繼小微信貸之后，阿里巴巴再度向金融領域挺進。6月17日，支付寶醞釀已久的增值服務平臺“余額寶”正式上線，以及基于此平臺與天弘基金合作的首款產品天弘增利寶貨幣基金(下稱“增利寶”)正式推出。
　　外界普遍認為，阿里巴巴可能再度扮演金融業“攪局者”的角色。不過，阿里巴巴能否借助這一產品實現金融業務的崛起，仍需面對不可預知的政策風險。

趙乃育/繪

　　攪局　阿里推“增利寶”

　　根據支付寶官方網站顯示，余額寶是支付寶為個人用戶推出的一項余額增值服務。用戶把資金轉入余額寶即為向基金公司等機構購買相應理財產品，并享有貨幣基金的投資收益。余額寶首期支持天弘基金“增利寶”貨幣基金，以支付寶為唯一直銷推廣平臺。
　　據阿里小微金融服務集團國內事業群金融事業部總監祖國明介紹，與余額寶對接的增利寶，在讓客戶實實在在賺到錢的同時，絲毫不影響客戶所有的支付體驗。支付寶用戶不僅可以用余額寶實時支付淘寶站內訂單，轉賬到他人的支付寶余額等，還可以將余額寶實時轉出成為自己的支付寶余額，未來還可以用余額寶進行水電煤繳費。在進行購物支付時，支付寶用戶只需選擇支付寶收銀臺上的余額寶，輕點幾次鼠標，即可完成支付。
　　事實上，在增利寶之前，國內已有一些基金公司進行了貨幣基金支付功能的開發，但由于沒有真正打通基金公司與電商之間銜接的環節，使用者寥寥。業內資深券商分析師認為，增利寶這種合作模式對基金營銷體系的拓展、變革有巨大意義，是基金直銷重獲新生的一個好機會；對于第三方電商平臺而言，擴展了與金融企業合作的新思路，未來，電商平臺與金融企業的合作可以不局限于通過平臺來賣金融產品，還可以通過更多創新方式開展各項業務。
　　“目前已經有20多家基金公司與我們有接觸，未來余額寶還會有二期、三期項目陸續進入，實現產品的多元化。而我們也希望以此為基礎構建支付寶賬戶的理財服務體系。”祖國明表示。
　　而事實上，目前也并非僅僅是支付寶在做理財方面的嘗試，騰訊旗下財付通也在嘗試推投資理財平臺；與財付通建立起基金投資理財合作的基金公司包括南方基金、博時基金等。

　　利益　互聯網金融崛起動了誰的奶酪

　　隨著互聯網技術的快速發展，互聯網金融也正在快速崛起。而包括阿里巴巴在內的互聯網公司金融業務上的創新，也已經引起了傳統金融領域從業者的擔憂。在采訪中，包括銀行在內的不少金融界人士都擔憂其未來勢必觸及現有金融行業的利益，更有市場人士預計未來銀行的壟斷地位將可能一步步被取代。
　　業內人士指出，阿里巴巴此次推出余額寶業務，將會對銀行造成一定沖擊。市場貨幣基金和存款有一定的相似度，并且2013年上半年貨幣基金7日年化收益均值已達3.58%，收益率超過一年定期存款�？紤]到支付寶現在近8億的用戶規模和百億元級的資金沉淀，如果其資金沉淀進一步增加，其影響不可小覷。
　　“不過從目前來看，余額寶業務的推出對于銀行的沖擊還是很有限的。”天弘基金總經理郭樹強表示。市場人士指出，盡管會分流部分銀行資金，但余額寶短期內并不會對銀行形成沖擊。因為貨幣基金往往會存在一些限制，比如轉出金額和時間不如存款靈活。且由于缺少實體網點，線上的便利性并不能掩蓋線下的不便利。
　　此外，還有業內人士指出，阿里金融累計的小額貸款總額已經超過了300億元，而不良率僅為0.9%。更為重要的是，阿里金融已經為超過13萬家企業提供了信貸支持，隨著這些業務的不斷深入，將會有更多的小微企業和個人投入阿里金融的懷抱，這對目前的各大商業銀行而言，雖然并不會造成致命的打擊，但絕不是一個好消息。
　　“盡管阿里金融的金融業務才剛剛起步，但卻不能忽視其發展潛力。”一位金融業人士向《經濟參考報》記者表示，由于有海量用戶支撐，阿里金融的各項服務極具競爭力。如果用戶數量不斷增加，貸款數額不斷增長，并適時推出新的金融業務，阿里金融未來將不單單扮演“攪局者”的角色，而會變成金融領域的重要參與者，并有可能改變現有金融領域的“游戲規則”。
　　事實上，“攪局者”阿里巴巴的金融業務的計劃自2010年便逐步鋪開。2010年開始，阿里巴巴陸續推出針對阿里巴巴和淘寶(天貓)賣家的小微信貸服務，并分別成立了兩家區域性的小額貸款公司，服務當地用戶；2012年下半年阿里巴巴重組公司架構后，阿里巴巴成立了阿里巴巴金融，主要面向小微企業、個人創業者提供小額信貸等業務；2013年5月下旬，阿里巴巴宣布將旗下小微信貸業務的信用貸款開放授信賣家擴展至300萬家。
　　除了上述金融服務外，阿里巴巴還有更宏大的金融“野心”。早在2010年12月，阿里巴巴就已成功收購alibank.cn域名，對此外界曾一度認為，阿里巴巴將成立銀行正式開展銀行金融業務。據知情人士透露，阿里巴巴也在和多家銀行協商，計劃推出更為便捷和多樣的移動支付業務。有消息稱，支付寶方面也正在尋找部分小銀行試圖實現支付寶余額ATM提現。

