國際金融協會執行總裁洪川日前在接受新華社記者專訪時表示，盡管近期敘利亞局勢給市場增添了不確定性，但投資者對美國聯邦儲備委員會退出量化寬松（ＱＥ）政策的預期才是影響過去及未來幾個月全球金融市場的主導因素。
    自美國政府８月底釋放可能軍事干預敘利亞局勢的消息后，全球金融市場避險情緒迅速升溫，倫敦市場布倫特原油期貨價格一度升至６個月新高，紐約市場黃金期貨價格升至３個月來新高，全球股票市場普遍承壓，印度盧比等新興市場貨幣貶值幅度進一步擴大。
    但隨著近期公布的經濟數據顯示美國、歐洲和中國經濟好轉，過去幾天全球主要股指又由跌轉漲，被視為避險資產的美國國債遭到拋售，美國１０年期國債收益率５日更是升至近３％的兩年來新高。
    洪川說，最近幾周全球金融市場大幅波動受多種因素影響，包括美聯儲退出ＱＥ預期、全球經濟增長企穩和敘利亞局勢等，在此背景下敘利亞局勢對全球金融市場的影響將是短期和有限的。
    他指出，雖然自８月初以來國際油價平均上漲超過５％，但當前油價并不是特別高。他表示，中東緊張局勢歷來會引發投資者對該地區主要石油生產國遭受沖擊的擔憂，從而推動油價上漲。從過去幾天的金融市場表現綜合來看，他認為美國對敘利亞可能進行的有限軍事干預不大會演變成大規模的地區沖突。
    洪川認為，影響全球金融市場走勢的最主要因素仍然是美聯儲退出ＱＥ的政策走向。他說，自美聯儲主席伯南克５月２２日首次釋放退出ＱＥ的信號后，投資者過去幾年追逐高收益率的行為已經開始改變，全球資產配置結構面臨轉變，國際資本流動出現逆轉，金融市場也開始重新定價。國際金融協會的數據顯示，今年以來新興市場股票和債券型基金凈流出資本５００億美元，而在此之前的１２個月為凈流入資本２２００億美元。
    洪川說，受美聯儲退出ＱＥ預期影響，５月底以來新興市場資產價格進行了大幅調整，例如有些新興經濟體股市跌幅超過２０％，其債券收益率較美國國債收益率上升超過１個百分點，本幣對美元匯率也大幅貶值。
    洪川認為，從全球資產價格的調整幅度來看，市場已基本消化了美聯儲將于今年晚些時候正式啟動退出ＱＥ的政策消息。因此，美聯儲究竟是從９月開始還是推遲到今年第四季度啟動退出ＱＥ已不重要。他預計，當美聯儲啟動退出ＱＥ的第一步時，比如９月份宣布將每月購債規模從此前的８５０億美元降至７５０億美元，金融市場反應不會太大。他預計，美聯儲將于明年春季結束ＱＥ，而加息則要等到２０１５年春季以后。
    他同時指出，從美聯儲啟動退出ＱＥ到結束購債、收縮資產負債表和啟動加息將是一個較為長期的過程，期間難免會出現美聯儲的溝通失誤和市場人士的誤解，市場波動在所難免。
    洪川認為，當前美國經濟復蘇日益穩固，已能承受美聯儲退出ＱＥ的影響。他說，過去幾年美國家庭債務減少和財富上漲使得家庭財務狀況大幅改善，將為美國消費增加和房地產市場復蘇提供關鍵支撐。盡管受政府縮減開支和美聯儲退出ＱＥ的負面影響，他預計美國經濟仍將繼續好轉。
    對于近期不少新興市場出現的資本外流和本幣大幅貶值，洪川認為這也暴露出部分新興經濟體自身經常賬戶赤字和財政赤字惡化等問題，凸顯進行結構改革的必要性。但鑒于當前新興經濟體的匯率政策更加靈活，外匯儲備更加充足，主要新興經濟體并不存在特別嚴重的經濟不平衡，他認為當前新興市場不會重演類似上世紀９０年代爆發的亞洲金融危機。