有兩種情況可能使美聯儲(Fed)較預期提前上調利率。一是通貨膨脹上升速度高于美聯儲預期，二是失業率下降速度快于美聯儲預期。后一種出現的可能性更大。

　　美聯儲上周曾表示，只有在失業率降至6.5%以下后才可能上調利率，不過前提是美聯儲預計未來兩年按年通貨膨脹率不超過2.5%。之后公布的一些預期顯示，美聯儲理事和地區聯儲行行長們并不認為失業率要到2015年才會降至6.5%以下。

　　如果通貨膨脹上升速度快于預期，美聯儲顯然將不得不立刻上調利率。長期美國國債收益率的溫和上升表明債券交易員已開始擔心這一情況發生。但美國國債與通貨膨脹保值債券收益率之差幾乎沒有變化，顯示出人們并不認為美聯儲對于通貨膨脹的預期將落空。

　　回顧美聯儲決策者在議息會議前的通貨膨脹預期以及美聯儲主席在國會發表的半年一次證詞可以發現，從上世紀70年代初以來，美聯儲對于通貨膨脹的預測越來越準確。美聯儲官員們去年年底曾預計2012年核心個人消費支出價格指數將上升1.5%-2%；今年10月份該指數較上年同期上升1.6%。

　　美聯儲在預測失業率方面的準確性則較低。去年11月份美聯儲曾預期2012年第四季度失業率平均為8.5%-8.7%。截至11月底，美國第四季度平均失業率為7.8%。

　　失業率下降速度要想快于美聯儲預期，就業增加的步伐需要提高。這看似不太可能，不過考慮到美國住房市場開始回暖，海外經濟體狀況似乎改善，同時美國政府正試圖避免財政懸崖，就業增長也許真的會加快。有鑒于此，提前加息的可能性已經上升，盡管還不大。美國國債投資者應該對此做好準備。