周二,央行在公開市場進行170億元人民幣逆回購操作,期限為7天。這是自2月初以來逆回購暫停后的首次現身,也是近5周來公開市場的首次操作。數據顯示,除逆回購注入170億元資金外,今日亦有850億元央票到期,同時本周無正回購到期。
盡管央行已經連續5周暫停正回購和央票操作,公開市場也已經連續凈投放資金3510億元,但由于月末、利率市場化推行和6月外匯占款負增長等因素,加之七月下旬財政存款和大行分紅的影響,銀行間同業拆放利率近期呈現出偏緊勢頭。
昨日,上海同業拆放利率(SHIBOR)顯示,Shibor利率全線上揚,其中14天利率大漲88個基點至5.5%,7天利率大漲70.6個基點至5.057%,中長期利率微幅上揚。而這已是連續5天利率走高。
海通證券宏觀債券首席分析師姜超表示:逆回購重啟,央行維穩利率傳今天央行啟動逆回購,7天期170億,利率4.4%,為2月后首次啟動逆回購。本周公開市場到期資金達850億,央行仍啟動逆回購投放貨幣,維穩利率意圖明確。7月以來回購利率中樞持續抬升,目前已經達到5%以上。央行態度轉變有助于穩定利率,防止6月劇烈錢荒的再次出現。
市場分析認為,雖然此次逆回購操作量不大,僅為170億,對資金面注水“實質”影響有限。但在本周公開市場到期資金陡增至850億的背景下,央行再施逆回購的信號意義明顯,打破了此前市場對于央票“按兵不動”的預期,月末因財政繳款等因素帶來的月底資金緊張將得到緩解。
此外,部分市場人士認為,央行重啟逆回購,依據上月m2增幅14%看,經過一系列的嚴厲緊縮手段之后,7月份m2增幅預期低于13%年初預定的目標,而選擇今天重啟逆回購,正好是7月底。由此可以預見緊縮政策在8月開始微調,由過去的緊縮逐漸轉為寬松,預計無論實體還是虛擬資本市場,拐點將于7月底八月初形成。