在支付寶“余額寶”的示范效應帶動下，第三方銷售機構先后推出現金寶業務，而就連銀行也開始和基金公司合作開展貨幣基金創新業務。

    余額寶的示范效應

    6月13日天弘基金和支付寶合作的“余額寶”一上線就受到市場高度關注，而其后的用戶數和規模攀升速度也讓市場驚嘆。

    根據天弘基金公布的數據，余額寶在上線后的18天內平均每天資金增量約為3億元，每日客戶增加量約為14萬戶。而截至6月30日，余額寶客戶數達251.56萬戶，累計申購金額達到66.01億元，天弘基金電商業務占公募業務比重一舉超過30%，躍至行業第一。而在余額寶客戶中二次及二次以上重復購買的活躍客戶占總客戶的30.2%。

    “規模是一方面，更重要的是客戶數。”一位基金業內人士對第一財經日報《財商》表示，天弘基金通過余額寶迅速掌握了一些基金公司夢寐以求的客戶數量。

    海通證券指出，余額寶規模的快速擴張，主要得益于支付寶龐大的客戶資源和資金沉淀。此外，支付寶可以讓客戶做到余額寶賬戶實時消費和向支付寶賬戶轉賬，相對一般理財產品和貨幣基金流動性具有優勢。

    事實上，在余額寶推出之前，基金第三方銷售機構數米網和海富通基金已在5月9日上線了“數米現金寶”，投資者把資金轉入數米現金寶，即等于申購了海富通貨幣基金。不過，由于平臺影響力不如支付寶，數米現金寶推出以來規模和客戶數并沒有大幅擴張和攀升。

    “客戶數方面很難統計，因為我們平臺客戶還是以股票型產品交易為主。”數米基金網相關負責人對記者表示，規模的話目前應該已經達到幾千萬的水平。

    該負責人還指出，數米現金寶的優勢在于T+0 贖回可以直接到用戶銀行卡上，后期將會實現支持多只貨幣基金。“數米現金寶主要定位還是理財，比如客戶通過數米現金寶申購平臺上其他基金可以享受一定優惠，讓客戶交易成本盡量降低。”

    6月26日，東方財富旗下的天天基金網宣布上線“活期寶”，客戶將資金轉入活期寶，可以選擇購買南方現金增利貨幣或者華安現金富利貨幣兩只基金產品。

    銀行加入貨幣基金創新

    在第三方銷售支付機構的“吉祥三寶”亮相不久后，銀行也開始聯合基金公司進行貨幣基金創新。

    7月11日，廣發銀行聯合易方達基金推出現金管理工具——“智能金賬戶”。客戶只需在廣發銀行網站上開通“智能金賬戶”業務后，設定最低留存現金額度及最高扣款金額后，客戶儲蓄卡內該范圍內活期余額都自動申購成易方達貨幣基金。

    在享受貨幣基金收益的同時，“智能金賬戶”將自動根據客戶當月廣發信用卡應還款數額以及還款到期日，以“先利用賬戶內現金，后贖回賬戶內貨幣基金”的原則，智能計算需贖回的貨幣基金數額以及最佳贖回時間，然后在設定還款日期自動還款。

    其實，早在去年7月，工銀瑞信基金已經聯合工行推出了類似功能的貨幣基金卡。客戶設置申購上限和贖回下限，當貨幣基金卡內存款余額高于設定的自動申購上限時，系統自動觸發申購貨幣基金，當基金卡內存款余額低于設定自動贖回下限時，系統自動觸發貨幣基金至自動申購上限；此外還可以與貸記卡綁定，可在還款日前自動贖回貨幣基金還貸記卡。

    “無論是余額寶，還是銀行的一些創新，其根本出發點都是盤活客戶活期資金。”好買基金研究員盧楊對記者表示，支付寶由于本身存量資金和客戶數量比較大，所以短期內規模效應非常明顯。銀行的一些創新則是注重提高貨幣基金的便捷性，讓客戶購買、支付等都更加便捷。

    注意流動性和收益風險

    面臨多種多樣的基金創新，很多投資者顯得有些茫然。一位基本不怎么理財的支付寶用戶對記者表示：“余額寶上線之后我一直在想到底靠不靠譜，會不會有風險。”

    其實，對于普通投資者來說，無論目前的余額寶、現金寶、活期寶還是銀行智能金賬戶，其本質上都是通過投資貨幣基金取得理財收益。貨幣基金屬于低風險低收益的產品，但是并不等于不存在風險，投資者對其收益率和風險應該有正確預期。

    余額寶在推出之初，由于恰逢“錢荒”市場資金緊張，余額寶7日年化收益率一度達到6.3%的高點。但7月份以來，其收益率已經逐漸回到正常水平。從過去數據來看，貨幣基金平均年化收益一般在3%~4%之間。

    此外，貨幣基金也存在“虧損”的可能性，雖然概率很低。根據歷史統計，在2005年、2006年、2009年、2010年、2011年和2012年都出現過個別貨幣基金每日萬份收益為負的情況。而就在今年5月28日，短期理財基金長盛添利30天A的萬份收益也為-0.0321元。

    另一方面，在規模上升后，貨幣基金流動性管理壓力也會明顯提升。海通證券指出，“余額寶”內資金可隨時在天貓和淘寶上進行消費，但貨幣基金每日收盤后才能給“余額寶”結算，這期間實際是支付寶為貨幣基金進行了信用墊付，如果貨幣基金無法按時與支付寶進行交割，支付寶則面臨頭寸風險。