相較于國內頁巖氣勘探開發70億元的投入，中國已有逾百億美元資本流向美國頁巖氣市場，為何會形成如此大的反差?

　　2012年10月25日，頁巖氣二輪探礦權招標在北京如期舉行開標會議。報道稱，涉及石油、電力、投資、房地產甚至紡織等各行業的83家企業參與了此輪招標的角逐，其中民營企業占據1/3。

　　允許民營資本參與，正是此次招標的最大亮點。因此，不少人士寄希望于此輪招標，能夠給中國頁巖氣市場帶來一股投資熱潮。出人意料的是，一度被視為此輪頁巖氣招標的民企代表——宏華集團并未介入此次的競標。

　　宏華集團董事長張弭對媒體直言，自然條件好的頁巖氣區塊都已被“三桶油”圈占，剛剛介入能源領域的大多數民企想要在此獲利實屬不易。

　　此外，本輪招標會議上還意外地出現了流標地塊。安徽南嶺區塊，因只有安徽省能源集團和華能兩家企業投標，少于國土資源部規定的最低三家企業，所以直接被宣布流標。“頁巖氣資源并不理想，”是投標代表們放棄此區塊的原因。

　　多位業內人士對記者表示，此次招標的其他區塊條件也并不好，尤其是對民營資本來說，即使進入也困難重重，恐怕難以形成大規模的頁巖氣投資熱潮。在近百家企業參與競標的熱鬧場面背后，則是資本對于國內頁巖氣市場踟躕觀望的態度。

　　然而，就在國內企業對本國頁巖氣市場把握不定的情況下，有機構調查顯示，在近幾年中，中國已有超過百億美元的資本流向了美國頁巖氣市場。更有消息稱，這個數額可能高達300億美元。

　　雖經記者多方求證，未能獲得更準確的數據，但是根據一位業內人士的說法，僅中石化、中海油兩家央企公開購買美國公司頁巖氣區塊權益的金額進行統計，已將近50億美元，外加其他機構以及民營資本的投資，百億美元資本流向美國頁巖氣市場的說法并不夸張。

　　一方面，國內頁巖氣市場剛剛起步，急需資本，但業內幾無大規模投資動作。另一方面，在美國頁巖氣市場，早已有大筆資金流入其中。這種反差，原因何在?

　　頁巖氣投資中美反差巨大

　　2010年6月，90歲的喬治?米歇爾(George Mitchel)被美國天然氣技術研究所(GTI)授予終身成就獎。他是米歇爾能源開發公司的創辦人，因不滿意自己的油井在一段短暫的生產后便停產，而決定嘗試一項重大技術挑戰，試圖從Barnett部分頁巖中開發出頁巖氣。正是他的決心，才有了今天美國的頁巖氣革命。

　　“事實上，美國發生的頁巖氣革命，中國也有很大的貢獻。”在一次國際性的頁巖氣會議上，中海油能源經濟研究院首席能源研究員陳衛東如此表述，“開發頁巖氣井的鉆機，很大部分是中國公司生產。此外，中國的資本流入也對其起到了推動作用。”

　　假設真如上述所說，已有三百億美元的中國資本流入美國頁巖氣市場。按照美國目前的技術水平，一口頁巖氣水平井需花費300—400萬美元，那么，相當于美國本土約有1萬口水平井是用中國的資金打造的。

　　與此鮮明對比的，是中國的頁巖氣鉆井數量。截至2012年4月底，中國一共打了63口頁巖氣和頁巖油井，頁巖氣58口井，其中水平井僅15口。

　　實際上，國內對于頁巖氣勘探開發投入一直比較匱乏。國土資源部油氣資源戰略研究中心副主任張大偉曾對記者表示，2011年用于我國頁巖氣勘探開發的投入不到10億元，近年來國內頁巖氣勘探開發整體投入不到70億元。是什么原因致使中國資本忽視國內頁巖氣市場，而熱衷于投資美國市場?

　　陳衛東對《能源》雜志記者表示，頁巖氣是種“貧礦”，美國之所以有頁巖氣革命，最重要的原因是美國把這種“貧礦”開采出來，且達到了商業化程度，能跟常規油氣競爭。“頁巖氣依靠美國的市場體制進行勘探開發，取得成功，說明他這套體制是高效率的。中國頁巖氣開發遇到的資本待遇跟美國不一樣，這是一個市場體制的問題。”

　　根據美國頁巖氣開發的市場體制，在符合法律的范疇內，任何資本都可以進入投資。且生產頁巖氣的每個環節，包括獲得區塊、勘探、鉆井、壓裂、生產、凈化，直到進入管道，都允許資本自主的進出。企業可以根據自己的測算，決定在哪一環節進行投資，并在哪一環節退出，以降低自己的風險。而在這一進一退的過程中，企業很可能已經盈利。

　　在這種市場體制下，完善的商業模式得以建立。加之美國市場社會分工細致，各項技術專業化程度很高。通過聘請專業的油服公司，或提供技術操作的小公司，只要有資金的個人或企業，都可以對頁巖氣進行投資。

