高價收購的湖南神龍鐵礦持續虧損，與當初的業績承諾背道而馳，無奈之下，創興資源只好發公告催促交易對手付齊業績承諾補償款。
這并不是創興資源在關聯交易中的第一次失手。事實上，過去兩三年里，創興資源和實際控制人之間的數次資產騰挪，上市公司就好像掰玉米的黑瞎子，到頭來啥好處也沒撈到，而實際控制人及其一致行動人卻從中漁利頗豐。
低價轉讓房地產而高價收購鐵礦石的資產置換，如今看來如同“丟了西瓜撿芝麻”。
轉讓振龍房地產股權有蹊蹺
正當上海房地產市場熱火朝天之時，創興資源卻做出退出房地產業務、進軍礦業的轉型決定，上市公司的優質房地產資產被陸續轉讓給了實際控制人名下公司。
2012年5月，創興資源將持有的上海振龍房地產開發有限公司5.23%的股權，作價10400萬元轉讓給上海百匯星融。2012年12月，創興資源又將持有的上海振龍15%的股權，作價29820萬元轉讓給上海百匯星融。兩次轉讓共轉讓股權20.23%，累計發生的關聯交易金額為40220萬元，創興資源持有的上海振龍股權比例僅剩余19.70％。而這些股權的受讓方——上海百匯星融投資控股有限公司，系廈門博納科技有限公司的全資子公司。廈門博納科技有限公司持有創興資源7.76%股權，二者均為創興資源實際控制人陳冠全控制的公司。
上海振龍房地產開發有限公司地產業務表現較好，目前在開發的主要是“綠洲康城”大型綜合社區項目，包括別墅、高層住宅、大型商場、五星級酒店及酒店式公寓，項目位于浦東新區環南一大道以北，咸塘港以東，羅山路以西，康橋路兩側。截至2012年12月31日，上海振龍的資產總額為172488.06萬元，負債總額為95520.39萬元，凈資產為76967.67萬元。2012年度，上海振龍實現營業收入111717.93萬元，實現凈利潤29287.30萬元。
如此好的地產業務卻遭到創興資源毫不吝嗇的剝離，被實際控制人納入麾下。上海銀信資產評估有限公司出具的資產評估報告書顯示，截至2011年12月31日，上海振龍資產賬面值為157159.71萬元，評估值為308213.60萬元，評估增值151053.89萬元，評估增值率96.11％；負債賬面值109479.35萬元，評估值109424.46萬元，評估減值54.89萬元，評估減值率0.05％；凈資產賬面值47680.36萬元，評估值198789.14萬元，評估增值151108.78萬元，評估增值率316.92％。創興資源與上海百匯星融以經評估的上海振龍股東權益198789.14萬元作為定價依據，上海振龍15.00%股權交易價格為人民幣29820萬元。
通過對比不難發現，評估基準日2011年12月31日的上海振龍凈資產47680.36萬元，與一年之后的凈資產76967.67萬元少了近3億元，而股權轉讓決議恰好發生在2012年11月30日，股權轉讓價令投資者十分質疑。
而且，創興資源目前只收到上海百匯星融支付的股權轉讓款15000萬元，并于2013年4月24日在工商部門辦理了股權過戶的相關變更登記手續。上海百匯星融承諾將于2013年12月17日前完成尚余1.482億元股權轉讓款的支付，并以2013年6月17日為基準，按同期銀行貸款利率向上市公司支付相應的滯納金。
讓渡夏宮地產控股權很慷慨
不僅是轉讓上海振龍房地產的股權給控股股東，創興資源還通過大幅減資放棄增資的方式慷慨讓渡控股子公司上海夏宮房地產開發有限公司的控股權。
2011年9月13日，創興資源召開的第五屆董事會第五次會議審議通過，同意對控股子公司上海夏宮房地產開發有限公司減資6300萬元。上海夏宮的股東按出資比例減資，創興資源持有上海夏宮97.35%股權，減資6133.05萬元，廈門象嶼保稅區大洋國際貿易有限公司持有上海夏宮2.65%股權，減資166.95萬元。本次減資完成后，上海夏宮注冊資本金為500萬元，公司和象嶼大洋的出資額分別為486.75萬元、13.25萬元，出資比例保持不變。
創興資源在公告中如此表述，上海夏宮房地產僅開發了“東方夏威夷”項目，目前該項目的開發已進入收尾階段，上海夏宮無土地儲備和其他投資項目，現有注冊資金規模已超過其經營需要，因此對上海夏宮減資6300萬元。并表示此次減資事項不會對上市公司的經營業績產生影響，也不會導致上市公司并表范圍發生變更。2011年11月30日，創興資源公告，上海夏宮房地產開發有限公司已完成上述減資事宜的相關工商變更登記手續辦理，并于近日領取了上海市工商行政管理局浦東新區分局核準的營業執照。
然而，就在夏宮房地產的減資剛剛完成幾天，事情就發生巨大改變，夏宮房地產的控制權落入控股股東廈門博納之手。
