3月1日公布的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于繼續(xù)做好房地產(chǎn)市場調(diào)控工作的通知》明確提出“個人出售自有住房擬按房產(chǎn)增值額20%繳納個稅”。
　　受此消息影響，3月4日滬深兩市大幅低開，地產(chǎn)板塊重挫超5%，個股全線下跌。“招保萬金”四只地產(chǎn)龍頭股盤中跌停，榮盛發(fā)展、陽光城、中航地產(chǎn)等跌停。
　　上周五公布的地產(chǎn)調(diào)控細則超出市場預(yù)期，表明管理層對抑制房價上漲過快的堅定決心，而后續(xù)各地方政府仍將出臺調(diào)控細則，這一過程或?qū)��?月份一直延續(xù)至4月份，將對A股形成持續(xù)性的抑制。
　　本輪經(jīng)濟復(fù)蘇力度較弱，不排除在政策從緊預(yù)期下，經(jīng)濟二次探底的可能。市場一向?qū)φ�府從嚴調(diào)控房地產(chǎn)的表態(tài)頗為敏感，本次超預(yù)期調(diào)控政策的出臺，可能令市場進入房地產(chǎn)調(diào)控、政策偏緊、經(jīng)濟復(fù)蘇進程中斷、周期行業(yè)下跌、A股市場轉(zhuǎn)弱的悲觀預(yù)期中。
　　房地產(chǎn)問題在中國經(jīng)濟中的位置尤為重要，經(jīng)濟基本伴隨政府對房地產(chǎn)的政策而波動，不少人士更言及房地產(chǎn)對中國經(jīng)濟的“綁架”。而當下，中國經(jīng)濟也在重復(fù)著之前的困境：房價反彈、政策掣肘。
　　一般而言，房地產(chǎn)周期和經(jīng)濟周期是一致的，但房地產(chǎn)周期會先于經(jīng)濟周期，并且房地產(chǎn)周期的振幅比一般宏觀經(jīng)濟周期的振幅要大，原因在于房地產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)。中信建投首席策略分析師周金濤曾在其研究報告中指出，“我們用工業(yè)增加值產(chǎn)出缺口來衡量真實經(jīng)濟周期，發(fā)現(xiàn)其與房地產(chǎn)開發(fā)投資周期的波動趨勢密切相關(guān)。房地產(chǎn)投資是房地產(chǎn)加速器的重要的衡量指標，而房地產(chǎn)銷售則是一個先行指標。我們注意到房地產(chǎn)銷售周期一般領(lǐng)先投資一到兩個季度。從房價、房地產(chǎn)銷售與房地產(chǎn)投資之間關(guān)系看，住宅銷售領(lǐng)先住宅投資大約一個季度，而領(lǐng)先住宅價格兩到三季度。”由此可見，房地產(chǎn)的銷售情況是宏觀經(jīng)濟的先行指標。可以預(yù)見的是，盡管存在爭論，但業(yè)內(nèi)人士普遍認為本次調(diào)控政策將對后續(xù)房地產(chǎn)銷售帶來打壓(短期為規(guī)避政策引致的二手房成交量突增并不影響趨勢)。照此邏輯，市場對于經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期將面臨嚴峻考驗，更何況經(jīng)濟復(fù)蘇的力度本來就并不足夠“強”。