歐元區危機再生變數。剛結束的意大利選舉未能決出真正的贏家，由貝爾薩尼領導的民主黨以微弱優勢在眾議院選舉中勝出，但沒能取得參議院控制權，這令市場情緒再度緊張。那么，投資者應該關注哪些動向呢？

　　首先當屬意大利債券收益率。周二早間各期限意大利國債收益率上升多達0.5個百分點，其中10年期國債收益率升至11月底以來的最高水平。在周二進行的一次拍賣中，財政部出售的6個月期國債平均中標收益率為1.237%，高于1月底的0.731%。意大利周三還將拍賣一批新10年期國債。投資者應密切留意2年期國債收益率走勢，觀察政治僵局是否已破壞了歐洲央行債券購買承諾所帶來的支撐。

　　西班牙可能遭受間接打擊；如果意大利債券收益率接近或超過西班牙債券收益率，那將是一個重要的轉折信號。信用評級下調擔憂可能再度升溫。

　　匯率方面，歐元/瑞士法郎可以視為一個反映危機動向的晴雨表：如果歐元跌至1.20瑞士法郎，那么瑞士央行將不得不再度干預。對瑞士法郎的需求強勁將意味著投資者避險意愿強烈。

　　另外一個關鍵指標將是意大利與西班牙銀行和企業所發行債券收益率差擴大的幅度。這可能提供歐元區市場再度分化的信號，因為市場分化是歐洲央行極力希望扭轉的。

　　最后，還需要關注作為避險資產的美國國債和德國國債的收益率，兩者均已回落到1月中旬的水平，其中10年期德國國債收益率跌回1.50%以下。雖然美國國債和德國國債收益率距離創出新低還有一段距離，但目前的走低顯示出危機擔憂正重新加劇。