“雖然中國經濟尚未恢復到以往的高速增長，但經濟總量已遠超昔日。目前全球經濟正在從一個‘美國的世紀’轉向一個‘中國的世紀’。”匯豐集團首席經濟學家簡世勛的感慨可以說代表了眾多外資銀行的觀點。

　　2012年，雖然中國經濟增速跌破8一線，創13年以來新低，但相較美國的緩慢復蘇和歐元區的持續低迷，外資行對中國經濟的增長潛力更為樂觀。海外資金紛紛欲入股市、匯市，從而分享中國經濟復蘇和改革的“紅利”。

　　經濟穩步復蘇與通脹或抬頭共存

　　同去年擔憂中國經濟有硬著陸的風險相比，今年幾乎所有的外資銀行都將對中國經濟增長的預期調高至8%之上。其中，星展銀行樂觀地認為，在內需的推動下，中國經濟今年增速可望達到9%的高位；德意志銀行也預計，這一增速在今年下半年或將提高至8.5%，并在2014年上半年達到9.0%的峰值。

　　據瑞銀首席中國經濟學家汪濤分析，帶動中國經濟復蘇的三大因素為：基礎設施建設力度加大，房地產去庫存以及企業盈利改善。在上述基礎上，德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿還補充了一點，即今年下半年歐美經濟復蘇可能拉動中國出口增長反彈。

　　難以避免的是，隨著中國經濟穩步復蘇，通脹也可能隨之抬頭。全年CPI或將達到3.5%－4%，這幾乎成了外資行的共識。

　　法國東方匯理銀行亞洲高級經濟師高德信提醒，中國通脹在下半年可能再度抬頭，全年或達到4%的水平。他由此預測，中國央行可能在下半年加息2次共50個基點。

　　“不過，短期內通貨膨脹不會對中國經濟構成威脅。”星展銀行大中華區高級經濟師梁兆基認為，但資產價格泡沫重現的可能性依然是重要隱患。

　　境外資金投資A股分享改革“紅利”

　　外資銀行的樂觀態度更大程度上基于對中國改革開放的預期。態度最為積極的是具有QFII背景的外資機構。瑞銀證券首席證券策略分析師陳李預計，2013年A股市場有望上漲20%。目前，境外投資者申請QFII非常積極，中國臺灣投資者甚至愿意拿15%的溢價購買在香港交易的滬深300(2595.439,42.68,1.67%)基金，顯示出境外資金對A股的看好。

　　近期，證監會主席郭樹清在香港提到要進一步擴大RQFII和QFII的額度，希望未來擴大9至10倍，并適時推出QDII2。一石激起千層浪，A股和港股受此消息刺激均大漲。

　　有機構甚至估計，未來被允許借道QFII和RQFII流入A股市場的外資規模有望達到3萬至4萬億元人民幣。

　　匯豐經濟研究亞太區常務總監兼聯席主管、大中華區首席經濟學家屈宏斌[微博]指出，這在客觀上增加了香港與內地市場資金雙向流動，打通了一條新的通道。隨著境內外市場的融合與聯系進一步緊密以及人民幣進一步走向完全可兌換，未來會有更多的境外投資人進入A股，對內地股市產生正面影響。

　　外資機構有意進一步增持人民幣資產

　　基于宏觀經濟向好，市場對于今年人民幣走勢表示樂觀。匯豐集團外匯策略環球主管潘達維判斷，由于接近公允價值，人民幣今年會小幅升值。預計今年年底人民幣對美元將達到6.18，明年為6.12。

　　高德信認為，人民幣匯率去年已大幅上漲，接近公允價值，今年不會有太大的上漲空間。預計今年人民幣上漲主要集中于上半年，下半年漲幅放緩，今年年底人民幣兌美元為6.1。

　　另一方面，近期一系列跡象顯示，中國將加大資本市場開放，其背后的意義在于加速人民幣國際化。隨著資本項目逐漸開放和人民幣國際化邁出新步伐，外資行對人民幣加速可兌換抱有新的期許。

　　“中國正進入后QFII與后QDII時代，下一步應該是資本項目可兌換。”星展銀行財資市場部高級副總裁王良享稱，“QFII與QDII及其優化變體，都是實現人民幣自由兌換的踏腳石。從QFII與QDII過渡至人民幣自由兌換不需要太長時間。”

　　以現時匯率市場化及利率市場化的速度，加上QFII擴容，不少外國中央銀行紛紛表示有興趣進一步增持人民幣資產。

　　外資銀行專家認為，未來兩、三年，人民幣仍適宜以每年2%－4%的速度循序漸進升值。在此期間，人民幣波幅或進一步擴大，今年可能會從1%擴大到2%。