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    1. 中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正“換擋”
      2013-05-14   作者:潘潔 唐也欽  來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)
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        中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從高速到中速下一個(gè)臺(tái)階固然是正常合理的,但也需要防止下臺(tái)階過(guò)程中意外摔跤。要防范增速回落幅度超預(yù)期,從而影響就業(yè),并進(jìn)而影響社會(huì)穩(wěn)定

        中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的快慢,越來(lái)越牽動(dòng)人心,種種跡象表明,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),或步入新的十字路口,正處于“換擋期”。
        國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布了4月規(guī)模以上工業(yè)增加值、1-4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額三項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速9.3%,4月消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)12.8%,1-4月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.6%。
        “數(shù)據(jù)符合我們的預(yù)期。” 中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示,“當(dāng)前,中國(guó)經(jīng)濟(jì)還處于平穩(wěn),但企穩(wěn)回升的勢(shì)頭并不強(qiáng)勁。”

        多數(shù)據(jù)低于預(yù)期

        國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,4月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值增速比上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn),4月份全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速比上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn),1至4月份固定資產(chǎn)投資增速比1月至3月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。
        “近期對(duì)房地產(chǎn)與影子銀行相關(guān)政策的收緊,可能對(duì)投資推動(dòng)的重工業(yè)增加值增速略有影響,消費(fèi)疲弱也影響著輕工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)分析,現(xiàn)在的情況應(yīng)該是逐漸朝著小幅回升的方向走,但是否穩(wěn)固還得看5月份的數(shù)據(jù)。預(yù)計(jì)未來(lái)工業(yè)增加值同比增速可能穩(wěn)中略升。
        此外,如果從代表企業(yè)成本的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)來(lái)看,通脹壓力減緩和市場(chǎng)需求不振的態(tài)勢(shì)更為明顯。數(shù)據(jù)顯示,4月PPI同比下降2.6%,較3月繼續(xù)下滑0.7個(gè)百分點(diǎn),且創(chuàng)下6個(gè)月最大降幅,這已是PPI連續(xù)14個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)。
        由于PPI降幅擴(kuò)大凸顯經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,再加上全球主要經(jīng)濟(jì)體掀起“降息潮”,目前不少市場(chǎng)人士認(rèn)為,央行貨幣政策重回寬松的空間已經(jīng)打開(kāi)。但反對(duì)的聲音同樣激烈。不少學(xué)者認(rèn)為,中國(guó)經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)沒(méi)有差到需要貨幣政策刺激的程度,因此央行政策還是應(yīng)該維穩(wěn)。
        有不少業(yè)內(nèi)人士指出,新公布的宏觀數(shù)據(jù)略低于預(yù)期,下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性增加。盡管社會(huì)融資規(guī)模、M2等金融指標(biāo)迅速攀升,流動(dòng)性的寬松顯而易見(jiàn),然而實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是不領(lǐng)情,偏冷的局面并未打開(kāi)。
        記者注意到,此次規(guī)模以上工業(yè)增加值以及城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的確低于機(jī)構(gòu)預(yù)期,也有市場(chǎng)分析人士將此作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行弱勢(shì)的進(jìn)一步表現(xiàn)。銀河證券首席總裁顧問(wèn)日前撰文指出,“預(yù)期”有太多主觀因素,“預(yù)期”與經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行不符只能說(shuō)明“預(yù)期”不對(duì),把“預(yù)期”當(dāng)真,并借此影響資本市場(chǎng),是典型的投機(jī)行為。

        換擋進(jìn)行時(shí)

