上周滬指震蕩整理，上周四與上周五均收出“十字星”線，分析人士指出，2100點是近期滬指箱體整理的上沿，這一區域往往是大幅震蕩的“高發”位置，目前滬指報2052.23點，已臨近這一位置，連續收出“十字星”進一步提示變盤的可能性在加大，在震蕩的“高發”地段，應提防短期大盤會劇烈波動。

    漲價因素不足為慮

    統計局公布數據顯示，2013年7月份，全國居民消費價格(CPI)總水平同比上漲2.7%，環比上漲0.1%；7月份全國工業生產者出廠價格（PPI）與同比下降2.3%，環比下降0.3%。1月至7月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.4%，遠低于年初制定的3.5%的政策目標，其中，翹尾因素和新漲價因素分別為1.7%和1%，與六月份相比，前者回落0.1個百分點而后者上升0.1個百分點，兩者相抵使得最終同比漲幅與6月份持平。

    國聯證券表示，維持“年內CPI高點”已過的判斷，認為CPI增長不會是目前宏觀經濟的主要問題。一方面，翹尾因素將助推CPI回落；另一方面，處于繁殖期的母豬數量居于高位以及目前相對低迷的經濟增速限制食品價格和非食品價格的上漲空間，新漲價因素亦不足為慮。

    東北證券認為，考慮到鋼材等行業的庫存處低位，后市PPI將回升，經濟有望企穩。總體來看，7月份CPI強化物價上漲預期，但這只是短期波動，8月份和9月份CPI仍將回落。因此，CPI倒逼政策收緊的可能性較小，預計流動性仍將“平穩”。

    資金面收緊預期緩解

    央行8月9日發布了《2013年7月份金融統計數據報告》，報告顯示，7月末，廣義貨幣(M2)余額105.24萬億元，同比增長14.5%，分別比上月末和上年同期高0.5個和0.6個百分點；狹義貨幣(M1)余額31.06萬億元，同比增長9.7%，分別比上月末和上年同期高0.7個和5.1個百分點；流通中的貨幣(M0)余額5.44萬億元，同比增長9.5%。當月凈投放現金349億元。

    對此，申銀萬國認為，下半年的流動性壓力確實很大，但央行會進行對沖操作，預計下半年總體上流動性情況會比上半年要靈活。

    同時，在連續5周停止公開市場操作之后，央行上周重啟逆回購，分別于上周二和上周四發行170億與340億逆回購，上周央票到期850億元，公開市場凈投放資金1360億元，環比增加1360億元。

    對此，中銀國際認為，央行的逆回購，緩解了連續5周暫停公開市場操作而推高的資金面收緊預期，銀行間市場利率和中長期利率均有所下行。央行在發布的2013年2季度貨幣政策執行報告中表示，將根據國際收支和流動性供需形勢管理和調節好銀行體系的流動性，引導市場利率平穩運行。預計下半年銀行間流動性將維持中性略緊的態勢，在CPI同比回升、銀行調整資產結構的背景下，中長期利率難以繼續下行。

    第一壓力位為2092點

    渤海證券認為，近期總理關于經濟增長保下限的言論，使市場對于政策維穩的預期再度升溫。而此前錢荒期間都未開閘的央行，也在時隔6個月后，重新開啟了7天和14天的逆回購操作。資金面有所改善，因此，對八月份行情不必太過悲觀。

    上周五的探底回升，讓短期的做空力量得到有效釋放，頂點財經認為，下周的走勢仍可以看高一線，上方第一壓力位在7月11日的2092點高點附近，第二壓力在年線2160點附近。

    投資策略方面，渤海證券表示，7月份，手游、互聯網金融、信息消費等題材股的相繼爆發，使創業板指數接連創出新高。小盤股的行情在經歷七月“流火”后，預計強勢并未結束，盡管中小市值股票的整體估值較高，但市場短期仍不乏繼續做多的熱情，可關注涉及智能交通概念的中小市值個股。