回溯A股市場節(jié)后走勢，周期類板塊走弱，與新興行業(yè)個股走勢大幅分化，一方面主要源自與一季度及4月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期有關(guān)，另一方面，經(jīng)濟穩(wěn)增長與促轉(zhuǎn)型的雙重需求，疊加美國技術(shù)創(chuàng)新的溢出效應(yīng)，又使得市場對于新興行業(yè)的發(fā)展充滿期待。綜合考慮政策、資金以及產(chǎn)業(yè)資本層面的影響因素，我們認為指數(shù)仍有進一步向上的空間，但是需要提防創(chuàng)業(yè)板高估值個股的風(fēng)險釋放。