隨著中國經(jīng)濟(jì)增長的放緩、美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，中國超越美國的幾率會(huì)不會(huì)有所減少？我并不這樣認(rèn)為。
因?yàn)槊绹慕?jīng)濟(jì)增長也在放緩。國際貨幣基金組織最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)測，如果以購買力平價(jià)為基準(zhǔn)計(jì)算相對價(jià)格，中國經(jīng)濟(jì)會(huì)在2017或2018年超越美國經(jīng)濟(jì)。IMF同時(shí)預(yù)測中國的經(jīng)濟(jì)將以8.4%的速度增長，而美國的增速則維持在3%。
從目前來看，中國二季度經(jīng)濟(jì)增速下降為7.5%，但美國的情況也不樂觀：參照美國過去二十年的數(shù)據(jù)，其平均增長率為2.6%；如果參照美國過去十年的數(shù)據(jù)，其平均增長率僅為1.7%。按照這個(gè)趨勢，美國的經(jīng)濟(jì)增長率也很難高于IMF預(yù)測的3%。
所以對于中國何時(shí)會(huì)在經(jīng)濟(jì)規(guī)模上超過美國這一問題，我認(rèn)為不是由哪個(gè)國家單方面決定的，它不僅取決于中國的經(jīng)濟(jì)增長速度，也同時(shí)取決于美國的經(jīng)濟(jì)增長速度。
中國經(jīng)濟(jì)增速雖然放緩，但超越美國并不是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。在7月份公布的二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，我預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)增長率會(huì)在2%左右，而中國則為7.5%，二者之差為5.5%，比IMF之前公布的5.4%還要稍微高一些。所以中國經(jīng)濟(jì)增速的放緩，并沒有對中國追趕美國造成太大的影響。
中國的經(jīng)濟(jì)增長依靠投資拉動(dòng)毋庸置疑，畢竟每一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的增長都是由投資拉動(dòng)的。從世界范圍來看，投資是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的最重要力量。在1990年到2010年的世界GDP增長中，其中53%是由于投資的拉動(dòng)，18%源自資本和勞動(dòng)生產(chǎn)率的增加，30%來自勞動(dòng)力的增長。這一數(shù)據(jù)見于姜武(音譯：Khuong
Vu)的新書The Dynamics of Economic Growth: Policy Insights from ComparativeAnalyses
in
Asia(《經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力：亞洲比較分析的政策解讀》)。
如果一定要給中國趕超美國設(shè)定一個(gè)時(shí)間表，現(xiàn)在有一種相對容易的測算方法，即以購買力平價(jià)(PPPs)為基準(zhǔn)計(jì)算相對價(jià)格。
要想理解為什么西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家更傾向于采用國際比較價(jià)格而不是匯率來預(yù)測中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，我們首先必須清楚人民幣匯率低估了中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。比如，一瓶可樂在倫敦需要5元，而在中國則需要2.5元，但這顯然不是說一瓶可樂在倫敦的價(jià)值就比在中國的價(jià)值高。我們從可樂的例子就可以看出，官方匯率明顯被低估了。
世界銀行通過統(tǒng)計(jì)多種產(chǎn)品，得出了一個(gè)綜合購買力平價(jià)來衡量中國的經(jīng)濟(jì)。通過計(jì)算購買力平價(jià)，會(huì)很容易預(yù)測出中國經(jīng)濟(jì)將在2017至2019年超越美國。
那么，如果考慮市場匯率，中國何時(shí)才能成為最大的經(jīng)濟(jì)體呢？中國經(jīng)濟(jì)何時(shí)能夠超越美國？除了取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展增長本身之外，還取決于人民幣的匯率，但是沒有人能夠準(zhǔn)確預(yù)測匯率的波動(dòng)。所以，以市場匯率計(jì)價(jià)，中國成為世界第一大經(jīng)濟(jì)體的時(shí)間要稍晚于以購買力平價(jià)計(jì)價(jià)的時(shí)間——不會(huì)是很長的一段時(shí)間，但肯定會(huì)比以購買力平價(jià)計(jì)價(jià)的時(shí)間要晚一點(diǎn)。
（作者羅思義，系前英國倫敦經(jīng)濟(jì)與商業(yè)政策署署長、現(xiàn)中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級(jí)研究員）