在26日結(jié)束的政策會議上，日本央行決定維持貨幣政策不變，以觀察本月稍早推出的超寬松政策是否奏效。然而，當日公布的消費者物價指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)，卻似乎很不給該行“面子”。同比繼續(xù)出現(xiàn)下滑的CPI指數(shù)提醒著決策者:要對抗已經(jīng)在日本持續(xù)了15年的通貨緊縮，任務依然艱巨。

　　日本央行暫維穩(wěn)

　　在本月稍早舉行的政策會議上，日本央行承諾通過增加國債及風險資產(chǎn)的購買量，在未來兩年將貨幣供應擴大一倍。在26日的會議上，日本央行政策委員會成員一致決定維持上述政策不變，即貨幣基礎(chǔ)每年增加60萬億-70萬億日元。
　　日本央行行長黑田東彥則在此次會議上對物價預期進行了討論，該行編寫了一份經(jīng)濟及物價形勢展望報告，旨在反映本月4日出臺的新一輪大規(guī)模貨幣寬松政策的成效。黑田東彥上調(diào)了1月時所作出的物價漲幅預測，明確提出要在2015年前實現(xiàn)2%的通脹目標。
　　根據(jù)上述報告，日本央行預計2013年度物價漲幅在0.7%，2014年度則有可能達到1.4%左右，兩者較1月預計的0.4%和0.9%均有所上調(diào)。此外，報告還將原計劃在兩年內(nèi)實現(xiàn)通脹目標的期限延長至2015年，預計2015年度物價漲幅為1.9%，可實現(xiàn)預定目標。
　　本周稍早，黑田東彥便已經(jīng)透出風聲，稱央行已開始上調(diào)通貨膨脹預期，這是扭轉(zhuǎn)持續(xù)15年通貨緊縮局面的關(guān)鍵。他說，央行公布上述寬松貨幣措施之后，各種市場預期，比如價格上漲預期，逐漸發(fā)生了變化。

　　通縮陰影揮之不去

　　盡管黑田東彥的措辭樂觀，但日本經(jīng)濟在目前所需面對的卻是形勢緊迫的通貨緊縮。日本總務省26日公布的數(shù)據(jù)顯示，該國3月核心CPI同比下滑0.5%，為連續(xù)第五個月下跌，而此前接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟學家預計，這一降幅為0.4%。數(shù)據(jù)還顯示，3月扣除食品與能源價格后的核心CPI同比下滑0.8%。
　　在日本央行的政策決定公布后，日元對美元匯率上揚。北京時間26日16時15分，日元對美元匯率報98.61日元，美元跌幅0.70%。當天日本股市收盤，日經(jīng)225指數(shù)自近五年高點回落，下滑0.3%至13884.13點，稍早一度上漲0.4%至13983.87點，為2008年6月以來新高，且逼近14000點關(guān)口。
　　與此同時，日本的一些保險商則將注意力放在了海外債券上。日本兩家大型人壽保險公司本周表示，可能在當前財年加大對海外債券的購買力度，降低或維持對日本債券的購買規(guī)模。日本央行決定大舉購買日本國債，這迫使一些大的國債投資者重新考慮他們的投資計劃。
　　不過，有評論認為，雖然保險商全都預期本財年購買日債的速度會放緩，但這些債券仍將在其投資組合中占據(jù)核心地位，因為這些債券不僅被視作無風險資產(chǎn)，也是最適合匹配對保單持有者長期支付義務的資產(chǎn)。