫@些購(gòu)房行為是跟未來資產(chǎn)升值的預(yù)期相關(guān)的。

        利率市場(chǎng)化將是未來趨勢(shì)

        針對(duì)于近期銀行間資金利率有所走高的現(xiàn)象,宋宇認(rèn)為,不能只看利率水平的高低,這部分體現(xiàn)了調(diào)控體制的變化,價(jià)格調(diào)控取代了以前很多行政手段的干預(yù),更加符合資源配置的市場(chǎng)化。目前預(yù)測(cè),明年外需向好,如果希望保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定,內(nèi)需就可以通過貨幣政策稍微控制一下。以前央行是采取貸款數(shù)量調(diào)控的做法,近年來這種做法的有效性越來越差,后來央行通過調(diào)控提高市場(chǎng)利率,也就是提高金融機(jī)構(gòu)的融資成本,從而達(dá)到流動(dòng)性投放量減少的目的。未來利率多動(dòng)會(huì)變得更加正常化,利率市場(chǎng)化將是未來的一個(gè)趨勢(shì)。
        宋宇認(rèn)為,相較于基準(zhǔn)貸款利率,目前銀行間利率正逐漸成為更重要的流動(dòng)性指標(biāo)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來講,存款利率的提高,有利于居民收入和財(cái)富的增長(zhǎng),也有利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。應(yīng)盡快建立存款保險(xiǎn)制度,并同時(shí)進(jìn)一步放開存款利率上限。
        宋宇提到,目前存在一種扭曲的情況,即很多企業(yè)和部門一邊向銀行貸款、發(fā)債,一邊又在銀行有大量存款,一個(gè)高效的經(jīng)濟(jì)體里是不應(yīng)該普遍出現(xiàn)這種又存又貸的現(xiàn)象的。這些都是深化改革必須要解決的問題。
        談到外匯流動(dòng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響,宋宇認(rèn)為,短期來看是“雪上加霜、錦上添花”的作用。而長(zhǎng)期來看,外匯的流動(dòng)方向還是與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期相關(guān)的。“全世界不缺錢,錢多得很,但決定它往哪兒流的,是哪個(gè)地方綜合回報(bào)好。”

        中國(guó)經(jīng)濟(jì)明年樂觀

        宋宇表示,綜合各方面因素,中國(guó)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)依然樂觀,增速預(yù)計(jì)將在7.7%至7.8%的較高水平。預(yù)計(jì)通貨膨脹率將在3.1%,基本保持穩(wěn)定。
        他認(rèn)為,2013年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵一年。從國(guó)內(nèi)來看,隨著決策層全面深化改革方案的逐步推進(jìn)落實(shí),在原有的鐵路、公路等基礎(chǔ)建設(shè)之外,中國(guó)未來在投資方面將出現(xiàn)新的領(lǐng)域,比如節(jié)能環(huán)保、智能城市、城市管網(wǎng)改造、自動(dòng)化等方面。此外,隨著人們生活水平不斷提高,對(duì)于健康、醫(yī)療等方面的需求也會(huì)提高。這些都將成為未來經(jīng)濟(jì)的新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
        而從外需來看,宋宇認(rèn)為,明年美國(guó)和歐洲的經(jīng)濟(jì)都會(huì)出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng),特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度較大。隨著財(cái)政懸崖負(fù)面影響減弱,居民資產(chǎn)負(fù)債面明顯改善,房地產(chǎn)市場(chǎng)普遍上漲,預(yù)計(jì)明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有望提高至3%左右。日本的消費(fèi)稅征收將成為重要看點(diǎn),它的影響還有待觀察,但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本看平。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在“年年難過年年過”的基本面下,明年可能略有好轉(zhuǎn)。總體而言,三大經(jīng)濟(jì)體對(duì)中國(guó)的需求將回暖,進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)出口。
        宋宇認(rèn)為,新的領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激政策的意愿減弱,中國(guó)經(jīng)濟(jì)與出口間的關(guān)系變得更加同步,加之中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)中的重要性上升,從需求周期波動(dòng)來看中國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)將變得更加同步。在十八屆三中全會(huì)所設(shè)定的供給面改革目標(biāo)能被有效實(shí)施的情況下,未來十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍可以以相對(duì)較快的速度增長(zhǎng)。

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