告讀者：從即日起，本報特開設“云威觀察”專欄，由新華社國際部記者傅云威主筆，解析全球財經大事因果，點評國際財經人物功過，敬請關注。

　　日本央行22日決定引入2%的通脹目標，同時決定自2014年起實施每月定期購入資產的“無限期”貨幣寬松措施。
　　開閘放水的絕不僅日本一家。當前，從美聯儲到歐洲央行、英國央行，貨幣決策者都在采取更加積極的干預措施刺激經濟。在短期增長動能不足，公共財政受限背景下，市場普遍預期，相關央行今后數年將維持乃至擴大貨幣寬松規模。
　　一些分析人士擔憂，相關國家央行若持續開閘放水，會誘發新一輪全球寬松政策競賽，發展下去或將釀成“貨幣戰”，從而惡化中國外部經濟環境，增加宏觀調控難度。
　　從當前形勢判斷，寬松政策釋放的新一輪天量流動性將迫使中國在應對輸入性通脹、外匯儲備保值增值、防范熱錢等領域應對新挑戰。
　　首先，外部貨幣寬松過度，會造就大量廉價資本，容易扭曲國際大宗商品市場，使某些關乎中國國計民生的進口商品價格畸高不下。
　　其次，外部貨幣寬松過度，將對中國巨額外匯儲備構成顯著威脅，或將導致債權投資受益慘遭稀釋。
　　中國龐大的債權投資收益對通脹預期十分敏感。據北京大學國家發展研究院等機構測算，若全球通脹上漲3到4個百分點，中國外部債權受益損失可能超千億美元。
　　再次，外部貨幣寬松過度，會產生更多國際熱錢，增加中國資本項目管控難度，并可能加劇國內資產泡沫，增加產業政策調控難度。
　　分析人士指出，盡管中國實施嚴格的金融監管措施，渴求套利機會的國際熱錢仍會透過地下錢莊、偽造國際貿易合同等多種渠道滲入國內套利，監管形勢不容樂觀。
　　最后，某些發達經濟體放松銀根不僅為刺激經濟復蘇，也會壓低本幣匯率，為振興國內實體經濟，促進出口部門復蘇創造有利條件，這當然會激化國際產業競爭和貿易爭端。在人民幣匯率升值預期強化，西方貿易保護主義加劇背景下，中國外貿環境有惡化之憂。
　　面對外部貨幣寬松可能誘發的全球“貨幣戰”，中國唯有積極應對，創新舊有經濟增長和金融管理模式，方能從當前復雜的國際貿易、金融纏斗中，全身而退，取得穩步增長。
　　對此，中國只有創新外匯儲備運用模式，采取多元化投資思路，方能盤活外儲資產，從而不僅實現外儲保值增值，更能促進外儲服務改革、服務經濟轉型、服務中資“走出去”。
　　在這方面，國家外匯管理局的新動作，無疑開了個好頭。外匯局近期證實，已成立外匯儲備委托貸款機構，負責按商業條件提供美元貸款，支持中資企業“走出去”。
　　面對輸入性通脹預期，應加緊促進資源類中資企業“走出去”，在融資、經營和股權等多層次與境外上游資源類實業實現戰略合作，控制關鍵資源，鎖定市場風險，在礦業、農業等部門打破國際產業巨頭壟斷戰略資源的局面。在這方面，中海油收購尼克森的成功案例為中國企業家提供了國際化的想象空間。
　　面對愈發嚴峻的外貿環境，中國商務部門、出口行業和企業需更加嫻熟掌握和運用世貿組織框架下的各種法律、法規，積極維權。從宏觀層面看，中國經濟還有待進一步優化結構，盡快結束“出口替代內需”的增長模式，提高自主、內生增長能力。