從7月的47.7到8月的50.1，匯豐PMI初值創(chuàng)下2010年8月以來最大月度升幅，這一升幅被很多市場觀察者認為“很突然”。筆者認為，匯豐PMI回升，很大程度上是因為近期一系列穩(wěn)增長政策使企業(yè)主的預(yù)期有所改善。在結(jié)構(gòu)仍不合理的大背景下，考慮到外需依然不振，僅憑借一個月度數(shù)據(jù)還很難判定中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)實質(zhì)回暖，所以目前對這一數(shù)據(jù)宜持謹慎樂觀態(tài)度。
　　新訂單及產(chǎn)出的回升被認為是匯豐PMI再次進入擴張區(qū)間的主要原因。8月匯豐PMI初值中的中國制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)錄得50.6，較7月上升2.6，為3個月最高。而新訂單指數(shù)和積壓工作指數(shù)都從萎縮轉(zhuǎn)為擴張，新出口訂單指數(shù)還在加速萎縮，則說明制造業(yè)的擴張更多是由內(nèi)需而不是外需驅(qū)動的。隨著棚戶區(qū)改造提速、鐵路投資加量、城市基礎(chǔ)設(shè)施及IT基建加快以及對小微企業(yè)減稅等政策措施顯效，未來幾個月經(jīng)濟企穩(wěn)回升的可能性正在增大。
　　然而，僅僅通過8月匯豐PMI數(shù)據(jù)并不能得出中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)改善的結(jié)論，而只能認為穩(wěn)增長政策讓中小企業(yè)的預(yù)期樂觀起來。且不說中小企業(yè)能夠從穩(wěn)增長政策中分到幾杯羹，實際上，由于大量中小企業(yè)分布在沿海地區(qū)，出口企業(yè)占很大比例，從8月匯豐PMI新出口訂單指數(shù)加速萎縮可以看出，國際市場的欲振乏力仍然在很大程度上決定著這部分中小企業(yè)的日子不會太好過。況且，在經(jīng)濟運行的敏感時期，PMI的短期走勢往往失真。去年4月官方PMI走勢與規(guī)模以上工業(yè)增加值以及用電量走勢相悖，就是例證。據(jù)北京溫州商會秘書長介紹，目前溫州企業(yè)的總體經(jīng)營情況不但沒有好轉(zhuǎn)，反而在進一步惡化。
　　整體經(jīng)濟與中小企業(yè)的分化，會給經(jīng)濟的可持續(xù)增長埋下隱患。從需求端看，7月經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的主要原因是累計投資增速年內(nèi)首次企穩(wěn)，但投資主要集中在重化工業(yè)和房地產(chǎn)領(lǐng)域，民間投資累計增速繼續(xù)回落。這說明經(jīng)濟回暖依靠的還是傳統(tǒng)路徑，一旦刺激出來的需求無法消化過剩產(chǎn)能，困局就會加倍重返。投資對經(jīng)濟增長的貢獻率從一季度的30.3%提高到上半年的53.9%，但先行指數(shù)新開工項目計劃總投資的增速卻從1-6月的15.1%降到1-7月的13.2%，已經(jīng)在預(yù)警未來可能出現(xiàn)的問題。
　　加快發(fā)展中小企業(yè)，需要國家進一步推動政策配套。從“36條”到“新36條”，去年各部委又出了“新36條”配套政策，這些政策雖然主要針對民營經(jīng)濟，但在我國也基本上就是針對中小企業(yè)。這么多政策，而且最早從2005年就開始推進，直到現(xiàn)在效果仍不顯著，關(guān)鍵還是執(zhí)行不力。工信部總工程師朱宏任日前介紹說，國務(wù)院促進中小企業(yè)發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室正在加大政策落實情況的跟蹤，推動各項政策落到實處。這算是找準了方向。
　　國務(wù)院辦公廳日前下發(fā)《關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實施意見》，再次明確多舉措加強對小微企業(yè)的金融服務(wù)，化解融資難題。中小企業(yè)融資難在中國是個老大難，從上世紀90年代一直談到今天，關(guān)鍵是中小企業(yè)的信用狀況難以判斷。對此，剛剛結(jié)束的中國互聯(lián)網(wǎng)大會提供了新思路：憑借現(xiàn)有技術(shù)手段，通過互聯(lián)網(wǎng)與金融的交互滲透，存在有效率解決這一問題的可能。阿里巴巴、騰訊的做法值得政策管理者思考、借鑒。