前有民營資本頻繁拋售中小保險公司股權，后有國企抽身而去。

　　2012年11月8日，記者查閱北京、重慶兩地的產權交易所相關金融股權轉讓公告發現，從10月19日到11月2日不到半個月的時間，包括百年人壽、幸福人壽、華泰保險、中新大東方人壽四家中小險企股權被轉讓，其中，前三家股權轉讓掛牌地在北京產權交易所，后者的掛牌地在重慶聯合交易所。與以往民營資本擔當轉讓主體不同，該輪出讓方都有國資背景，包括中國國旅、沈陽熱電發展公司、國電電力、東方資產、重慶地產集團等。

　　“其實從去年開始就有國有企業轉讓保險股權的動作，但央企和地方國企扎堆轉讓中小保險公司股權還是比較少見。”11月9日，國內一位保險行業分析師廖敏如是指出。

　　股權轉讓密集期

　　在一級市場上，國企轉讓保險股權的行為正越來越頻繁。

　　10月19日，北京產權交易所公告顯示，華泰保險股東沈陽熱電發展有限公司掛牌擬轉讓其700萬股股權，合計人民幣為2765萬元，折合每股3.95元，此次轉讓華泰保險集團股份有限公司700萬股股權項目，是經沈陽市國資委批準，沈陽熱電發展有限公司發起的股權轉讓項目。北京產權交易所公告也稱，此次轉讓要求受讓方注冊資本金應不低于1億元人民幣，資產總額不低于3億元人民幣，并且需一次性支付交易價款。

　　記者查閱資料發現，華泰保險的國有股東股權轉讓已經不是第一次了，在2011年9月，華電能源就將所持有的6600萬股華泰保險股權以2.97億元出售，但由于僅有一家競投者報名，最后以2.64億元降價成交，將其轉讓給華電能源的關聯方，折合每股4元;2011年11月，中航技術國際控股公司也掛牌轉讓華泰保險集團3300萬股股份，掛牌價格為1.3億元人民幣，折合每股3.94元。

　　10月25日，北京產權交易所再次發布公告，中國中旅擬以1.7億元轉讓幸福人壽1億股股份，完全退出幸福人壽，這則是中國國旅第二次轉讓幸福人壽的股權，不過相較于前次掛牌價格1.6億元，此次轉讓價格提升了1000萬元。

　　11月1日，東方資產正式在北京金融資產交易所掛牌轉讓其持有的百年人壽1億股股權，掛牌價為1.2億元，折合每股1.2元。

　　11月2日，中新大東方25%股權在重慶聯合產權交易所掛牌轉讓，掛牌價格為3.03億元，由于中新大東方是合資壽險公司，其兩大股東分別是新加坡大東方人壽公司和重慶地產集團，雙方各持有50%的股權，轉讓方則是中方股東重慶地產集團。值得注意的是，與中國國旅決意要出售幸福人壽的股權一樣，這也是重慶地產集團二度掛牌轉讓其持有的25%股權，而且在今年1-5月，中新大東方人壽已經實現盈利1544萬元。

　　國企“離場”之痛

　　記者注意到，四家公司股權轉讓的目的各有不同：華泰財險是準備在3年之后沖刺上市，股權集中是其上市前的必要舉措;東方資產退出百年人壽是因為其已有1家控股的保險公司;中國國旅則是鐵定了心要退出輔業。

　　值得注意的是，與往年險企股權轉讓會吸引眾多競爭者不同，在今年宏觀經濟不景氣的情況下，參與競爭的企業少了很多，有的股權轉讓項目是二度掛牌，有的則只有一家競拍企業，股權溢價空間幾乎沒有。

　　11月8日，有相關媒體報道稱，在已經出現了東方資產轉讓百年人壽的股權之后，其另外一家大股東某電力企業也在尋求轉讓持有的6%股權，而在百年人壽股東中，符合這一條件的只有國電電力公司。

　　“現在還看不出這些股權轉讓最終受讓方會是誰，但是以現在的經濟狀況，國有企業接盤的可能性不大，不過民營資本同樣遭遇現金流緊張。我分析會有一些專門的投資公司對這些股權感興趣。”11月9日，上海一家投資管理公司總裁梁子明在受訪時表示。

　　業內人士分析指出，在大型保險集團也勒緊褲帶過苦日子的時期，國有企業對于一些中小保險公司的股權轉讓行為或令這部分企業的生存發展面臨挑戰。

　　“在經濟過冬之時，2008年之后成立的地方性保險公司的國企股東是否擁有長期經營的決心有待觀察。”上海財經大學保險系教授許謹良分析指出。

　　而在一家大型國有保險公司的高層看來，經濟低迷期，國企都在回歸主業，設法降低成本，而這種成本的削減可以通過減持未上市公司的股權來實現，以投資保險業來說，伴隨著虧損期越來越長，中小保險公司尤其需要頻繁增資，因此股權更迭仍會出現。

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