央視網(wǎng)消息：銀行股遭到拋售、做空中國、滬指下跌，2200點的關口再度失守……一段時間以來，這些詞匯牽動著中國資本市場的神經(jīng)，特別是在一些主要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于市場預期等等因素的影響之下，國際資本市場又有人開始唱空中國了。外資做空中國，A股究竟唱的是哪一出戲？他們究竟是假唱，還是真唱？央視財經(jīng)頻道主持人陳偉鴻和著名財經(jīng)評論員林耘、劉戈共同評論。
　　新一輪做空中國，擾動股市。他們究竟是真唱空，還是假唱空？國際炒家能把中國做空嗎？我們?nèi)绾尾拍軗Q麻煩為動力？
　　國家統(tǒng)計局4月15日發(fā)布，我國國力生產(chǎn)總值一季度同比增長7.7％，低于去年四季度7.9％的增幅。此前很多經(jīng)濟學家預計中國前三個月，GDP增速為8％左右，這也被一些國外媒體解讀為，增速低于市場預期，經(jīng)濟回升態(tài)勢仍然疲弱。對于唱空中國的論調(diào)，海通證券國際首席經(jīng)濟分析師胡一帆接受媒體采訪時說，海外做空機構(gòu)反復就金融領域的風險提出質(zhì)疑，實際是只對中國證券市場尤其是銀行板塊感興趣。他們可以通過唱空銀行股壓低股價，進而抄底獲得巨額利益。
　　葉檀（財經(jīng)頻道評論員）：周期性與資源性行業(yè)，連其他上下游關聯(lián)企業(yè)都面臨著巨大的考驗。從巴西到澳大利亞，這些國家的資源價格與中國的基建、房地產(chǎn)息息相關；從倫敦到紐約，有色金屬的期貨價格與中國需求有著千絲萬縷的聯(lián)系，而現(xiàn)在市場人士嚴肅思考一個問題，中國溢價是否終結(jié)？

　　林耘：做空中國有有人蓄意為之的因素（《央視財經(jīng)評論》評論員）

　　比如在昨天（23號），應該是多個因素疊加的一個結(jié)果。首先，就是昨天（23號）公布的匯豐銀行的PMN初指一個預期，那么跟之前公布的一季度增長速度百分之幾點幾，形成了一個互相映證，大家擔心經(jīng)濟增速緩下來。第二，昨天（23號）剛好是地震之后的第二個交易日，市場擔心地震的影響。在二季度的時候，我們還同時遭遇禽流感的沖擊，所以二季度開局遇到困難。第三，最近房地產(chǎn)的調(diào)控處于一個適應期，前景還有一些疑問。然后銀行整頓以及平貸再提出來。再加上有人蓄意為之，比如說查諾斯失就業(yè)的PPT，昨天還出現(xiàn)了謠言，廣州樓市限價令，杭州要試點房產(chǎn)稅，那么多個因素疊加在一起，有主動的操縱的，也有一些被動跟隨的，還有一些看圖表的，就說這市場跌的，趕緊跑，這樣幾種合力合在一起。
　　我覺得今天（24號）A股的表現(xiàn)就非常好，一個是從消息上面給予回擊，這個傳言我們已經(jīng)做了澄清。廣州的限價令是謠傳的，國稅局近期也沒有推出房產(chǎn)稅的試點城市。這樣就比較好，對謠言加以防擊。另外我覺得，A股，這個投資指特別是我們的國家隊在關鍵的時候也要發(fā)揮作用，別跟著。

　　劉戈：做空者是在賭中國經(jīng)濟不能夠成功轉(zhuǎn)型（《央視財經(jīng)評論》評論員）

　　其實這一步是通過在股市場反映出來的，但是這個本質(zhì)，它的背景到底是什么？其實這一輪唱空潮，它背后還是對中國經(jīng)濟發(fā)展的一個基本判斷，也就是說中國經(jīng)濟能否轉(zhuǎn)型成功。你看他做空的，那么在港股，做空的這些股票主要也是和建筑、建材、房地產(chǎn)和銀行相關的，也就是說它賭一把，賭什么呢？中國經(jīng)濟不能夠成功轉(zhuǎn)型。
　　現(xiàn)在我們中國經(jīng)濟更多的依賴于房地產(chǎn)，那么房地產(chǎn)的泡沫會破滅到導致銀行一連串的壞賬，那么有這樣的一個邏輯。那么他賭了一把是什么呢？中國經(jīng)濟無法成功轉(zhuǎn)型，會掉入到中等收入陷阱里面。這是他對中長期的這樣一個判斷，有了這樣的一個基礎，再加上一些短期的現(xiàn)象，就產(chǎn)生了現(xiàn)在看來，好像有人在一起整個做空中國和做空中國股市的這樣一個苗頭。

