<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 銀行間市場(chǎng)再次拉響流動(dòng)性“警報(bào)” 資金僵局何時(shí)打破?
      2013-06-20   作者:楊溢仁  來(lái)源:新華網(wǎng)
      分享到:
      【字號(hào)

          “又漲了!”繼上周銀行間同業(yè)拆放利率(簡(jiǎn)稱SHIBOR)隔夜品種攀升至歷史高點(diǎn)后,本周在央行繼續(xù)發(fā)行央票回收流動(dòng)性的信號(hào)催動(dòng)下,資金利率再度飆漲。
          盡管業(yè)界對(duì)“降準(zhǔn)”的呼聲此起彼伏,但就目前來(lái)看,管理層短期內(nèi)并無(wú)放松之意。在市場(chǎng)預(yù)期復(fù)雜、趨勢(shì)尚未明朗的背景下,或許“以靜制動(dòng)”不失為較好的選擇。

          資金利率居高不下

          “銀行間前臺(tái)交易延遲到17點(diǎn)收盤(pán),又是一個(gè)加班日!”多位一線交易員無(wú)奈地表示,“錢(qián)荒”仍在繼續(xù),臨近閉市機(jī)構(gòu)資金仍有缺口的情況更是屢見(jiàn)不鮮。
          來(lái)自全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心的數(shù)據(jù)顯示,截至6月19日,銀行間隔夜、1周、2周品種SHIBOR利率繼續(xù)大幅度飆升,分別上漲 206.40BP、137.20BP、212.90BP,行至7.6600%、8.0750%、7.8390%。
          與此同時(shí),銀行間隔夜、7天、14天回購(gòu)利率同樣漲幅驚人,分別較前一交易日大漲216.9BP、139.5BP、163.3BP,升至7.834%、8.245%、7.845%。
          “本周,央行在市場(chǎng)資金面極度‘干渴’的情況下,依然進(jìn)行了央票發(fā)行的操作,個(gè)人認(rèn)為這是管理層對(duì)收緊流動(dòng)性的再一次表態(tài)。”順德農(nóng)商銀行固定收益研究員宋球紅在接受記者采訪時(shí)指出,“7月份資金面可能繼續(xù)趨緊。而近期央行在公開(kāi)市場(chǎng)的操作對(duì)判斷未來(lái)貨幣政策走向比較關(guān)鍵。”
          在申萬(wàn)證券分析師屈慶看來(lái),如果后期央行維持不放松的態(tài)度,則下半年資金緊張將成為趨勢(shì)。
          不少業(yè)內(nèi)專家判斷,在目前去庫(kù)存、壓產(chǎn)能、去杠桿的大背景下,下半年宏觀政策基調(diào)仍會(huì)是中性稍偏緊,不會(huì)輕易釋放出寬松的信號(hào)。

          市場(chǎng)“降準(zhǔn)”預(yù)期落空

          值得一提的是,雖然近期有關(guān)“央行最快將在19日降準(zhǔn),以向市場(chǎng)輸血,舒緩流動(dòng)性緊張問(wèn)題”的傳言在市場(chǎng)中“瘋傳”,但接受記者采訪的商行交易員均認(rèn)為,現(xiàn)階段的可能性十分有限。
          摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌稱,短期內(nèi)貨幣政策不大可能進(jìn)一步放松,因?yàn)橐患径蓉泿殴⿷?yīng)增速較高,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的滯后影響尚需觀察,而且流動(dòng)性對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可能不如以往。換言之,貨幣寬松可能無(wú)法有效地解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。
          興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則認(rèn)為,高利率狀況已持續(xù)數(shù)周,而央行未使用SLO,并且本周重啟央票發(fā)行。央行已清楚地表明不愿釋放流動(dòng)性的立場(chǎng)。
          “顯然,短期內(nèi)管理層更傾向于‘以靜制動(dòng)’,以觀察市場(chǎng)為主。”宋球紅稱。

          政策抉擇面臨兩難

          就目前來(lái)看,宏觀經(jīng)濟(jì)的背景仍是企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷上升,財(cái)務(wù)成本居高不下,多個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩。而金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀是套利行為盛行,債務(wù)展期和機(jī)構(gòu)配置房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格不斷上升,套息、套匯等等。
          可見(jiàn),央行若既要維持流動(dòng)性的相對(duì)寬松又要保證這些流動(dòng)性不會(huì)長(zhǎng)期滯留于金融市場(chǎng)有相當(dāng)大的難度。
          “既要考慮到短期流動(dòng)性緊張和經(jīng)濟(jì)下滑的問(wèn)題,又要考慮到金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)化解和債務(wù)展期問(wèn)題,更要考慮推進(jìn)利率市場(chǎng)化和存款保險(xiǎn)制度等制度性的問(wèn)題。”東莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍指出,“我們認(rèn)為,央行在進(jìn)一步推出放松政策時(shí)需要全盤(pán)考慮各種利弊,因此,后續(xù)出臺(tái)組合政策的可能性較大。”
          無(wú)疑,央行究竟是“以靜制動(dòng)”,還是“以動(dòng)制靜”,當(dāng)前依然面臨著兩難的抉擇。
          部分業(yè)內(nèi)專家建議,借鑒國(guó)外的做法,未來(lái)央行可考慮增加公開(kāi)市場(chǎng)的操作頻率,以保持貨幣市場(chǎng)的穩(wěn)定。在一些西方國(guó)家,當(dāng)貨幣市場(chǎng)偏緊時(shí),公開(kāi)市場(chǎng)操作可多達(dá)一天兩次,而我國(guó)目前一周只有兩次。

        凡標(biāo)注來(lái)源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書(shū)面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。
       
      相關(guān)新聞:
      · 銀行間市場(chǎng)"錢(qián)荒"再現(xiàn) 資金面趨緊格局料貫穿全月 2013-06-08
      · 資金面“告急” 銀行間市場(chǎng)本幣交易罕見(jiàn)延時(shí) 2013-05-21
      · 央行:2月銀行間市場(chǎng)發(fā)債量較上月下降4.7% 2013-03-29
      · 10券商獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間市場(chǎng)開(kāi)展主承銷業(yè)務(wù) 2012-11-28
      · 10券商獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間市場(chǎng)開(kāi)展主承銷業(yè)務(wù) 2012-11-28
       
      頻道精選:
      ·[財(cái)智]誠(chéng)信缺失 家樂(lè)福超市多種違法手段遭曝光·[財(cái)智]歸真堂創(chuàng)業(yè)板上市 “活熊取膽”引各界爭(zhēng)議
      ·[思想]投資回升速度取決于融資進(jìn)展·[思想]全球債務(wù)危機(jī) 中國(guó)如何自處
      ·[讀書(shū)]《歷史大變局下的中國(guó)戰(zhàn)略定位》·[讀書(shū)]秦厲:從迷思到真相
       
      關(guān)于我們 | 版權(quán)聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)協(xié)議授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門(mén)西大街57號(hào)
      JJCKB.CN 京ICP備12028708號(hào)
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 五月天久久久天堂网 | 午夜精品一区二区三区免费视频 | 亚洲国产精品自产在线播放 | 亚洲午夜成aⅴ人片 | 日本一区中文字幕 | 五月天婷婷在线播放 |