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    1. 管理層降溫創業板 游資以退為進
      2013-05-23   作者:鄒平  來源:長江商報
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          這一次,狼是不是真的來了?
          在多家公司發布風險警示公告和牛股掌趣科技(SZ.300315)停牌核查雙重打擊下,牛氣沖天的創業板指數昨日出現深幅跳水,收報1039.81點,比上個交易日跌33.77點,跌幅達3.15%。全日創業板成交金額為272.49億元,比上個交易日減少6.25%。
          事實上,5月中旬以來,創業板已經遭遇了兩次考驗:5月16日的創業板曾經有過一次放量下跌,但其后三個交易日連續收陽線;指數創出新高。不過,昨日的下跌卻被市場認為是來自高層潑的冷水。

          ■大跌析因

          七公司同時提示風險

          創業板七公司同時發布風險警示公告,被市場普遍認為是昨日創業板大跌的主因。
          周三,7家發布一般風險提示公告的創業板上市公司中6只股價回調,三聚環保(SZ.300072)跌8.75%,樂視網(SZ.300104)跌5.51%,藍色光標(SZ.300058)跌5.01%、中威電子(SZ.300270)跌6.24%,華誼嘉信(SZ.300051)跌7.75%、銀信科技(SZ.300231)跌5.13%,僅歐比特(SZ.300053)一只上漲。
          集體風險提示對市場炒作之風有遏制作用,上述類似情況歷史上也出現過,例如:2012年3月曾出現四只創業板新股集體提示風險,指數短、中期均出現調整。

          估值過高是下跌內因

          當然,從去年12月初以來,經過過度炒作的創業板估值過高,與主板滬深300市盈率比值接近歷史最高均值,也是創業板需要回調的內在要求。
          國都證券王寅指出,當前創業板相對滬深300市盈率進一步擴大至4.8倍,較近5年歷史均值高50.0%;當前中小板、創業板相對滬深300市凈率分別為2.4倍,較歷史均值攀升至52.1%。其中,創業板相對滬深300的市盈率均已觸及歷史峰值,且在產業資本加大減持、新三板大范圍擴容及IPO重啟臨近等多重不利因素影響下,其中高估值偽成長個股面臨快速回調風險。

          大小非減持成外在壓力

          另一方面,隨著創業板股價上漲,急劇增加的大小非減持也對股價形成外部的壓力。統計顯示,截至5月21日晚創業板共有77家上市公司發布了143條減持公告,總共減持了58094.2萬股,套現金額71.09億元。今年前5個月創業板的減持金額幾乎為去年同期的5倍之多。
          就在昨日收盤后,今年漲幅最大的掌趣科技公告稱,公司副總經理楊闿因個人原因申請辭去公司董事和副總經理職務,其辭職申請自送達公司董事會時生效。辭職后,楊闿將不在公司擔任任何職務。深交所信息顯示,楊闿在5月13日和5月20日分別減持公司股份71.6萬股和625股,累計套現4291.07萬元。

          投資者說

          游資主動以退為進

          從市場主力操作的層面來說,或許周三創業板的大跌是游資主動收斂的一個信號。
          博眾投資分析,在很多游資眼中,把股價人為地打下來,可以讓管理層不那么生氣;當然更擔心自己的錢被圈起來。沒有流動性,對于游資來說就是致命的。
          博眾研究員認為,這背后有管理層的授意,不然不會幾家公司一起搞。這可以理解為,管理層對短期的市場漲勢是不認可的。其實管理層沒有明說,不像過去對某些游資的交易賬戶限制,而是直接告訴上市公司該怎么辦。這才是致命的,比限制交易賬戶還要麻煩。
          博眾研究員分析,在本輪行情以來,管理層為了調動市場的積極性,并沒有對市場炒作行為叫停,甚至可以說對這種行為是默許的。但任何事情都有一個限度,畢竟炒作的股票都是些概念,即使有內生性成長,但那是多年后的事情了,業績提升到底有多大這個很難說。
          對于創業板的這波上漲,一些堅定的價值投資者始終堅持冷眼旁觀。
          上海銀沙投資副總經理兼投資總監陳軍指出,他始終覺得創業板貴,結果碎了一地眼鏡。以估值而論創業板沒道理,買入者看的是趨勢,難免雞同鴨講。

          私募見好就收 回頭再來

          “創業板:有一種勝利叫撤退。”昨日,上海一家私募基金投資總監陳先生將這句話寫在了自己的QQ簽名上。
          陳先生今年元旦后開始建倉創業板股票,在5月20號清倉七成創業板股票,在周三出清全部的創業板股票,五個多月,在創業板上的平均獲利超過50%。
          “對于創業板,好的公司還是有長期持有價值的。目前由于獲利盤過大和管理層的出手干預,創業板也許會有一個回調,而隨著IPO的臨近,如果真如市場所傳的那樣,創業板打包發行,這對目前的創業板股價會有較大的沖擊,那時正好回頭買回那些跌到合理價位的好創業板公司。” 陳先生說。

          ■趨勢前瞻

          板塊見頂為時過早

          對于創業板后期的走勢,分析人士認為,此時判斷創業板形成頭部還為時過早,最大的可能是在1000點上方震蕩,但后期走勢將出現分化。中報業績較好的股票將走出獨立行情,而完全是概念炒作的將走價值回歸之路。
          平安證券武漢營業部投資顧問朱熹分析,由于利空來得突然,前期介入創業板較深的主力,短時間難全身而退,因此創業板就此見頂大跌的可能性不大。后市可能在1000點上方震蕩,但是如果創業板繼續遭到爆炒,不排除監管層會有更進一步的手段,這或將逆轉創業板漲勢。
          銀河證券的高級投資顧問任承德認為,創業板周三相對特殊一點,主要是受到了一些利空影響,尤其是深交所開始有干預創業板瘋漲的跡象。周三創業板的波動比較大,跌幅比較明顯。創業板在1000點這個位置應該是有非常明顯的震蕩,所以創業板的操作難度和前兩天相比有明顯的增加。
          任承德建議投資者對這批股票應該持股而不是非常盲目地追高,強勁式的追高風險比較大。

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