上市前濃妝艷抹，上市后丑態畢露——龍宇燃油就是典型代表。4月10日，龍宇燃油公布了上市之后的首份年報，凈利潤同比下降約三成。《大眾證券報》注意到，一家名不見經傳、注冊資本僅為100萬元的公司，居然一躍而上超過中國石油、中國石化等巨型企業，在一年之內為龍宇燃油貢獻了近9億元的銷售。更加離奇的是，龍宇燃油和自己的新任第一大客戶居然在同一個區、同一條路。

　　凈利潤下降約三成

　　龍宇燃油年報顯示，2012年公司實現營業收入77.72億元，比上年同期增長42.84%；凈利潤5833.84萬元，下降28.45%；扣除非經常性損益后的凈利潤5673.68萬元，下降25.63%。公司表示，營業收入增長的主要原因是公司積極拓展地方煉油企業客戶；利潤下降的原因，一是由于成本上升，報告期內調合油業務毛利下降，二是由于毛利率較低的非調合油業務占比上升。
　　記者了解到，龍宇燃油于2012年8月17日上市。根據招股說明書，在上市之前的2009年、2010年和2011年，公司凈利潤分別為6600.74萬元、8042.78萬元和8284.15萬元。“上市之后應該比以前獲得更多的資源，有更好的平臺，怎么利潤反而還不如2009年了？”有投資者對此表示質疑。
　　事實上，除了業績變臉，龍宇燃油的部分募投項目也在上市之后兩個月內遭遇變更。此外，公司董事張勁松、董秘楊穎梅亦在公司上市不久后遞交辭呈。

　　神秘的上海凡達

　　在上市前后，龍宇燃油的前五大客戶名單也發生劇變。
　　2012年，上海凡達石油化工有限公司(下稱“上海凡達”)為龍宇燃油貢獻了8.95億元的營業收入，占其營業收入的11.52%，成為第一大客戶。而在此之前的2011年，龍宇燃油的第一大客戶為中國石油，2010年和2009年第一大客戶均為中國石化。
　　記者仔細搜索上海凡達，發現在龍宇燃油400多頁的招股書中，對這家公司竟然只字未提。蹊蹺的是，這家名不見經傳的公司，為什么能夠突然出現在龍宇燃油2012年年報中，而且為龍宇燃油貢獻的營業收入居然是中國石化(4.74億元)的1.89倍？更加令人費解的是，關于上海凡達的信息，在搜索引擎中居然找不到任何一絲線索。

　　和第一大客戶同區、同路

　　隨后，記者只能登錄上海市工商局網站進行查詢，結果顯示，上海凡達成立于2010年3月22日，法人代表名為葉文光，注冊資本僅為100萬元，注冊地址為上海浦東新區東方路1988號，而龍宇燃油的注冊地址是上海浦東新區東方路710號，也就是說，龍宇燃油和自己的新任第一大客戶在同一個區、同一條路。
　　為什么注冊資金僅為100萬元的上海凡達，能夠在一年之內給龍宇燃油貢獻約9億元的營業收入？兩家公司注冊地址在同一條路僅僅只是巧合？
　　“年報里面有第一大客戶的名字嗎？我記得當時用A、B、C等字母代替的，你們怎么可能看到？” 龍宇燃油董秘程裕在聽到記者的提問后非常驚訝。當記者告訴他是在財務報表附注中，他又解釋道：“在我們行業中，有的公司實力不是看注冊資本的，他們對業務渠道是有控制力的。舉個例子，如果一個產品真實的客戶是我，但是你沒有辦法把產品直接賣給我，必須通過另一個人賣給我，也就是說，如果不通過另一個人，有時候沒有辦法把東西賣給真實的客戶。從表面上看，扮演中間人公司的注冊資金可能不大，但是它就有這個能耐，中國的情況就是這樣。”