自查限期已進入倒計時，預計下周起遞交終止審查申請的公司將進入密集期，3月底將出現一個峰值。多名投行人士還預計，受行業周期影響，風電、光伏、機械、電子元器件、建筑建材等行業將成為撤回材料的重災區。
    隨著IPO在審企業財務核查工作的“大限”來臨，部分受訪保薦代表人稱，正在考慮遞交撤材料申請。業內人士預計，3月的最后一周或迎來終止審查的密集期。

    終止審查或進入密集期

    “終止審查對于各方而言都不是一件簡單的事，但限期就在眼前，我們不得不做出決定”。一家擬登陸創業板公司的保薦代表人遺憾表示，其所在的某一項目正在考慮下周向監管層遞交撤材料的申請。
    上述保薦人稱，在過去的兩個多月里，他并沒有對某個項目進行專項核查，四處奔波只為多方溝通，并達成終止審查的一致決定。整個決策過程耗費大量時間，發行人、中介機構、戰略投資者等均需深入交流。
    這一觀點也得到多名保薦人的印證。某華東券商投行部的董事總經理表示，他了解的某個項目也會在下周，最晚3月底撤出排隊上市的隊列。“那些擬登陸創業板的業績下滑公司的高層對本身經營了如指掌，不用等年報出爐，就已知曉盈利情況。之所以至今還沒撤，一來發行人仍存闖關心理，保薦人需要反復做發行人的工作；二來早撤面子上也不好看；三是公司擔心過早披露將引起市場高度關注，希望在臨近收官的批量撤回潮中弱化對單個公司的負面影響。”
    北京某大型投行資深人士估計，自查限期已進入倒計時，預計下周起遞交終止審查申請的公司將進入密集期，3月底將出現一個峰值。不過從公司遞交撤材料申請到名單公示還有審批程序，預計4月上旬就能看到自查第一階段終止審查公司的大體面貌。
    據悉，撤材料的流程大致是，保薦機構與發行人在撤材料的問題上達成一致后，還需獲得質控部、公司內核部的認可，然后向證監會遞交“終止審查申請”并告知項目預審員。發行部或創業板部綜合處在受理申請后會與項目預審員進行溝通然后走完內部流程，期間一般需要兩周到三周時間。

    部分公司或有商榷余地

    隨著IPO在審企業財務核查風暴的持續，今年以來已有數十家公司被終止審查，但與龐大的擬上市隊伍相比，不及其5%。
    “不符合發行條件的公司都要撤，監管層不允許以中止審查的方式拖延時間，但業界對撤材料的條件仍存爭議。”部分保薦人表示。
    以創業板為例。相關規定指出，擬在創業板公開發行股票的公司需符合的發行條件之一是最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元且持續增長。
    “規定是持續增長，不是連續增長。部分業績波動的公司在2012年盈利小幅下滑是否該撤是有商榷余地的。”投行人士指出，雖然監管層沒有明文指出，但窗口指導及多次保代培訓中均有提及，擬在創業板上市的公司業績呈耐克型波動亦可被認定為持續增長。
    但也有投行人士表示，這一規定還是著眼當下，只要2012年業績下滑就會觸發終止審查，擬上市公司就應撤材料，其后兩年經營轉暖成為事實后方可重啟IPO。
    而對于主板業績下滑的公司，投行人士紛紛表示，只要業績未現大幅下滑便不下撤材料。在他們看來，只要去年公司盈利且累計超過三千萬元便仍具發行資質，公司只需在招股書中做真實完整的信息披露和充分及時的風險揭示。
    此外，多名投行人士還預計，受行業周期影響，風電、光伏、機械、電子元器件、建筑建材等行業將成為撤回材料的重災區。據統計，A股中目前已披露公司業績的214家機械類上市公司中，130家業績下滑；59家建筑建材行業公司中，30家盈利下滑；93家電子類公司中34家凈利潤同比下降。