外匯局今年防跨境風險重點:控流入
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跨境資金凈流入反彈因素仍在
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2013-03-01 作者:記者 張莫/北京報道 來源:經濟參考報
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在2月28日發布的《2012年中國跨境資金流動監測報告》中,國家外匯管理局指出,2013年,我國跨境資金凈流入規模反彈和雙向變動的內外部因素依然存在。為構筑防范跨境資金流動沖擊的有效防線,外匯管理部門將以控流入作為防風險的保障措施,加強跨境資金流動監測,完善應對跨境資金雙向流動特別是大規模流入沖擊的政策預案,堅決守住風險底線。 2012年的中國跨境資金流動呈現出了與以往不同的“雙向波動”的顯著特點,尤其是在相當一段時間里,資金流出占據了主導位置。具體而言,去年我國跨境資金流動一波三折,經歷了三輪短周期波動:第一季度資金流入,第二、三季度資金流出,第四季度資金流出放緩,12月份再現較大規模凈流入。報告指出,2012年,我國跨境資金流動雙向變動,流入減少、流出增加,總體基本平衡,外匯儲備過快增長的局面顯著緩解。 報告稱,2013年,我國跨境資金凈流入規模反彈和雙向變動的內外部因素依然存在。一是基于現階段我國的經濟競爭力和經濟結構以及國際分工格局,經常項目尤其是貿易順差局面仍會持續,并繼續吸引外國直接投資等國際長期資本流入;二是發達經濟體競相推出超寬松貨幣政策,造成國際金融市場流動性泛濫,新興市場經濟體被動承受資本流入和本幣升值壓力。外匯局坦言,“有效管理跨境資金流動風險將面臨越來越大的挑戰!本痛,外匯局強調,需要加快建立健全可持續的國際收支平衡體制機制,構筑防范跨境資金流動沖擊的有效防線。 值得注意的是,同2010年和2011年一樣,外匯局也借鑒“殘差法”,測算了我國波動性較大的跨境資金流動,即由交易形成的外匯儲備增量扣除進出口順差、非金融部門直接投資凈流入、境外投資收益和境內企業境外上市籌資四個項目后的差額。按前述方法測算,2012年交易形成的外匯儲備增加987億美元,扣除四個較穩定的貿易投資項目后,差額為負的3200多億美元。但外匯局強調,不能據此認為2012年我國熱錢流出或資本外逃撤出了3200多億美元。報告指出,外匯儲備變動加減一些項目評估熱錢流動狀況是“貼標簽”的方式,容易產生系統性偏差。存在流入壓力時,會將合法的資金流入歸為熱錢流入;存在流出壓力時,又會將合法的資金流出歸為資本外逃。總之,都會高估熱錢流動。
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