中國人民銀行１２日發布的數據顯示，６月份我國新增貸款８６０５億元，較市場預期的８０００億元規模略有增加。但同時，體現市場流動性的廣義和狹義貨幣供應量增速出現較快回落。

    央行數據顯示，６月份人民幣貸款增加８６０５億元，同比少增５９３億元。廣義貨幣（Ｍ２）同比增長１４％，比上月末低１．８個百分點；狹義貨幣（Ｍ１）同比增長９．１％，比上月末低２．２個百分點。

    資料顯示，過去幾個月來，我國貨幣增速出現一定幅度逐月回落跡象。其中，Ｍ２同比增速從４月份的１６．１％回落至目前的１４％，Ｍ１同比增速從４月份的１１．９％回落至目前的９．１％。

    根據規律，每年的年中本該是表外資金入表的時間節點，但Ｍ２增速卻不升反降甚至出現驟降現象，著實讓市場詫異。對于貨幣增速的回落，有分析人士認為，這與外匯占款增長放緩、流動性調控偏緊等因素有關。

    “Ｍ２增速正在向年初１３％的既定目標靠攏，顯示出央行流動性調控的意圖。”宏觀經濟分析師鐘正生認為。

    交通銀行金融研究中心分析師鄂永健認為，外匯占款增長低迷、公開市場投放力度不大、財政存款下放不多等因素的綜合影響，導致了貨幣供應增速顯著下降。

    持續回落的貨幣增速，一定程度上也凸顯出經濟面相對偏冷的現實。

    “Ｍ２環比下降１．８個百分點，Ｍ１環比下降２．２個百分點，Ｍ１低于Ｍ２是經濟收縮的標志，預示經濟活力的走弱。”國家信息中心首席經濟師范劍平認為。

    此前發布的６月份中國制造業采購經理人指數（ＰＭＩ）一定程度上佐證了當前的經濟走勢。６月份ＰＭＩ為５０．１％，比上月回落０．７　個百分點，盡管絕對水平仍在５０％以上，但已回落至榮枯線邊緣，顯示經濟的擴張勢頭不強。

    “６月份新增對公中長期貸款占總新增貸款的比重依然處在２０％多的較低水平，顯示企業經營狀況未有明顯改善。”鄂永健表示。

    對于未來流動性調控趨勢，有專家指出，鑒于當前復雜的經濟形勢，央行貨幣調控持續趨緊的可能性不大。

    “‘錢荒’事件之后，市場預期貨幣政策可能會收緊，但近期監管層提出貨幣政策既不轉向寬松也不會轉向收緊，這預示著下半年流動性并不會像市場此前所擔憂的那樣偏緊。”中金公司首席經濟學家彭文生判斷。　　　　鄂永健認為，下半年貨幣政策將在穩增長與防風險之間進行平衡。“從穩增長的角度看，需要政策放松，但為避免房價大幅上漲、控制地方政府債務風險，政策又需要保持適度偏緊，貨幣調控面臨兩難局面。”鄂永健指出。