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    1. 黃金投資不要隨波逐"流"
      2013-01-23   作者:  來源:新華道瓊斯手機報
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          2012年對于大宗商品市場的普通投資者而言是糟糕的一年。盡管金價漲幅居前,但黃金投資者仍可能取得了很差的成績。

          德意志銀行發現,縱觀一系列指數去年的表現,大宗商品指數奉陪末座,僅上漲了0.1%。但是持有黃金的投資者至少可以賺到8%。但是真正能夠賺到多少還要看時機。

          巴克萊的數據顯示,去年大宗商品投資產品獲得了204億美元的資金凈流入。其中不低于190億美元,即97%的資金是沖著貴金屬去的。

          這190億美元凈流入資金的細分為﹕第一季度凈流入50億美元,第二季度凈流出26億美元,第三季度凈流入108億美元,第四季度凈流入58億美元。

          平均而言,去年最好是在第二季度買入黃金,也就是資金凈流出的時期。

          根據上述假設,如果投資者在第二個季度買入而非賣出黃金,那么到去年年底將獲利2.9%。在第一季度以平均價格買入的投資者到年底就虧損了1.8%。第三季度,超過總規模190億美元的一半的資金涌入,回報率為0.3%。而在第四季度進入市場的人會虧損3.5%。

          這使我們對資金流有了新的理解:投資資金流不僅僅顯示黃金風險敞口,而且還一定程度上左右了黃金的價格。

          分析金價在去年每個季度的走勢可知,漲幅最大的是第三季度,為11%。這剛好是大部分投資資金涌入的時候。同樣,第一季度金價上漲了9%,當時資金又呈流入狀態;而第二季度,隨著資金流出,金價下跌了4%。

          唯一的例外是第四季度,資金凈流入但金價仍下跌了7%。這樣的場景不太能夠吸引來更多的黃金買家。

          在這個人氣的作用比其他因素都要重要的黃金市場中,2012年的經歷或許昭示著2013年黃金市場將可能重蹈覆轍。

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