一邊是從A股市場(chǎng)“饑渴”的融資，一邊卻是大手筆的購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。在IPO“堰塞湖”高懸的情況下，上市公司低下的資金使用效率正在拷問著新股發(fā)行制度。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，IPO企業(yè)大手筆的購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，背后所反映的，是金融資源的嚴(yán)重錯(cuò)配和浪費(fèi)。
　　作為一家在2012年剛剛完成IPO融資的上市公司，在IPO“瘦身”發(fā)行的情況下，洛陽(yáng)鉬業(yè)大手筆的購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品，多少顯得有些不合常理。1月9日，洛陽(yáng)鉬業(yè)發(fā)布公告稱，2012年12月20日以來(lái)，該公司使用自有閑置資金，分別向中信銀行鄭州分行和民生銀行洛陽(yáng)分行購(gòu)買了中信理財(cái)之惠益計(jì)劃成長(zhǎng)系列2號(hào)1期、中信理財(cái)之惠益計(jì)劃成長(zhǎng)系列2號(hào)2期、中國(guó)民生銀行非凡資產(chǎn)管理D12公期理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)15億元，其預(yù)期年化收益率分別為6.60%、6.60%和9.78%。
　　公開資料顯示，就在2012年10月9日，經(jīng)過“瘦身”發(fā)行后的洛陽(yáng)鉬業(yè)才剛剛登陸A股，募集資金合計(jì)6億元，其中發(fā)行費(fèi)用就達(dá)到了4185.33萬(wàn)元，IPO融資成本約為6.98%。招股說明書顯示，該公司原計(jì)劃募集資金36.46億元用于包括“高性能硬質(zhì)合金項(xiàng)目”在內(nèi)的4個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)。然而，盡管實(shí)際募集資金金額不到6億元，不足計(jì)劃投入資金的1/6，但在上市僅僅兩個(gè)多月后，這家公司就大手筆的使用了15億元來(lái)購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品。
　　實(shí)際上，洛陽(yáng)鉬業(yè)的例子雖然有些極端，但卻絕對(duì)不是個(gè)別情況。TCL集團(tuán)1月5日發(fā)布公告稱，該公司的控股子公司華星光電擬運(yùn)用自有存量資金進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)投資理財(cái)，額度為人民幣26億元，該額度與公司此前公告的30億元低風(fēng)險(xiǎn)投資理財(cái)額度合計(jì)為56億元人民幣，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的49.53%。
　　“企業(yè)在募資嚴(yán)重不足的情況下大量的購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，至少說明兩個(gè)問題，一方面，表明公司上市時(shí)的募投計(jì)劃本身很不嚴(yán)肅，另一方面，也說明企業(yè)在上市之前可能根本不缺錢。”長(zhǎng)城證券研究總監(jiān)向威達(dá)對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，一方面，上市公司大量的購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，資金使用效率極為低下；另一方面，大量的中小企業(yè)卻無(wú)法滿足融資需求，導(dǎo)致整個(gè)金融資源的錯(cuò)配，嚴(yán)重推高了融資成本。他認(rèn)為，一些公司上市只為圈錢、過度融資造成了巨大的資源浪費(fèi)，同時(shí)極高的發(fā)行市盈率也給二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
　　來(lái)自交易所的數(shù)據(jù)顯示，僅2013年以來(lái)，就有包括羅萊家紡在內(nèi)的10家公司發(fā)布了關(guān)于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的公告，投資額度達(dá)到46.65億元。而從2012年至今，已經(jīng)有超過190家上市公司投資過各種理財(cái)產(chǎn)品。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，盡管市場(chǎng)低迷，2012年全年，按照發(fā)行日期計(jì)算，A股仍完成了150宗IPO發(fā)行，計(jì)劃募集資金686.9億元，實(shí)際募集資金則為995.05億元，超募資金308.15億元。也就是說，一方面，企業(yè)IPO融資大比例超募仍然普遍存在，另一方面卻是上市公司大量資金閑置，只能投向銀行理財(cái)產(chǎn)品。
　　在創(chuàng)業(yè)板上，這種金融資源浪費(fèi)的情況更加嚴(yán)重。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者初步統(tǒng)計(jì)顯示，僅2012年以來(lái)，就有包括方直科技等15家創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)布公告，宣布使用自有閑置資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，投資金額合計(jì)達(dá)到了16.4億元。其中最大的一筆為掌趣科技，該公司日前發(fā)布公告稱，為加強(qiáng)公司自有資金使用效率、合理利用閑置資金，使用額度不超過1.1億元的自有閑置資金進(jìn)行短期委托理財(cái)業(yè)務(wù)和購(gòu)買低風(fēng)險(xiǎn)的短期債券逆回購(gòu)產(chǎn)品。
　　與此同時(shí)，WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，355家創(chuàng)業(yè)板上市公司首發(fā)計(jì)劃募集資金總計(jì)873億元，實(shí)際募集資金則達(dá)到了2149億元，超募資金高達(dá)1276億元，超募比例高達(dá)146%，平均每家創(chuàng)業(yè)板上市公司超募3.59億元。而從募集資金的使用情況來(lái)看，WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，355家創(chuàng)業(yè)板公司所涉及的共計(jì)2744個(gè)募投項(xiàng)目，計(jì)劃投入募集資金1802.77億元，目前已投入募集資金則為1026.37億元。這意味著，上述公司仍然有1123億元的募集資金目前處于閑置狀態(tài)。