隨著養老體系改革頂層設計方案出臺腳步臨近，社會公眾將視野聚焦于此次頂層設計方案中有關養老金市場化投資運營的部分，能否取得實質性突破。近兩年，有關高層多次表示，推進養老金整體投資運營方向明確。但是，具體方案遲遲沒有出臺。當務之急是相關部門、地方政府等應摒棄既得利益，盡快形成改革共識，實現養老金市場化投資運營。相形之下，延遲退休年齡或推遲領取退休工資，都只是權宜之計。

　　中國社科院世界社保研究中心前不久公布的一項調查顯示，養老基金如何實現保值增值成為受訪者最期望未來10年能夠有所改革的內容，支持比例近3成，明顯高于其他選項。這表明，社會公眾對于未來養老金能否足額發放最為擔心。在社會公眾的期盼中，“猶抱琵琶半遮面”的養老金整體投資運營方案，就是“千呼萬喚不出來”�，F實情況是，在人口老齡化程度加劇、通脹壓力攀升等多重壓力下，加快推進養老體系改革、盡快出臺養老金市場化投資運營方案，已刻不容緩。

　　首先，不可否認，面對人口老齡化高峰，國家管理的公共養老金收支的確存在較大缺口。對于我國養老金收支缺口到底有多大這個問題，至今仍沒有權威的、統一的數據。

　　近一兩年，多家研究機構根據自己的測算模型，給出養老金缺口預測數據，從數千億到18萬億元不等。

　　其次，養老金問題必須上升到國家戰略高度，如處理不當，不排除演變成更大的債務危機、甚至是經濟危機的可能。仍未徹底走出債務危機陰影的歐洲各國就是前車之鑒。從養老金繳費和領取數據看，幾個歐債危機國家養老金體系主要依靠現收現付的公共養老金。希臘和意大利甚至出現養老金的領取比繳費還高的情況，出現的養老金赤字部分只能依賴財政補貼，這成為使這些國家財政遭遇嚴重困難的重要因素。從這個意義上說，歐債危機國家的財政危機，在一定程度上是養老金制度性缺陷的危機。

　　多數研究認為，目前我國養老金占GDP比重遠低于國際水平，這給未來國家財政埋下較大隱患。從長期看，政府最大的財政風險是養老問題，養老金支出迅速上升，將嚴重損害財政可持續性。

　　由此可見，當務之急是有關部門盡快形成改革共識，盡快出臺養老體系改革頂層設計，建立多層次養老體系、實現養老金市場化投資運營。只有這樣，才有可能做到養老金收支平衡，應對人口老齡化在勞動力減少和國家財政收支平衡等方面帶來的挑戰。

　　其一，相關部門、地方政府等應盡快摒棄既得利益，形成改革共識。養老金“雙軌制”必須打破，有關部門也不應再以“投資不夠安全”作為拖延改革的理由。目前，仍有不少觀點對養老金市場化投資運營存在誤解，甚至有“妖魔化”的傾向。在歐美等發達國家和地區，養老金進行市場化投資管理，已有相當長的歷史和經驗，形成完備的監管體系、法律框架等。

　　事實上，由哪個或哪幾個機構投資運營養老金不是重點，重點是怎樣才能既實現養老金保值增值，又能發揮其在國民經濟中的資金配置作用。

　　其二，社保結余基金應盡快從儲蓄型積累轉向投資型積累，讓市場化主體全面參與養老金的籌集和保值增值管理，包括對社保結余基金投資運營等。鼓勵地方政府委托市場化主體進行投資運作，實現養老金儲備的保值增值等。

　　其三，相關部門及社會公眾應盡快走出“養老金投資運營就是買股票”的誤區，出臺科學、合理的養老金市場化投資運營方案，擴大養老金投資范圍、增加投資品種。比如，開放養老金在非資本市場產權、物權領域的投資，使養老金能分享經濟發展成果；增加基礎設施證券化、國債期貨等產品；基于養老金的特殊性，發行期限長、預期收益率較高的特種債券等。