        從兩位數(shù)增長(zhǎng)到現(xiàn)在低于8%,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍在持續(xù)放緩,市場(chǎng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)估從未停止。從宏觀數(shù)據(jù)公布前的市場(chǎng)觀望,至數(shù)據(jù)公布后的市場(chǎng)反應(yīng),不少機(jī)構(gòu)仍對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有強(qiáng)烈期許。
        “這些數(shù)據(jù)都比較正常,投資有一點(diǎn)回落,消費(fèi)有一點(diǎn)上升,工業(yè)基本在10%以下,這與產(chǎn)能過(guò)剩、國(guó)內(nèi)消費(fèi)等都有關(guān)系。最終消費(fèi)需求不足,出口雖然看起來(lái)不錯(cuò),但是不乏水分,需求問(wèn)題還是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要問(wèn)題。”國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員王小廣認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的調(diào)整是一個(gè)內(nèi)在的趨勢(shì),因?yàn)樾枨笙鄬?duì)不足。
        在王小廣看來(lái),中國(guó)長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)都不存在供給問(wèn)題,金融環(huán)境是寬松的,投資意愿也很強(qiáng)烈,地方政府促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力度也很大。但是現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有想象中快速回升,主要原因在于需求問(wèn)題,最終需求包含的消費(fèi)和出口相對(duì)不足。
        “由于外部環(huán)境影響,全球經(jīng)濟(jì)都進(jìn)入一個(gè)平穩(wěn)的階段,中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持這樣的增速還可以。”北京大軍經(jīng)濟(jì)觀察研究中心主任仲大軍亦認(rèn)為,中國(guó)不需要也沒(méi)必要靠人為和政策上違背市場(chǎng)規(guī)律的手段去拉動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),“因?yàn)榻?jīng)濟(jì)在按自己的需求去運(yùn)行”。
        仲大軍解釋,當(dāng)一個(gè)國(guó)家發(fā)展到一定程度,該蓋的房子蓋得差不多,該制造的能力已經(jīng)投入得差不多,就沒(méi)必要再去高速增長(zhǎng)。“中國(guó)要發(fā)展服務(wù)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)等行業(yè),有些產(chǎn)業(yè)適當(dāng)萎縮是正常現(xiàn)象。”
        或許,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已進(jìn)入換擋期,增速的回調(diào)是中長(zhǎng)期的,我們需要習(xí)慣經(jīng)濟(jì)增速的不斷放緩。

        內(nèi)生動(dòng)力需加強(qiáng)

        “中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的歷史已過(guò)去,國(guó)家的發(fā)展離不開(kāi)拐點(diǎn)。”仲大軍認(rèn)為,現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是大勢(shì)所趨,“從數(shù)字來(lái)看好像有點(diǎn)低,增速正在放緩,但是經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量在提高,經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)還是應(yīng)該從經(jīng)濟(jì)質(zhì)量上去衡量。”
        “現(xiàn)在宏觀政策實(shí)際上很寬松,政策上不需做什么文章。”王小廣指出,繼續(xù)按照中國(guó)現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度調(diào)整,給市場(chǎng)一種壓力,讓市場(chǎng)自己去調(diào)整。金融危機(jī)后,很多企業(yè)都在做錯(cuò)誤的判斷,就要付出代價(jià),結(jié)果就是被淘汰,這是必然的過(guò)程,優(yōu)勝劣汰是市場(chǎng)規(guī)律”。
        “對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō),與其空等新的大規(guī)模刺激政策,坐等國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)轉(zhuǎn)好,不如在這個(gè)時(shí)候扎扎實(shí)實(shí)轉(zhuǎn)型升級(jí)。”王小廣說(shuō)。
        “中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從高速到中速下一個(gè)臺(tái)階固然是正常合理的,但也需要防止下臺(tái)階過(guò)程中意外摔跤。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群建議,要防范增速回落幅度超預(yù)期,從而影響就業(yè),并進(jìn)而影響社會(huì)穩(wěn)定。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力還是有些偏弱,基礎(chǔ)仍不夠牢固,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)還面臨不少困難。宏觀政策可以在打造新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)、扶持小微企業(yè)發(fā)展、引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、保持合理的基礎(chǔ)設(shè)施和社會(huì)事業(yè)投資規(guī)模等方面著手穩(wěn)住增長(zhǎng)。對(duì)政府而言,最重要的是通過(guò)改革強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)資源配置的基礎(chǔ)性作用,增強(qiáng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力。

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