美聯儲決定制定債券購買計劃縮減方案的舉動已經引發美國國內外借貸成本的上升，并令美元成為各大市場中的贏家。

　　此外，國際清算銀行在最新年度報告中不僅稱贊美聯儲開始退出購債政策是正確的舉動，還建議其他國家央行也效仿該行。這給美元帶來進一步提振。因為一旦其他國家也仿照美聯儲做法，全球流動性水平甚至會更低，并令那些無力應對利率上升的國家進一步陷入困境。

　　中國最近發生的一些經濟事件給全球投資者以尖銳的提醒。與處于復蘇之中的美國不同，中國經濟正在放緩。隨著中國政府試圖控制銀行過度放貸并抑制房價飆升，銀行間貨幣市場利率上周逼近紀錄水平。

　　日本則是另一番景象。盡管投資者轉而偏好美元的市場大環境不變，但是考慮到日本央行提供的流動性水平較高，日本國債收益率或不會與美國國債收益率一樣出現上升，不過美國國債對日本國債的收益率之差擴大意味著日本投資者也將很快開始買入美元。

　　對于歐元區而言，由于市場擔憂全球流動性水平降低同樣將令該地區許多國家收益率水平上升，因此美國國債收益率的上升或給歐元區帶來更為災難性的影響。這些經濟體不僅將更加難以實現復蘇，同時也會令實力較弱成員國家的債務負擔進一步加重，并令歐元吸引力進一步減弱。

　　盡管美聯儲決策未來無疑將對美國增速前景造成拖累，但是該國經濟數據目前看來仍舊樂觀。此外，美國公司的資產負債情況較為良好，同時強勁的現金儲備使得借貸需求有限，因此流動性縮減與借貸成本上升的影響將較小。

　　上述所有情況意味著一件事情，即隨著更多的投資者擔憂借貸成本上升將對全球其他國家造成影響，始于上周的美元大幅上漲行情或將持續。