“9分19秒。”這是昨天(10月22日)中午12時首批10000臺樂視電視S50的售罄時間。然而在一個小時之前的11點(diǎn)03分,樂視網(wǎng)在二級市場上被封死跌停板,一個小時之內(nèi)出現(xiàn)冰火兩重天的情形。
此外,樂視網(wǎng)并購方案又出現(xiàn)了新的外部環(huán)境變化。華策影視昨日公告,將并購方案中的配套資金規(guī)模砍去了將近一半,這或?qū)㈩A(yù)示著監(jiān)管層對“并購+融資”模式態(tài)度的轉(zhuǎn)變,某券商投行人士也對記者稱,近期監(jiān)管層對并購中的配套融資方案監(jiān)管有所加強(qiáng)。
機(jī)構(gòu)博弈
樂視網(wǎng)從2012年中期14元(前復(fù)權(quán))的高位一度腰斬到7.29元,但隨后股價一路上揚(yáng)至昨日的46.17元,漲幅近6倍。今年以來該公司的區(qū)間漲幅為367.49%,在所有創(chuàng)業(yè)板股票中排名第四,與中青寶、掌趣科技、天喻信息、網(wǎng)速科技等漲幅接近。
而從三季度業(yè)績的角度來看,樂視網(wǎng)預(yù)計2013年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約18102.72萬~19443.66萬元,比上年同期增長35%~45%,業(yè)績在352家公布業(yè)績預(yù)報的創(chuàng)業(yè)板公司中排名59位,雖情況不算太糟糕,但與股價漲幅有較明顯的背離。
Wind資訊的機(jī)構(gòu)評級跟蹤數(shù)據(jù)顯示,機(jī)構(gòu)最新預(yù)測2013年該公司EPS(攤薄,下同)為0.3417,原因與配套融資有關(guān),市盈率則達(dá)到135倍,2014年數(shù)據(jù)則將好轉(zhuǎn),EPS
0.5194,市盈率88.89倍。
但正如對并購方案的分歧,基本面的糾結(jié)情緒也體現(xiàn)在二級市場上,短短的幾個交易日中,機(jī)構(gòu)席位在樂視網(wǎng)的龍虎榜上忙出忙進(jìn)。根據(jù)交易公開信息,10月10日,機(jī)構(gòu)席位賣出3.48億元,買入5050萬元,當(dāng)天漲停;10月14日,機(jī)構(gòu)賣出1.49億元,買入2.03億元,當(dāng)天結(jié)束一字板呈震蕩態(tài)勢;10月18日,機(jī)構(gòu)買入9025萬元,無賣出,當(dāng)天漲停。昨日(10月22日),機(jī)構(gòu)賣出5104億元,無買入,跌停。粗略統(tǒng)計,機(jī)構(gòu)凈賣出公司股票約1.18億元。
樂視網(wǎng)截至昨日總市值為368.43億元,面對跌停與拋售,公司董事會秘書張?zhí)貙Ρ緢笥浾叻Q:“純粹是市場行為,基本面沒有什么變化。”他稱并購計劃剛剛通過股東大會,尚未通過證監(jiān)會審核,短期不會有調(diào)整。
融資計劃現(xiàn)新隱憂?
撇開昨日的跌停屬于市場行為,用戶體驗也隨后及時安撫,樂視網(wǎng)并購卻因為同樣身在創(chuàng)業(yè)板的華策影視,而出現(xiàn)了新的隱憂。
華策影視昨日發(fā)布公告稱,將原先配套融資的金額調(diào)減,幅度則將近一半。按照華策影視原先的并購方案,交易對價為16.52億元,該公司除了現(xiàn)有的現(xiàn)金與股份支付外,還將定向增發(fā)籌集配套資金5.5億元,“募集配套資金用于本次交易的部分現(xiàn)金對價支付,不足部分公司將自籌資金解決。”
但昨日的公告顯示,這5.5億元已經(jīng)被砍成2.9億元,幅度將近一半,公開信息顯示華策影視正在落實(shí)反饋意見中,證監(jiān)會重組委尚未宣布通過該方案。
樂視網(wǎng)的并購方案顯示,本次與花兒影視、樂視新媒體的交易總價為15.98億元,其中以定向增發(fā)方式籌集配套資金3.995億元。
處于審核前夕的樂視網(wǎng)并購案是否也會如華策影視一樣,在配套資金方面出現(xiàn)大幅度調(diào)整?而在近期并購中屢見不鮮的“并購+融資”模式是否已經(jīng)引起了監(jiān)管層的注意?
記者就此采訪了某上海券商投行人士,他透露近兩個月監(jiān)管層在并購方案配套融資的態(tài)度上確實(shí)出現(xiàn)了新變化。“尤其是用途方面,現(xiàn)在是鼓勵支付現(xiàn)金對價、償還負(fù)債等,但對用于補(bǔ)充流動資金的監(jiān)管加強(qiáng)了。”他這樣對記者說。
而樂視網(wǎng)的配套融資方案中,3.995億元的融資金額里面,只有2.7億元用于支付現(xiàn)金對價,其余1.295億元都將補(bǔ)充流動資金。樂視網(wǎng)中報數(shù)據(jù)顯示,該公司期末現(xiàn)金余額僅有2.2億元,希望通過配套融資獲得資金的動力很大。
張?zhí)貏t對記者說:“關(guān)于配套資金的調(diào)整,每個公司情況都不一樣。有可能是公司不需要這樣的資源配置,有可能是公司沒明確需求點(diǎn),我相信管理層的考慮會有其合理性。”他稱監(jiān)管層同樣會考慮處于高增長的公司急需現(xiàn)金的現(xiàn)狀,對于方案最后的獲批有信心。