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    1. 全球融資規模銳減 投行力保份額
      2012-12-18   作者:記者 閆磊/綜合報道  來源:經濟參考報
       
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          受亞太資本市場疲軟和歐洲主權債務危機影響,2012年全球首次公開募股(IPO)融資規模出現萎縮,為自2008年以來最低水平,全球投資銀行不得不使出渾身解數,拼搶有限的市場份額。
        市場機構Dealogic發布的報告顯示,2012年全球IPO融資額同比下降29.7%至970億美元,其中亞太地區的上海和香港交易所融資額總計下降41.9%,歐洲融資額下降64.3%。
        一些曾是IPO重地的交易所在2012年遭遇嚴重下滑。香港交易所融資額占比由2011年的20%下降至2012年的9.3%,中國交易所(包括深交所和上交所)占比由2011年的28.1%下降至2012年的8.4%。
        與之相反,美國的2012年IPO發行數量、融資額以及市場份額均有所提高,或蟬聯全球IPO融資規模之冠。據Dealogic表示,紐約證券交易所和納斯達克市場截至今年12月14日的IPO上市交易價值總計471億美元,創2007年以來的年度之最。盡管在全球排名第一,但今年美國市場的IPO交易數量基本與上年持平,今年為144宗,而去年為146宗,今年剩余時間中已幾乎沒有新的IPO計劃。今年在美國市場最為顯眼的是“臉譜”網站(Facebook)于5月進行的IPO交易。該公司160億美元的IPO占到美國全年IPO規模的1/3。
        不過即使沒有Facebook的IPO,今年美國市場的IPO融資規模也是排名第二的中國市場的兩倍多,中國市場今年的IPO融資規模為140億美元。中國2011年的IPO融資規模與美國不相上下,2010年的IPO規模則位居全球第一。日本自2004年以來首次躋身IPO交易前三甲,融資規模總計125億美元;日本航空于9月進行了84億美元的IPO,是今年全球規模第二的IPO交易;自2001年以來就一直排名前三的香港市場今年IPO融資規模總計67億美元,下滑至第五位,盡管中國人民保險集團上月底進行了31億美元的IPO。
        值得注意的是,全球IPO市場大幅萎縮,迫使銀行家搶奪有限的市場份額。
        而那些即將上市的企業則利用了銀行的困境,由于IPO市場滑落至近10年來最差,同樣多的費用支出吸引到了更多的機構前來搶奪,更何況整個費用市場總體規模正在縮水。
        Dealogic數據顯示,今年全球范圍內超5億美元的IPO平均擁有的簿記管理人達到6個,超過去年平均4個的水平,這創下了自1995年以來有紀錄以來的最高。而在金融危機之前平均數字僅為2左右。
        本月中國IPO融資規模料將再度領先全球的IPO有17個簿記管理人負責,10月馬來西亞的Astro集團有16個簿記人,9月桑坦德金融墨西哥的上市有13個。今年美國半數單筆金額超1億美元IPO擁有3個以上的簿記人,而去年比率為1/3,金融危機之前僅為5%。在歐洲今年超1億美元的IPO中47%有3個以上簿記管理人,而去年則為23%。簿記管理人幫助上市公司估算利益,分配股份,有時也負責承銷。
        英國《金融時報》文章稱,這個趨勢讓投行家憂心忡忡。因為他們不但要接受在總蛋糕變小時劃分更小的一份,還必須坐下來與其他投行商議定價和股份劃分。此外有更多銀行成為簿記管理人,僅僅是因為他們在困難時期向公司提供了貸款,而不是因為有相關的上市經驗。
        “這將成為噩夢,將會減少問責的效力,過多不專業的參與者將會產生不明智的選擇。”高盛歐洲地區的資產部主管警告。
        一位全球排行前十的投行高管說:“現在小銀行根本不知道自己在說什么,所以他們只會拿出不切實際的定價區間,讓我們和投資者浪費時間。”
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