證券法修法得到證監系統代表委員的關注。全國人大代表、齊魯證券董事長李瑋在接受本報記者采訪時表示,從2006年至今,經濟社會以及資本市場發展日新月異,目前證券法在某些方面已經不適應資本市場發展,證券法修法已經箭在弦上,建議將證券法修改納入全國人大常委會五年立法規劃,并馬上啟動證券法修改工作。 據介紹,在企業上市融資方面,現行證券法偏成熟企業,強調財務狀況和盈利能力,但是對于依靠知識、創意和品牌等軟性資產的中小微企業而言,其財務狀況和盈利能力無法與成熟企業相比,難以從資本市場融資,融資渠道狹窄。 李瑋認為,證券法中缺乏定向私募發行、小額快速融資等適宜于廣大中小微企業的直接融資制度安排,也缺乏相應的多層次股權轉讓、交易市場和交易機制,在此方面,應該在修法時有所體現。 與此同時,債券市場成為資本市場中的短板已經是業界的共識,下一步應該大力推動我國債券市場發展。李瑋認為,在發行條件、轉讓以及信息披露方面,債券與股票不一樣,債券應該側重于還本付息,而證券法里對債券沒有特別的法律安排,制約了債券融資的效率。 不僅如此,作為資本市場重要參與主體,上市公司并購重組可以為產業結構調整承擔應有的責任。李瑋表示,現行證券法側重保護中小股東的利益,對于并購方要求太嚴格,支付方式太單一,實際上制約了上市公司并購重組的推進,在修法中需要進一步完善。 值得注意的是,現行證券法禁止證券從業人員買賣持有股票。但李瑋認為,隨著我國資本市場穩定健康發展,監管部門逐步建立健全了防止內幕交易制度體系,以及券商隔離墻制度也逐漸完善,目前具備放開這一限制的條件,證券從業人員可以依法合規地持股。 “若不放開,證券公司管理層持股計劃無法推進,高管的股權激勵無法實施。”李瑋說。此外,資本市場對外開放與跨境監管相關制度需要進一步完善,證券法對境內企業到境外上市制度規定過于原則,不利于企業走出去利用境外資本做大做強,對于境外企業來境內上市,法律也缺乏總體安排。 對此,李瑋在建議中提到,在修改證券法中應著力修改完善十四方面的內容:一是拓展證券范圍、豐富證券產品;二是完善發行制度,健全直接融資體系;三是統一完善債券制度,促進債券市場發展;四是建設多層次場外市場,完善市場層次;五是健全企業重組退出機制,促進產業結構調整升級;六是完善公眾公司法人治理,強化公司信息披露;七是完善證券交易制度,允許證券從業人員依法合規持有股票;八是明確交易所職責定位,完善交易所制度體制;九是完善證券經營法律制度,推進建設國際一流投資銀行;十是明確無紙化證券權益歸屬和變動規則,構建健全的證券登記、存(托)管、結算制度體系;十一是強化投資者及金融消費者保護,創新糾紛解決機制;十二是完善涉外法律制度,服務資本市場對外開放;十三是完善監管體制機制,提升執法有效性;十四是完善法律責任,強化責任追究。
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