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| 2009-05-11 記者:何柳 來源:經濟參考報 |
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本報香港電
香港股市最近7個交易日大漲近20%，內地和美國股市同期漲幅也超過7%。香港部分分析人士認為，全球主要股市上揚的原因之一是國際游資驅動，反映投資者對近期經濟數據的解讀趨向樂觀，對整體經濟形勢的信心也逐漸恢復。然而，金融市場依然存在隱憂，歐美需求放慢的問題短期內也難以解決，判斷全球經濟就此V型復蘇為時過早。
從4月28日到5月8日的7個交易日內，港股從14555點急升到17300點以上，升幅累計19.5%。香港股市成交額也迅速上升，4月份港股日均成交額僅620億港元，5月7日單日成交額已突破950億港元，創下近8個月最高紀錄。
與此同時，大量資金流入香港外匯市場。香港金融管理局8日表示，截至當日，如果不計算金管局發出的票據，近期流入香港的資金達3000億美元。為捍衛聯系匯率制度，金管局已多次拋售港元。
中銀國際有限公司副總裁白韌接受記者采訪時認為，香港銀行體系結余近期迅速增長，顯示有大量國際“熱錢”流入香港。此次港股大幅上漲，直接原因可能是資金帶動。
招商證券(香港)董事總經理溫天納認為，全球股市普漲，部分源于國際市場的流動性過剩。造成這一現象的原因，可能是很多國家的中央銀行開動“印鈔機”，實行“量化寬松”政策，導致國際市場“游資”涌動。
香港科技大學經濟學系教授雷鼎銘認為，近期股市大漲，反映投資者經歷金融危機初期的恐慌后開始恢復冷靜。“尤其是近期美國和內地經濟都出現趨穩跡象，使大家都比較樂觀，意識到過去(股市)可能調整過度。”他說。
由于內地經濟前景為投資者看好，香港也成為不少國際資金的關注焦點。
白韌表示，香港股市的最大優勢是集中反映了內地的經濟基本面，因為有相當一批市值較大、盈利水平較高的內地公司在香港上市。此外，國際資金進出香港的限制相對較少。這些因素導致港股最近的漲幅相對領先其他股市。
投資者對整體經濟形勢的樂觀判斷，推動全球主要股市大幅反彈。但對于股市上漲預示著世界經濟踏上復蘇之路的觀點，部分香港分析人士持相對謹慎態度。
“現在香港股市部分板塊(的股價)已恢復到金融海嘯發生前的水平，”溫天納說，“但要留意一點，整個經濟面還沒有完全指向全面復蘇。”
他表示，目前股市的迅速反彈由多方面因素造成，例如市場信心改善、經濟大氣候轉變以及資金推動等。但股市反彈并不一定預示經濟也會出現V型復蘇，投資者需要對這兩方面加以區分。
白韌分析：“我們的基本判斷是，相對于經濟基本面改善的幅度，股市這次可能走得有點快。”他表示，投資者需要留心的是，如果股市漲幅超出基本面，也許短期內可以維持漲勢，但時間一旦拉長到半年或一年，股市最終可能還會回落到基本因素的附近。從這點來看，當實體經濟略有改善時，股市也許反而會回調一些，因為它已提前反映了這一現象。
盡管近期全球經濟出現一些改善跡象，如美國金融業的緊張狀況有所緩和；4月份數據也顯示，內地制造業在經歷了2008年的急劇萎縮后再度擴張。但一些業內人士擔心，全球金融市場依然存在隱憂，歐美消費放慢的問題短期內難以解決，因此，判斷世界經濟現在就開始V型復蘇或許為時過早。 |
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