歐元區財長會議20日經過近12個小時的漫長談判后，在是否向希臘發放下一批救助貸款這一關鍵問題上仍懸而未決。分析人士指出，目前各方正在就這一問題進行艱難談判，雖然各方分歧仍然較大，但預計終將達成協議。
最后一步最難走
歐元集團主席容克在會后發布的簡短聲明中表示，歐元集團對由歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織組成的“三駕馬車”與希臘之前在工作組層面達成的協議表示歡迎，包括進一步實行財政整固、結構性改革、私有化以及穩定金融市場的努力等。歐元集團樂見希臘所做的努力，包括2013年預算、2013年至2016年中期財政戰略，這些努力都清楚地表明了希臘政府的決心。
然而在救助計劃最關鍵的部分，即是否發放下一批最多440億歐元貸款問題上，會議并未達成協議，容克表示歐元集團將在26日繼續舉行會議討論這一問題。
容克在會后對記者說:“我們已經接近達成正式協議，但現在仍有一些技術細節有待核實，不過這僅限于技術問題�！彼硎灸壳白畲蟮姆制缭谟趯οＥD債務持續性的分析。
其實早在9月初，有關希臘財政難以為繼的報道便層出不窮。而10月以來接連召開的四次歐元區財長會議的議題也都離不開希臘。雖然每次會后的聲明都表示“三駕馬車”工作組與希臘的談判取得進展，同時對希臘進行財政整固及結構性改革的努力表示贊揚，但在是否發放救助貸款這一關鍵問題上，卻一直不見這只“靴子”落地。
債務減記是焦點
藏匿在這一懸疑背后的是各方利益訴求的矛盾。由于遭受經濟不斷下滑的影響，希臘GDP已經連續11個月出現負增長。GDP的萎縮抵消了政府緊縮的努力，并導致其債務比率不斷攀升。瑞士銀行發布的報告顯示，到今年二季度，希臘的債務占GDP的比率已經上升到150%，預計今年年底將達到169%，到2013和2014年將分別達到179%與189%。希臘這柄“達摩克利斯之劍”將再次懸在歐元區的頭頂。
然而，就應該如何應對希臘危機，各方表現出明顯分歧。國際貨幣基金組織(IMF)傾向于效仿今年初的私人債權人債務減記(PSI)，對希臘的公共債權人持有的債務也進行減記(OSI)，但這一提議遭到歐元區，特別是德國的反對。德國財政部發言人馬丁·科特豪斯19日表示，債務減記依然是難以想象的。他還對20日的財長會議結果表示悲觀，并預計此次會議不會達成什么結果。
對此歐盟智庫布魯塞爾歐洲與全球經濟研究所高級研究員紹爾特·達爾沃什表示，德國央行行長魏德曼此前曾表示，預計希臘將無法償還其債務，這其實已暗示在現階段OSI是難以避免的。相信越來越多的政治家已經意識到這一點，只不過在德國大選前，政治家們不愿意觸及這一話題。
德國議會基督教民主黨黨團預算事務發言人諾貝特·貝爾特勒21日表示，德國之所以反對債務減記，原因主要有三:一是減記希臘債務等于讓德國納稅人買單;二是新一輪債務減記會使葡萄牙、愛爾蘭和西班牙喪失實施經濟改革的積極性;三是德國法律將不允許德國政府再向希臘發放新的貸款。
達爾沃什說:“我相信雙方會在未來適當時期內達成協議。目前雙方已經基本同意將債務目標定在2020年，而非2022年，這定下了一個基本框架。下一步還會就具體的實施問題進行探討。他說:“目前歐元區傾向于對希臘未來兩到三年的財政制定目標，而IMF則要求將目標定到2020年。但總的來說，雙方已經取得很大進步。”
問題很多 辦法不少
與此同時，各方也為降低希臘債務問題提出建議。達爾沃什介紹說，目前的建議主要有四種，一是希臘接受歐元區成員國貸款，但其利率會相對高一些;二是歐洲央行通過債券市場購買希臘債券，再與希臘政府進行債券交換;三是希臘政府回購私人債權人手中的債券;四是對國有資產進行某種形式的私有化以回收資金。他說:“這四種辦法雖然各有優勢，但都不足以實現其財政目標，希臘還需要外來資金支持。”
達爾沃什表示，如果降至零的貸款利率可以維持到2020年，則希臘有望將其債務比率降到120%的目標線以下。但由于希臘今后幾年的經濟增長前景難以預料，這里仍存在兩重不確定性。如果其經濟繼續下滑，則還需要其他的救助辦法。如果能找到一種可行的解決議案，就會大大提振市場信心，并促進希臘經濟早日恢復。
達爾沃什提出，可以設計一種產品，將債券的價值與希臘GDP掛鉤。他解釋說:“如果希臘GDP繼續下滑，那么債券的面值也會縮水，這樣希臘的債務比率不會增加。而當希臘經濟增長，則債券的面值也會增加，這樣債權人也會得到額外的收益�！彼a充說，由于希臘經濟已經歷了大幅下滑，過去其產出下降了接近25%，因此一旦其經濟開始回升，那么增長的勢頭也是很猛的。
不過，各方就應對希臘債務危機眾說紛紜，利益和分歧較大。因此，如何達成共識并找到一種切實可行的解決辦法決非易事，圍繞希臘債務問題的談判仍將是艱難的過程。