　　“中國市場則全然不同。中國企業參與頁巖氣開發，需要等到最后的氣品銷售，才能看到收益。如果氣價不行，還可能造成虧本。”陳衛東說。這種情況下，頁巖氣的投資風險自然很大，難以對資本造成足夠的吸引。

　　對于資本進入的資格上，中國一直采取保守態度。此次頁巖氣二輪招標，終于放寬了對資本準入資格的控制。招標的公告稱，具有石油天然氣或氣體礦產勘查資質、或與已具有資質的企事業單位建立合作關系的內資企業和中方控股的中外合資企業，均可以參與投標。

　　“一方面是希望能夠打破國企壟斷，但是又不想放的太開。”一位不愿透露姓名的業內人士如此評論此次頁巖氣招標的標準。

　　在這種情況下，海外資本想要進入到中國頁巖氣市場，必須通過與中國企業進行合作，這實際上是為了遏制外國資本的大量涌入。而在第二輪頁巖氣招標會結束后，不少專家均表示，成果不如預期，被大家抱有希望的民營資本，發揮空間仍不大，多數區塊的勘探開發仍將由國企主導。

　　頁巖氣投資悖論

　　從國內看，三大石油公司對開采頁巖氣的興致并不高，而對于美國市場，卻有多次觸及。在近兩年內，中石化、中海油均在美國市場上有收購頁巖油氣項目的動作，確定完成交易的金額已將近50億美元。

　　以三大油為首的央企投資美國頁巖氣的意義，一些官方的說法稱，這有利于中國企業學習美國開發頁巖氣的技術，獲得開發的經驗，從而能為國內大規模商業化開采作準備。

　　然而，記者采訪的多位業內人士均認為，想僅僅通過購買頁巖氣區塊的部分權益，獲得美國開發頁巖氣的技術和經驗，恐難實現。

　　據了解，海外油氣投資主要采用三種方式，一是從風險勘探做起，直到發現油氣資源;二是購買某區塊的部分權益;三是進行公司并購，買下某油氣公司的資產。“目前，中國的能源公司在美國頁巖氣這個領域，實際上，投資的方式僅是購買某頁巖油氣區塊的權益，沒有作業者地位。”中海油政策研究室戰略研究室主任單聯文告訴《能源》記者，“不是作業者，就意味你不可能真正地參與到整個開發工作中去。”

　　作業者往往掌握著頁巖氣開發的第一手情況，把控生產、采購、運輸、銷售等各環節，如果僅作為投資方，并不能參與到這些具體工作。而這正是中國企業在頁巖氣開發過程中缺失并需要的經驗。

　　作業者的身份并不是競爭而得，進行風險勘探、發現油氣田者一般為首選作業方，或者通過協商，依據勘探技術、生產、管理等各因素，選出一名作業者。

　　“對海外頁巖氣，中國能源企業既沒有涉足風險勘探，也缺少相關的開發、管理經驗，成為作業者的可能性很小。”單聯文說。因此他建議，如果中國企業有實力，最好的方法是對油氣公司進行并購，買下公司資產。但他也同時指出，這將會冒很大的市場風險，把控不住則會翻船。

　　但是在振華石油控股有限公司副總經理康啟發看來，中國企業海外投資頁巖氣，姑且不論能不能學到技術和經驗，即使學到，能不能復制到中國則是另外一個問題。中國的頁巖氣環境和美國的并不一樣，不僅是頁巖本身，水資源、地表設施等方面也存在很大差異，從這幾點看，美國的技術并不一定適合中國的頁巖氣開發。

　　上述不愿透露姓名的業內人士直言：“中海油、中石化等作為企業主體，進行海外投資的最直接目的就是為了獲取利益，獲得技術和開發經驗都是說辭。”

　　雖然頁巖氣在美國被炒的轟轟烈烈，各項資本都似乎趨之若鶩。但僅僅通過購買權益，想要在美國頁巖氣市場獲利也并非易事。“據我了解，這幾家企業在美國進行頁巖氣投資的，目前沒有一個項目開始盈利的。”此人士對記者說。在美國的天然氣價長期處于低位的情況下，未來想要盈利也有困難。

　　購買區塊權益、進行資金投資的方式，看來未能給中石化、中海油等央企帶來預期的回報。而以四川宏華集團為代表的裝備制造企業，卻在美國頁巖氣市場中做的風生水起。開發頁巖氣所需要的套管、壓裂支撐劑和其他化學產品也大量來自中國的企業。

　　宏華集團主席兼總裁張弭曾在多個場合對外宣稱，開發美國頁巖氣的鉆機中，宏華的鉆機占有很大的比重，僅barnentt頁巖一地，使用的鉆機有60%—70%是他們公司生產。以陸地鉆機起家的宏華集團， 90%市場都在國外，頁巖氣的裝備制造及整體解決方案是其準備發力的又一大領域。

　　張弭曾稱，希望參與國內頁巖氣的勘探開發，為此準備了3年，組建了頁巖氣專業技術團隊，已在技術研發、配套裝備和開發方案上投入數千萬元，但到了有機會進入時，卻仍在國內頁巖氣市場門外徘徊。

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