巴菲特發(fā)布2013年致股東信 稱去年表現(xiàn)欠佳
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2013-03-02 作者:孔軍 來(lái)源:騰訊財(cái)經(jīng)
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北京時(shí)間3月2日凌晨消息,億萬(wàn)富翁投資人、股神巴菲特在周五發(fā)表的致股東信中表示,由于他領(lǐng)導(dǎo)下的伯克希爾哈撒韋公司每股賬面價(jià)值在2012年僅僅增加了14.4%,甚至沒(méi)有超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)16%的年度漲幅,2012年只是“表現(xiàn)欠佳”的一年。 這是過(guò)去48年以來(lái),伯克希爾哈撒韋公司的每股賬面價(jià)值增幅第九次未能超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的漲幅。巴菲特在致股東的信中指出,標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的表現(xiàn)在過(guò)去四年都超過(guò)了伯克希爾哈撒韋,如果股市在2013年繼續(xù)有這樣的表現(xiàn),標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)可能有首次連續(xù)五年超越公司業(yè)績(jī)的結(jié)果。 巴菲特在信中寫(xiě)道,“當(dāng)我領(lǐng)導(dǎo)的合伙機(jī)制在1965年接管伯克希爾哈撒韋時(shí),我從未夢(mèng)想過(guò)有一年會(huì)有241億美元的收益,但是還是表現(xiàn)欠佳。不過(guò)事實(shí)上,2012年就是表現(xiàn)欠佳的一年。” 巴菲特強(qiáng)調(diào),他還是相信伯克希爾哈撒韋公司的內(nèi)在價(jià)值可能在更長(zhǎng)期以“極小的優(yōu)勢(shì)”擊敗標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù),公司在市場(chǎng)下跌或者是不變的時(shí)候還是有相對(duì)更好的表現(xiàn),“在市場(chǎng)特別強(qiáng)勢(shì)的那些年,我們的表現(xiàn)就會(huì)顯得落后了。” 不過(guò)巴菲特也強(qiáng)調(diào),他和他的搭檔查爾斯芒格(Charlie
Munger)“絕對(duì)不會(huì)改變我們的標(biāo)桿”,“我們的工作還是以比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)更快的漲幅來(lái)增加內(nèi)在業(yè)務(wù)價(jià)值——我們使用賬面價(jià)值作為一個(gè)可以被理解的指標(biāo)。”他強(qiáng)調(diào),如果他們可以成功,伯克希爾哈撒韋的股價(jià)表現(xiàn)“隨著時(shí)間推移”終將擊敗標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。 巴菲特還在信中大力褒獎(jiǎng)了名下的兩名新投資管理人,托德庫(kù)姆斯(Todd
Combs)和特德威施勒(Ted
Weschler)。他寫(xiě)道,“找到這兩個(gè)人跟中獎(jiǎng)一樣”,他指出,兩人的業(yè)績(jī)都領(lǐng)先標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)“兩位數(shù)百分比”,并在之后用小字體寫(xiě)道,“兩人遠(yuǎn)遠(yuǎn)把我拋在了后面”。 巴菲特還在信中對(duì)伯克希爾哈撒韋公司沒(méi)有在2012年進(jìn)行任何大規(guī)模并購(gòu)表示了遺憾。(對(duì)亨氏的收購(gòu)交易是在2013年完成的)沃倫巴菲特在信中寫(xiě)道,“再次回到工作中,我和查理穿起了野外狩獵服,恢復(fù)了尋找大象的歷程。” 巴菲特還在信中用很長(zhǎng)篇幅說(shuō)明的公司向股東支付股息的好處和缺點(diǎn),希望以此說(shuō)明為什么伯克希爾哈撒韋將會(huì)堅(jiān)持不派發(fā)股息的政策。 巴菲特在24頁(yè)的股東信中用3頁(yè)來(lái)試圖解釋自己的投資哲學(xué)。他表示,“我在收購(gòu)上犯下過(guò)很多錯(cuò)誤,將來(lái)還會(huì)有更多錯(cuò)誤。但是,總體上我們的記錄令人滿意,這也意味著,我們的股東在今天相比其他任何我們將用于并購(gòu)的資金拿出來(lái)進(jìn)行股票回購(gòu)或者是派發(fā)股息的情況都更加富有。” 在兩周前宣布聯(lián)合3G資本對(duì)亨氏進(jìn)行230億美元的收購(gòu)交易之后,巴菲特在訪問(wèn)中曾指出,已經(jīng)準(zhǔn)備好再進(jìn)行一次大規(guī)模的收購(gòu)。他在當(dāng)時(shí)說(shuō),公司有足夠現(xiàn)金再來(lái)一次大交易,“我已經(jīng)準(zhǔn)備好再打一頭大象了。幫個(gè)忙,如果看到有什么好機(jī)會(huì),一定通知我。”
在2012年第四季度中,伯克希爾哈撒韋公司有每股1704美元的運(yùn)營(yíng)凈利潤(rùn),略低于市場(chǎng)預(yù)期的每股1755美元。公司截至2012年12月31日的時(shí)候有470億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備。
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