　　風險　被指打政策“擦邊球”

　　如同小微信貸等業務一樣，余額寶剛推出就立即在市場上掀起了軒然大波，圍繞支付寶這一業務更是爭議不斷。
　　登錄支付寶頁面就可以看到一個非常醒目的余額寶功能。登錄天弘基金公司網站、撥打天弘基金公司熱線電話均能明確獲知，通過余額寶購買“增利寶”并不能一定保收益。
　　而在上周末余額寶悄然上線之初，支付寶則在醒目位置介紹，2012年10萬元活期儲蓄利息350元，如通過余額寶收益能超過4000元。而據了解，從支付寶宣稱一年10萬獲得的收益達4000元來看，銀行理財產品也基本能實現�！凹热蝗绱�，支付寶這樣的說法就涉嫌夸大宣傳，我們用戶在使用‘余額寶’的過程中就面臨風險�！币晃惶詫氋I家表示。
　　而對于這樣的宣傳，市場人士也提出了異議�！耙环矫妫瑢τ谙�費者而言，理財產品的風險和收益還不為大家所熟知，普通淘寶用戶只看名字不會意識到這是一個理財產品，在購買說明中淘寶也沒有提示用戶注意這種可能的誤解�！币晃粯I內人士指出，“另外，基金理財產品有必要的購買程序，淘寶僅僅用極易產生誤解的名稱，含糊不清的風險提示，夸大的安全性和收益率這樣的程序就與用戶簽訂了購買合同，這種做法也是不合適的�！�
　　對于余額寶的爭議的另一個焦點是關于其開展業務的資質。有市場人士質疑，余額寶本質上是某只貨幣基金的代銷，按證監會的基金銷售管理辦法，無論保本還是貨幣基金，都應向投資者提示極端情形下無法收回本金的風險。如果支付寶建資金池，等于為這種低概率風險提供隱形擔保，等于單獨發行了新的理財產品。而支付寶方面表示，余額寶的收益實質上是將基金公司的基金直銷系統內置到支付寶網站中，用戶轉移資金到余額寶就相當于完成了基金購買。天弘基金相關人士在會后接受采訪時告訴記者：“余額寶只是作為我們基金的直銷平臺，與第三方銷售平臺所不同的是，本身淘寶用戶通過余額寶申購基金的資金是直接與天弘基金對接，而并不經過支付寶。所以，并不存在受到政策的限制。”
　　不僅是余額寶，對于阿里巴巴已經推出的各類金融業務，特別是信貸業務，多數業內人士表示，阿里金融已開始部分充當銀行的職能，但考慮到現行法規，阿里巴巴要想在金融業務方面繼續深入，可能面臨巨大的政策風險。有業內人士認為，這是阿里金融“鉆了空子”，一旦監管層嚴查，阿里金融勢必會被查處。中央財經大學金融學院教授郭田勇表示，阿里金融必須要使用自己的自有資金來進行貸款，而不能動用買家在支付寶里的暫存資金，否則性質將轉成變相吸收存款，這是監管部門嚴令禁止的。