在坊間的各種傳聞聲中，招行換帥日前終于塵埃落定。
　　招商銀行8日正式宣布馬蔚華卸任總行黨委書記，由田惠宇接任。面對其他股份制銀行的追趕，仍在“二次轉型”進程中的招行，換帥之后的發展戰略是否也會有調整？業內正拭目以待。
　　根據招行發布的公告，馬蔚華在招行工作已近15年，因年齡原因提出不再擔任招商銀行主要領導職務。
　　招商銀行成立于1987年4月，而1949年出生的馬蔚華自1999年3月起擔任招行行長、黨委書記。在馬蔚華掌舵的這15年，招行業務發展迅速，行業地位也迅速提升。招行年報顯示，截至2012年末，招商銀行資產總額達到34082.19億元，實現歸屬母公司股東凈利潤452.73億元，在股份制銀行中居于首位。
　　尤其值得注意的是，從2004年開始，馬蔚華領導了招行的第一次戰略轉型，這次轉型的核心就是選擇一條和其他銀行不同的差異化競爭道路，即發展零售業務。雖然當初有人稱這次轉型是不具有網點優勢的招行的無奈之舉，但事實證明轉型取得了明顯成效，也奠定了招行“零售銀行”的地位：2012年，招行零售業務在稅前利潤中占比32.78%，在國內銀行中居于前列。
　　不過，此后，招行也遭遇了零售模式困局，民生、浦發等其他股份銀行奮起直追之勢明顯。馬蔚華在2009年又提出了“二次轉型”——加快向內涵集約發展模式轉變，確立了提高資本效率、貸款風險定價、費用效率、價值客戶和風控水平五大目標。目前看，“二次轉型”也取得了一定成果，零售客戶中高價值客戶占比提高，2012年零售客戶數量增長7.49%，其中私人銀行客戶數量增長18.34%。
　　與馬蔚華不同的是，新任招行黨委書記田惠宇此前在媒體上曝光很少，業內更多的用“行事低調”四個字來形容他。
　　根據公開資料，田惠宇1987年上海財經大學基建財務與信用專業大學本科畢業，2002年獲哥倫比亞大學公共管理專業碩士(MPA)學位。在1998年至2006年，他曾任中國信達資產管理公司信托投資公司副總裁和上海銀行副行長。在上海銀行期間，田惠宇主管風險條線。
　　此后，他的主要工作經歷在中國建設銀行，先后在建行上海分行、深圳分行、北京分行及總行任高管。公開資料顯示，田惠宇自2011年3月起出任建行零售業務總監。分析認為，因為其從業經歷與招行零售銀行的地位相契合，因此市場普遍給予了較高期望。
　　在任招行黨委書記后，根據公司章程的程序要求，田惠宇需要獲得董事會的提名成為下一屆執行董事獲選人、在5月31日的年度股東大會上當選為執行董事以及最終在新一屆董事會上才能被任命為招行行長。
　　市場對這次的換帥表現平淡，招商銀行A股和H股股價也表現平穩，沒有出現明顯的大幅波動。
　　無論怎樣，田惠宇面臨的挑戰都不小。分析認為，近兩年招行在銀行板塊中的估值溢價逐漸消失，未來能否加速二次轉型成為估值提升的關鍵。
　　壓力一面來自自身的轉型，一面也來自競爭對手的追趕。在股份制銀行的陣營中，招行雖然仍具龍頭地位，但是同在“3萬億陣營”的興業、浦發、民生趕超在即，2012年招行的凈資產收益率(ROE)為24.78%，排在了民生和興業的后面。尤其是民生銀行在2009年提出戰略轉型之后，業務發展勢頭迅猛。
　　在2012年業績說明會上，馬蔚華曾對連任話題回應指出，一家企業如果制度完善和文化傳承做得好，“誰當行長都能健康發展”。不過，市場分析還認為，換帥的下一步可能是人事變動，這些在短期內將不可避免地形成內部損耗。而換帥帶來的銀行經營戰略的調整，也給未來的業績帶了不確定性。