2011年12月9日公告，創興資源的董事會又通過了《關于同意廈門博納科技有限公司對上海夏宮房地產開發有限公司增資的議案》，放棄上海夏宮房地產開發有限公司的增資權，同意公司控股股東廈門博納科技有限公司對夏宮房地產公司增資2989.16萬元，其中，2000萬元增加上海夏宮注冊資本，989.16萬元增加上海夏宮資本公積金。這一舉動的直接后果是，上海夏宮增資完成后，將導致創興資源合并報表范圍變更，創興資源持有的上海夏宮股權比例由97.35%降至19.47%，上海夏宮將不再納入上市公司合并報表范圍。
經廣東正中珠江會計師事務所有限公司審計，截至2011年6月30日，上海夏宮房地產開發有限公司總資產為13711.38萬元，凈資產為8747.18萬元；2011年上半年，上海夏宮營業收入為5724.17萬元，凈利潤為1015.83萬元。
高溢價購鐵礦持續虧損
由于此前收購的神龍礦業持續虧損，業績遠未達到收購時的承諾，今年4月創興資源不得不發公告督促交易對方履行業績補償。這使得創興資源當年6倍溢價收購上海祖龍景觀開發有限公司持有的湖南神龍礦業股權一事再度被推上風口浪尖。
創興資源與上海祖龍的這筆鐵礦股權交易要追溯到2009年。當時，創興資源仍叫作“創興置業”，尚未更名。2009年4月，創興置業實際控制人陳榕生因內幕交易遭司法調查，陳冠全代替其父陳榕生全面入主創興置業。僅僅2個月過去，一項父子間的關聯交易就迫不及待地展開：2009年7月，通過公開競價，創興資源以1.43億元競得上海祖龍景觀開發有限公司所持祁東神龍礦業有限公司（2011年更名為“湖南神龍礦業有限公司”）48%股權，增值率高達625.42％。而上海祖龍的實際控制人正是陳榕生。
事實上，神龍礦業當時剩余52％的股權所有人正是創興置業。這是上市公司在收購上海祖龍所持48%股權兩年半前通過收購和增資等關聯交易獲得的。但是，創興置業作為大股東，在與上海祖龍交易時并沒有行使優先購買權，而是以1.43億元的高價，參加公開拍賣競購獲得。
根據湖南華信求是地產礦產與資產評估有限公司的評估，以2009年4月30日為評估基準日，神龍礦業凈資產賬面值為4110.18萬元，評估價值為2.98億元，增值2.57億元，增值率竟然高達625.42％。創興資源當時公告稱，神龍礦業凈資產大幅增值的主要原因是，無形資產即“老龍塘鐵礦采礦權”增值所致。
資料顯示，截至2009年4月30日，神龍礦業總資產為3.68億元，總負債3.27億元，凈資產僅有4110萬元，低于5000萬元的注冊資本。在神龍礦業的3.68億元的總資產中，采礦權賬面價值就有2.93億元，占總資產的80％。經過評估，采礦權增值2.56億元，評估值為5.49億元，增值率為87.13％。采礦權的增值，致使凈資產大幅增值。以2.98億元的凈資產評估值，上海祖龍持有的神龍礦業48％的股權，價值1.43億元。與其當初2400萬元的出資額相比較，上海祖龍通過此次交易凈賺1.19億元，收益率近5倍。
而致使神龍礦業股權大幅度增值的“采礦許可證”，恰好是在此次股權轉讓前夕，即2009年4月15日才剛剛獲得的。上海祖龍正是在神龍礦業拿到采礦許可證后，就迫不及待地出售持有的股權，2009年4月30日成為評估基準日。公開資料顯示，神龍礦業2006年、2007年和2008年實現的凈利潤分別為0元、－376.39萬元和－166.08萬元。2009年神龍礦業虧損進一步擴大，收購前的1至4月凈利潤為－167.42萬元。
創興置業對連續3年虧損的神龍礦業資產以6倍的溢價收購，當時就引發了市場質疑。上海一位律師分析，這可能是實際控制人為陳冠全的創興置業，與實際控制人為陳榕生的上海祖龍進行的不公正關聯交易，不能排除父子之間利益輸送的嫌疑。
收購之時，上海祖龍向創興資源承諾：預計神龍礦業未來三年可實現的凈利潤總額為15326.88萬元。若神龍礦業未來三年實現的凈利潤總額未達到15326.88萬元，上海祖龍同意按神龍礦業48%股權對應的未來三年凈利潤實現總數與預計數即7356.902萬元之差額部分減少創興資源的競得對價，并按差價返還給創興資源；同意按創興資源競得價的10%預留給創興資源，作為本承諾的履約保證金，廈門博納科技有限公司對本次補償承諾提供擔保。
據廣東正中珠江會計師事務所審計，湖南神龍礦業有限公司2010、2011、2012年度實現的凈利潤總額為-6813.713萬元，48%股權對應的凈利潤金額為-3270.582萬元，神龍礦業未實現上海祖龍承諾的經營業績。與上述承諾的預期凈利潤數7356.902萬元之間的差額為10627.48萬元，上海祖龍應返還創興資源10627.48萬元的競得對價。上海祖龍已于2009年預留競拍價的10%，即1430萬元作為本次承諾的履約保證金。扣除該保證金后，上海祖龍還應返還創興資源的金額為9197.48萬元。
在上市公司督促公告發出后，上海祖龍保證于今年9月前完成上述業績承諾補償款的支付。直到9月22日，上海祖龍才付齊業績承諾補償款。