　　林耘：目前并不是做空中國合適的時機（《央視財經(jīng)評論》評論員）

　　我覺得這應該有些是互動的關系，它首先有一個邏輯，還要等待一些數(shù)據(jù)來驗證，當然也有一根筋走到底的，比如查諾斯，他是非常早就確定中國一定會出問題，只是什么時候。影響力大的當然是這些大的、世界級的投資銀行。但這些投資銀行對中國的態(tài)度是會階段性的發(fā)生變化。比如高盛大概半年多以前比較主動的在看空中國，而且建議做空中國的銀行股，其邏輯和查諾斯是有點兒相近，但最近其實高盛已經(jīng)在調(diào)整他的觀點，為什么會調(diào)整？因為股市已經(jīng)做出了反應。比如說港股今年以來已經(jīng)跌了8.8％，已經(jīng)做出了下跌。另外一季報已經(jīng)公布了這個情況，香港上市的恒生中國企業(yè)指數(shù)，這個公司的盈利已經(jīng)逐漸的增長，這也是幾個月以來的第一次，所以高盛就做了一個調(diào)整，觀點就不完全是一致。
　　我們可以看，看空中國能有多大的力量？大概400億美金，目前我們批了。就外資，直接的正規(guī)軍，拿到牌照，拿到額度進來了的是400億，還有一部分加在一起，就是5000億左右的規(guī)模。但暗地里還有些資金，還有一些是隔著、間接的，比如說在香港或者在全球，盯著跟中國經(jīng)濟相關的一個標利在做空的。那我覺得，目前做空中國不是一個好的時期。我們這一次的增速的減緩是主動地減下來，我們把重點放在轉(zhuǎn)型上面。包括我們最近對金融領域的一些清理，包括房地產(chǎn)的調(diào)控，都是主動而為之的，并不是失控。
　　那么什么時候做空相對有把握成功？我覺得一定是內(nèi)外有條件配合。比如說像1998年前后，因為亞洲出現(xiàn)了問題，那個時候做空就比較容易成功。像索羅斯在東南亞席卷了一圈，這樣能夠成功。另外，我覺得中國現(xiàn)在內(nèi)部來講，有一些問題，但是并不是非常嚴重，并不是說無法收拾的狀況。我們是主動的減速，把重點放在轉(zhuǎn)型、放在升級上面，經(jīng)濟是增速穩(wěn)定下來就不錯。而且今年的情況跟2008年前后有很大的一個不同，這次通脹是比較低的，資金是從外部在往中國流入，就外資債款這幾個月都在增加。所以至少從債款的角度也沒有看到外資在撤離中國，還是在流入，還是在垂涎中國這塊肥肉。

　　劉戈：查諾斯做空中國沒有切實的依據(jù)（《央視財經(jīng)評論》評論員）

　　查諾斯是非常早就確定中國一定會出問題，只是看什么時候。他既唱空，又做空。查諾斯當時做空了安然，賺了很多錢，一戰(zhàn)成名，所以現(xiàn)在他放出話來，他說我現(xiàn)在把中國當成一家大的公司，像安然這樣的公司。所以我現(xiàn)在做空他。其實他從來沒有來過中國，所以羅杰斯說，你不能聽一個十年前連中國CHINA都拼不對的人來評價中國，他這樣的話是可笑的。但是查諾斯也回擊說，以前我也沒在安然工作過，所以我也不需要來中國，我的業(yè)績、我的薪酬，不是靠我護照上有多少個國家的簽證而獲得的，他這樣來反駁。但是實際上中國的問題要復雜得多，安然是一家上市公司，所以如果是一個財務分析方面的高手，你能夠通過你的教育背景和高超的手段，你能夠了解到它里面的可能存在的陷阱等等，但是對于中國這樣大的國家，你現(xiàn)在光靠一些外面的數(shù)據(jù)，或者你去看一些中國報紙，我看到他那19頁的PPT，任何一家中國的晚報，一天的報紙內(nèi)容都能做出來那個東西。把所有的腐敗、房地產(chǎn)泡沫以及貧富差距的問題羅列了出來。
　　查諾斯本來是一個職業(yè)的做空者。也就是說，他的收入都是來自于做空，而且他唱空不是從現(xiàn)在開始的，而是從兩、三年前就開始了。但是上一輪就是在2001年底的時候，其實也是掀起了一個小小的高潮，有很多，包括黑市投資，他們很多在中國的地產(chǎn)項目就都撤了。那么現(xiàn)在事實證明虧大了，也就是說，他上一把說我做空他，沒做成功，現(xiàn)在再做一把。就像很多預測地震似的，我這一回預測一次沒成功，下一次沒預測，再預測還沒成功，但是也許有一次預測對了，他就成名了。

