銀行間市場拉響流動性“警報”
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隔夜拆借利率飆升578個基點 滬指跌破2100點
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2013-06-21 作者:記者 吳黎華 張莫/北京報道 來源:經濟參考報
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銀行間市場正在遭遇前所未有的流動性危機。周四銀行間同業隔夜拆借利率飆升,國債市場更是出現大規模拋售,各種傳聞不絕于耳。隨著流動性的極度緊張,市場降存準的呼聲也越發強烈。不過,有專家認為,此刻降存準無異于鼓勵金融機構加杠桿,將引發“嚴重道德風險。” 繼周三上海銀行間同業拆借利率(SHIBOR)大幅上漲206.40個基點后,周四SHIBOR再次飆升578.40個基點,至13.4440%。7天期利率上漲292.90個基點,至11.004%;14天期利率略降24.50個基點,至7.5940%;1月期利率上漲178.40個基點,至9.399%。 周四,中國銀行間國債市場更是掀起了“血雨腥風”。銀行間國債價格周四收盤全線暴跌,1年期國債收益率飆漲至4%,10年期國債價格被逼升至3.7%,二者利率倒掛達30個基點。從周四早間開始,大多數的現券交易員們就只有一個任務:拋售債券,平倉。央行早間仍然堅持地量發行20億元91天期央票,未進行正、逆回購操作,當周公開市場凈投放資金僅為280億元!笆袌鲆呀浵萑肓丝只艩顟B,沒錢的機構都在拋售,不過有錢的機構很少報價,再低也沒有人接手買盤!币晃唤灰兹耸空f。 與此同時,銀行間質押式回購隔夜加權平均利率飆漲至13.881%,隔夜回購最高成交利率竟然達到30%,創出歷史最高點。“到年底,銀行間市場資金一般比較緊,年中出現這種情況還是比較少,當然,有的機構在年中也要沖存款規模,不排除這個因素助推了資金面的緊張。”一家大行金融市場部人士表示。 當日晚間有消息傳出,央行在收盤前30分鐘通過定向拆借投放了4000億元貨幣。“央行向市場投放4000億貨幣,也是大家的推測。因為快收盤的時候,工行和國開行在拼命地放錢,所以大家就在猜測是不是央行的授意!鄙鲜龃笮薪鹑谑袌霾咳耸勘硎。他說,“聽說20日央行給各大行打電話,要把質押式回購的利率給壓下去! 伴隨著市場的極度緊張,各種傳言也不絕于耳。當日有消息傳出,中國銀行當天下午資金違約,交易時間過了半個小時還找不到資金。隨后中國銀行公開回應稱消息不屬實,稱該行從未發生資金違約事件,當日按時完成對外支付。當日更有消息傳出,北京一家大型基金公司旗下明星貨幣基金出現爆倉。 銀行間市場資金面的極度緊張,同日也引發了A股市場的暴跌。當天,上證綜指收報2084.02點,跌2.77%,盤中最低下探2082.83點,為2012年12月14日以來新低;深證成指收報8147.48點,跌3.25%,盤中最低跌至8138.57點,創2012年12月7日以來最低。板塊方面,銀行(申萬)大跌3.92%,16只銀行股全線飄綠。其中平安銀行大跌6.21%,浦發銀行大跌5.29%。 當天晚上,中央匯金投資有限責任公司發布公告稱,匯金公司近日已在二級市場增持中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、中國光大銀行、新華人壽保險公司的A股股份,并將在未來六個月繼續增持。中央匯金同時表示,已于近期在二級市場買入交易型開放式指數基金(ETF),并將繼續相關市場操作。 隨著銀行間市場資金的極度緊張,市場降存準的呼聲也日益強烈。海通證券副總裁兼首席經濟學家李迅雷對《經濟參考報》記者表示,目前金融機構的杠桿水平太高。李迅雷依然堅持此時并不適宜降存準的觀點。這位經濟學家強調,問題的癥結并不在于貨幣總量的減少,而是在于貨幣并沒有流入到實體經濟當中。“大量貨幣在空轉:地方政府舉債拆東墻補西墻,拿得到低吸短貸的企業買高收益產品;金融企業加杠桿套利差!彼J為,此刻降存準無異于助長玩錢風氣。對于當天央行投放4000億貨幣的傳聞,李迅雷評論說,如果該傳聞屬實,無異于央行降了一次存準,表明央行還是進行了妥協。他說,地方政府和企業都在加杠桿,一旦金融機構停止放貸,地方政府負債將出現違約,最后中央政府要來背這些債務。 “央行不應該考慮(降存準)!敝袊y河證券首席總裁顧問左曉蕾對《經濟參考報》記者表示,金融機構無節制地自我膨脹,沒有為實體經濟服務,沒有為實體經濟配置資源,玩“錢生錢”的游戲,央行此時妥協,無異于縱容這種行為,這將引發嚴重的道德風險,產生類似于美國金融機構“大而不倒”的情況。央行此時一出手,不管是以降存準還是逆回購的方式,市場信號就會被扭曲。她認為,央行此時應當沉住氣,由銀行間自己去解決這些問題。在這件事情之后,應當對于引發此次事件的金融機構嚴懲不貸。
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