歐洲央行7日將舉行貨幣政策例會。由于近期公布的歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)顯示出通縮風險正在加大，歐洲央行進一步降息以促進經(jīng)濟復蘇的壓力增加。不少分析認為年底前歐洲央行就將采取行動，并且不排除本周會議就宣布降息的可能性。
　　歐盟統(tǒng)計局10月31日公布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年10月，歐元區(qū)按年率計算的通貨膨脹率從9月的1.1%降至0.7%，為2009年11月以來最低漲幅，此數(shù)值低于歐洲中央銀行為維持物價穩(wěn)定所設定的2%的警戒線。
　　這令外界擔憂歐元區(qū)可能陷入通貨緊縮，這將導致物價、薪酬和工業(yè)產(chǎn)出陷入下滑的惡性循環(huán)。許多分析師也因此修正了對歐洲央行近期是否會進一步降息的看法。
　　之前大多分析人士認為，歐洲央行會將利率維持在0.5%的歷史低點，但他們認為目前歐洲央行將有足夠理由進一步放寬貨幣政策。
　　比利時央行行長暨歐洲央行委員會成員之一呂克·克納之前曾表示，通脹率持續(xù)走低已經(jīng)成為一個越來越令人擔憂的問題，如果通脹率繼續(xù)走低，他認為這將成為進一步調整貨幣政策的充分理由。
　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)的分析師理查德·巴韋爾認為，歐洲央行設置的通脹目標是2%，目前通脹水平已經(jīng)遠低于預期，這種情況下，進一步放寬貨幣政策基本上已經(jīng)成為無法避免的選擇。
　　通貨緊縮無疑將對歐洲本已疲弱的經(jīng)濟造成重大傷害。通縮局面將使消費者在物價下跌的預期中延遲消費，因此帶來的銷售下滑將使工廠訂單減少，而工業(yè)產(chǎn)值下滑將導致裁員或減薪，這將使消費者進一步削減開支，使經(jīng)濟陷入惡性循環(huán)。
　　不少分析認為，歐洲央行近期將采取應對措施，但本周的會議上可能還不會急于行動。歐洲央行通常不會根據(jù)某個月的通脹數(shù)據(jù)作出政策決定，而是會觀察通脹的中期走勢，在下月的貨幣政策例會前將會有新的經(jīng)濟增長和通脹預測數(shù)據(jù)公布，因此本次會議上更可能只是再次強調央行愿意采取行動的立場。
　　美國環(huán)球通視公司分析師霍華德·阿切爾認為，通脹率的大幅下滑使歐洲央行本周會議很可能將利率降至0.25%。降息還可以促使歐元下滑，這也將有利于歐洲經(jīng)濟的恢復。但在歐洲央行12月的政策會議前，歐元區(qū)的經(jīng)濟增長和通脹預測數(shù)據(jù)將公布，因此12月會議降息的可能性更大。
　　歐元近來持續(xù)升值，歐元兌美元匯率升破1歐元兌1.38美元，為兩年新高。這可能拖累本已經(jīng)脆弱的歐洲經(jīng)濟，還可能進一步加劇通脹率的下滑，進一步加大了歐洲央行采取行動的可能性。
　　歐元區(qū)經(jīng)濟今年第二季度恢復增長，但失業(yè)率一直居高不下，成為阻礙經(jīng)濟強勁反彈的最大障礙。歐盟統(tǒng)計局10月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年9月歐元區(qū)失業(yè)率達12.2%，與上月數(shù)據(jù)持平，仍處于歷史最高點。其中，25歲以下年輕人失業(yè)率依然遠遠高于平均水平，歐元區(qū)為24.1%，希臘、西班牙和新加入歐盟的克羅地亞25歲以下年輕人失業(yè)率分別高達57.3%、56.5%和52.8%。這也意味著歐元區(qū)經(jīng)濟雖然出現(xiàn)了復蘇跡象，但仍非常脆弱。
　　還有分析認為，要想進一步放松貨幣政策，歐洲央行可能采取的措施還包括再次向市場注入大量流動性，即啟動長期再融資操作。在2011年末和2012年初，歐洲央行曾啟動兩輪長期再融資操縱，向市場注入了約1萬億歐元流動性。
　　在上個月的貨幣政策會議上，歐洲央行行長德拉吉曾提出再次啟動長期再融資操作的可能性，但目前還有部分歐洲央行委員反對這一提議，其中包括德國央行行長魏德曼。