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    1. 2.7萬億境外資金有望涌入A股
      證監會開閘放水 QFII與RQFII欲擴容10倍
      2013-01-15   作者:記者 郎婧婧 吳黎華 張莫/香港 北京報道  來源:經濟參考報
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        “目前可能只有1.5%、1.6%的比例,我們希望在現有基礎上可以乘以10或乘以9這樣的規模。”在談到境外機構投資者對A股市場的投資時,中國證監會主席郭樹清14日在香港舉行的2013亞洲金融論壇上表示,針對QFII的一些規范和措施正在調整,未來將進一步放寬QFII,開放更多參與者進入QFII。
        《經濟參考報》記者初步統計顯示,即使按照目前A股的流通市值,也意味著未來至少要引進約2.7萬億元的境外長期資金進入A股市場,而這將徹底改變A股市場結構,并將進一步推動資本項目開放、利率市場化和匯率制度改革。
        來自國家外匯管理局的最新數據顯示,截至2012年12月31日,共有169家QFII機構累計獲得374.43億美元的投資額度,共批出RQFII投資額度670億元,即兩類機構投資者的投資額度已經達到2991.47億元。而來自WIND的統計數據顯示,截至目前,A股總市值為26.66萬億元,流通市值為17.94萬億元,上述兩類機構投資者的投資額度約占A股流通市值的1.67%。
        按照監管部門此次表達的意愿,在QFII和RQFII擴容至目前10倍的情況下,即使A股流通市值保持不變,上述兩類機構投資者持有A股的流通市值也將達3萬億元。這意味著,要達成上述目標,監管部門需要引進高達2.7萬億元的境外長期資金。同時,考慮到解禁等其他因素,這個數字可能更高。
        “這是一個重大利好。”英大證券研究所所長李大霄對《經濟參考報》記者表示,此舉將有助于改善A股市場供求關系,在股票供給減少、資金進入加大的情況下,將使市場逆轉具備堅實的基礎。而從長遠角度看,“此舉將有助于平衡A股市場融資方和投資方的力量對比。”李大霄認為,隨著投資方力量增強,市場參與者的行為模式也將改變,上市公司必須更加注重股東回報,投資者的短期行為也將有所改變,這將有助于A股實現“長牛”。
        WIND統計數據顯示,自2012年12月以來,16家上市銀行股頻頻現身大宗交易平臺,累計發生47起大宗交易,累計成交金額高達15.22億元。在買方營業部的名單中,“海通證券股份有限公司國際部”這樣被認為是“QFII集散地”的席位更是頻頻出現。過往數據顯示,自2003年QFII進入A股市場以來,共匯入資金1200多億元,累計盈利1500多億元,年化收益率達16%。也就是說,10年來QFII的資產實現翻番,遠超同期上證綜指漲幅。
        來自美國一家基金管理公司的負責人對記者表示,A股市場目前在估值水平上具有吸引力,考慮到未來中國經濟增長前景,他們迫切希望能夠獲得渠道投資A股市場。“考慮到監管部門所表達的放寬限制的意向,我們將在不久的將來積極尋求在A股市場開展業務。”
        受到郭樹清上述言論的刺激,周一A股一路走高,上證綜指漲逾3%,近7個月來首次收于2300點之上;深證成指收報9316.27點,大漲3.31%,站上年線。兩市逾60只非ST類個股漲停,近百只股漲幅超8%。
        除了對A股市場長短期的影響外,業內人士還認為,QFII和RQFII大擴容將對資本項目開放等產生深遠影響。國際金融問題專家趙慶明對《經濟參考報》記者說,如果說2002年QFII制度的啟動意味著QFII1.0時代的開啟,那么伴隨著QFII額度的逐步擴大、門檻的逐步降低以及對投資者行為約束的逐步放寬,資本項目的開放程度將越來越高,QFII2.0時代已經來臨。他指出,2012年QFII額度的提高以及RQFII機制的推出,更多是出于恢復A股市場信心和融資功能,以及推動離岸人民幣市場發展的考慮,很多政策是“碎片化”的;而QFII制度的完善應該更加系統,并積極向下一個階段推進。
        趙慶明認為,QFII制度的逐步深化意義重大。若資本市場制度不夠完善,則完全開放市場的風險很大;而資本市場逐步放開,能夠形成“外力”促進資本市場逐步完善,“市場開放和制度改革的關系是交互的,能夠相互促進。”他表示,資本市場不開放,利率市場化和匯率市場化改革的深度和廣度都將受到限制。因此,資本市場的開放一方面對利率和匯率改革提出更高要求,另一方面也將促進這兩項改革推進。

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