周一公布的兩項中國制造業活動指標均低于5月份水平,這意味著在決策者勉力推動經濟再平衡的背景下,第二季度中國經濟增長乏力。但數據的低迷程度,可能并不足以說服中國新領導層采取進一步的經濟刺激措施。
渣打銀行經濟學家李煒稱,中國經濟已逼近潛在增長率。他預計中國第二季度經濟同比增速或將低于第一季度的7.7%。澳新銀行經濟學家劉利剛表示,該行認為6月份中國銀行間市場的嚴重資金緊張局面,也造成了情緒的大幅惡化。
上半年的一些數據將于本月公布,中國國內生產總值(GDP)增速數據似乎注定將有低迷的表現。在政府打擊出口數據虛報問題之后,中國5月份出口增幅數據大幅下降,凸顯出中國容易受到全球其他地區低迷需求的沖擊。
此外,隨著缺乏監管的“影子銀行”快速膨脹,中國還面臨著金融系統內部的風險。本月早些時候,為了遏制銀行不透明的放貸活動,央行采取了緊縮措施,一度造成中國銀行間市場運轉不暢,這表明任何旨在清理銀行系統的嘗試都可能造成意料之外的后果。
摩根大通經濟學家朱海斌認為,如果金融市場震蕩導致信貸增長放緩或借款利率上升,就可能成為實體經濟的拖累。
而從積極的方面來看,低迷的需求令通貨膨脹維持在較低水平,許多商品的批發價格實際上是在下降的。不過由于擔心會影響到金融穩定,當局沒有顯示出采取下調利率等貨幣刺激政策的意愿。
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