　　林耘：要保護資本市場　堅持對外開放（《央視財經(jīng)評論》評論員）

　　我覺得第一張牌，最大的肯定是把經(jīng)濟搞好了。就是他們現(xiàn)在挑的那些問題，我們逐項的解決。比如說樓價的相對穩(wěn)定，金融體系的問題能有效的化解，平臺債盡可能的公開、透明，而且防范新增加的風險。另外，在產(chǎn)業(yè)升級上面，我們也有幾個王牌打出來，在轉(zhuǎn)型上面，對能耗、對環(huán)境的破壞等等，我們逐漸改善。相信他們做空就找不到依據(jù)了，這是最大的一張牌。第二，對容易被沖擊的資本市場，我們應該有一些基本的考量，政策出臺的時候，要考量到資本市場可能被無意中傷及，他們在制度安排上，在交易機制上要做一些保護。但前提是，我們必須堅持對外開放。

　　劉戈：中國房地產(chǎn)的泡沫問題相信政府會予以解決（《央視財經(jīng)評論》評論員）

　　馬丁·沃爾夫曾經(jīng)在文章里說到，中國現(xiàn)在的問題，中國政府都知道。我覺得這一點非常重要。也就是在不久之前我們看到，美國CBS的60分鐘節(jié)目里，說到中國房地產(chǎn)的泡沫問題，包括采訪一些房地產(chǎn)商，包括王石和張欣這樣的一些人，他們認為中國泡沫很大。但是有相當多的，包括美國和中國的學者認為，是有泡沫在里面，但是我們在治理，在解決這個問題，而且不讓這個泡沫變得更大。另外，還有就是地方債的問題，關于這個眾說紛紜，有的人說是10萬億，有的人說是30萬、20萬等等各種不同的說法。但是這個債從目前來看，沒有人能夠拿出來證據(jù)說，它到底是不是他們所說的那個很懸乎的數(shù)字？沒有人拿出來證據(jù)，但現(xiàn)在已經(jīng)有了這樣的一個認識，那下一步怎么解決？現(xiàn)在確實監(jiān)管當局的已經(jīng)開始做一些事情，這個泡沫會有，問題會有，但是如果我們提前已經(jīng)獲知了，那么這個問題就可以解決掉。這和金融危機不太一樣，金融危機是大家都沒有意識到，或者說監(jiān)管當局和主要的決策人沒有意識到這個問題，所以它會產(chǎn)生那么大的面積。

　　劉戈：中國經(jīng)濟能不能在7％左右的增長空間里穩(wěn)住陣腳？（《央視財經(jīng)評論》評論員）

　　我覺得還是要看中國經(jīng)濟發(fā)展的基本面，也就是說現(xiàn)在雖然速度有所緩解，但是現(xiàn)在顯然我們不會再重復過去曾經(jīng)有過的，一旦隨著有一些下降，然后沉不住氣，有大量的投資。那么先讓它有一段調(diào)整的時間，那么這個時間可能包括我們的決策層也在看，包括股民，包括各種投資者也需要有一個觀望和冷靜的時間，那么有這個時間，我們來看一下，中國經(jīng)濟在7％左右的這樣一個增長空間里頭，是不是能穩(wěn)住陣腳。

　　林耘：隨著市場的開放　我們會聽到更多做多和做空的聲音（《央視財經(jīng)評論》評論員）

　　我覺得隨著中國金融市場對外開放步伐越來越高，可以進來做多，也可以進來做空。所以我們會聽到很多聲音，其中包括做空，也包括做多的，但他們的這些聲音可能是隔岸觀火，可能還隔著一層，比如像查諾斯，他連中國都沒有來過，中國人講說盲人摸象，但他連摸都沒有摸過。