1月8日，浙江“橫店系”旗下普洛股份發布非公開發行股份結果公告，“橫店系”內部醫藥資產的整合宣告開啟。
　　浙江普洛康裕醫藥藥材有限公司100%股權(康裕醫藥)、浙江普洛康裕生物制藥有限公司(康裕生物)100%股權、浙江普羅得邦制藥有限公司(得邦制藥)100%股權、山東漢興醫藥科技有限公司(漢興醫藥)96%股權、以及浙江橫店進出口有限公司(橫店進出口)以其擁有的醫藥進出口業務相關資產，盡數注入醫藥上市平臺普洛股份。
　　這一頗為復雜的資本布局基本實現了“橫店系”醫藥資產的整體上市，亦讓普洛股份摘掉了與“橫店系”內部長期同業競爭、關聯交易的“帽子”。
　　然而，值得注意的是，除了若隱若現的內幕交易嫌疑，上述擬注入資產評估溢價達5.34億元，對應溢價率126%。對應9.57億元的交易價格，以8.13元/股為發行價格，普洛股份需累計發行11773.28萬股。
　　就普洛股份非公開發行事項的相關問題，記者在工作時間聯系上了公司董秘閻國強，但其以下班為由，拒絕了記者的采訪。

　　一紙整改令的“漣漪”

　　普洛股份1月8日公告的收購報告書坦言，“減少關聯交易”、“杜絕同業競爭”是此次“橫店系”醫藥資產整合的主要目的之一。
　　橫店集團控股有限公司(下稱橫店控股)作為“橫店系”主要的資本運作平臺，與普洛股份的關聯交易長期存在。
　　普洛股份2011年預計的日常關聯交易清單顯示，其關聯銷售預計總金額為5.46億元，同比增長47.79%；而關聯采購原材料3.19億元，同比增長高達302.55%；同時，預計采購蒸汽電1.20億元亦全部來自于關聯方。
　　記者發現，此番注入普洛股份的醫藥標的資產，均在上述關聯交易清單之列。
　　上述關聯交易，隨即在當年5月遭股東大會否決，而6月青島監管局的“整改令”亦尾隨而至：“你公司相關子公司對關聯企業的客戶資源、進出口渠道存在較為嚴重的依賴。”
　　對此，普洛股份對青島證監局“整改令”給予了減少關聯交易的承諾，并象征性地出爐了“瘦身版”的當年關聯預計清單，關聯銷售減少5775.31萬元、關聯采購減少4229.44萬元。
　　盡管最終的關聯交易預案通過了股東大會審議，但當年11月普洛股份便停牌重組，長達1年多的“橫店系”醫藥資產整合正式拉開帷幕。
　　然而，高企的評估價格背后，標的資產的盈利能力究竟如何呢？
　　前述五家擬注入的標的醫藥公司，2010年、2011年和2012年1-6年，合計凈利潤為6512.55萬元、6782.07萬元和5324.68萬元，其中2011年的凈利潤增長率僅為4%。
　　其中，康裕醫藥歸屬母公司股東凈利潤僅為100.17萬元、142.20萬元和90.25萬元；得邦制藥2009年和2010年則虧損651.26萬元、356.85萬元。
　　記者還發現，盡管前述五家標的醫藥公司的股東方(收購人)出具了2012年、2013年、2014年凈利潤承諾，但如果達不到承諾值，只是采取上市公司回購或收購方贈送股份方式補償，而非現金補償。

　　內幕交易嫌疑難撇清

　　其實，普洛股份重組之路也是一波三折，“橫店系”內部知情人涉嫌內幕交易，證監會一度暫停對其重組方案的審核。
　　2012年10月，普洛股份上述方案進入“上會”階段，但10月15日，普洛股份等7家上市公司進入證監會“有關方面涉嫌違法稽查立案，暫停審核”的黑名單。
　　業內人士認為其可能與公司停牌前股價異動有關。2011年11月9日，普洛股份早盤大漲4.88%，午后便被深交所臨時停牌。
　　收購報告書顯示，橫店集團康裕藥業有限公司 (橫店康裕)財務總監陸珍姣之母、之女賬戶、橫店康裕副總經理陸海平本人及之女賬戶在11月7日-8日之間，曾累計買入11.69萬股。
　　2011年5月13日-2012年5月10日期間，“橫店系”董監高及證券部相關人員合計17人，其本人賬戶或家屬賬戶參與普洛股份股票買賣。涉及橫店集團家園化工有限公司(橫店家園化工)法定代表人、監事、副總經理、財務總監；橫店康裕財務總監、副總經理、監事；橫店控股監事等諸多一眾高管。
　　值得一提是，橫店控股、橫店家園化工、橫店康裕均為注入普洛股份醫藥資產的相關股東方。
　　對于重組關聯方在重組敏感期頻繁買賣股票，普洛股份在收購報告書卻聲明，“在2011年11月9日普洛股份股票停牌前，從未知悉或者探知任何有關前述事宜的內幕信息，也從未向任何人了解任何相關內幕信息或者接受任何關于買賣普洛股份股票的建議。”