近日，多家機構預測10月份新增人民幣信貸額度將較上月有所下降，或許將回落到6000億元以內。究其原因，一方面監管部門對信貸投放依然采取較嚴的窗口指導，另一方面銀行面對資產質量下行壓力，惜貸情緒升溫，在對不少高風險行業的貸款進行清收的同時，對開工的新項目以及現金流狀況良好的企業將更具針對性地放貸。

　　新增信貸較上月少增

　　中國人民銀行發布的數據顯示，9月份人民幣貸款增加6232億元。
　　“從季節性看，10月新增信貸往往較9月少增，2000年以來的12年中，僅2010年出現過例外。同時，去年第四季度至今年上半年，季末月份新增信貸均高于非季末月份，因此10月新增信貸回落的可能性更大。”興業銀行首席經濟學家魯政委預計，“10月信貸投放可能落在5500億至6500億之間，中值6000億；信貸增速為16.1%，較上月減速0.2個百分點。”
　　另外，9月份人民幣存款增加了1.65萬億元，同比多增9212億元。在季末存款沖量增長之后，10月份存款大幅下降則是市場意料之中。有消息稱，截至10月末，四大行存款流失了近1.3萬億。受限于存貸比考核要求，銀行10月份的信貸投放也將趨于謹慎。因此，更多的機構預計，10月新增信貸可能低于6000億元。
　　在信貸投放量縮減的情況下，一些銀行趕在月末開始大量買入票據，利用票據貼現填補未用完的“信貸”額度。中國票據網公布的信息顯示，從10月23日開始，票據轉貼現買入報價筆數開始大于賣出報價筆數，買斷利率開始上揚。但總體而言，票據貼現增長并不會太多，四大行10月份票據貼現增長了100億元左右。

　　銀行惜貸情緒猶存

　　出于對風險的考慮，銀行在清收高風險行業貸款的同時，惜貸情緒依然存在。據悉，當前對小微企業貸款利率普遍上浮20%至30%，對一些大項目的貸款利率則上浮10%左右。“事實上，當前市場環境依然不是太好，出口導向型的制造業、批發零售業貸款信用風險在不斷抬頭，像上海、杭州、蘇州等地區的不少商業銀行逾期貸款、新增不良貸款額度還在上升，鋼貿行業貸款尤其讓有些銀行‘泥足深陷’。”工行江蘇省內一分行的信貸部人士對《經濟參考報》記者表示，“大型企業信貸需求不夠旺盛，而小企業大多都停產‘坐等’經濟環境好轉。因此，整體來看，信貸需求還是不足，并且不少企業更傾向于選擇債券融資。”
　　公開數據顯示，10月份債券凈融資規模達到2224億。中金公司分析稱，“若將國慶節因素進行季節調整，則10月季調后的凈融資在2900億左右，較9月的2700億再創新高。”
　　央行認為，“三季度貨幣信貸和社會融資增長較快，貸款結構繼續改善。”《經濟參考報》記者從銀行業內也了解到，10月份以按揭貸款為主的個人貸款增量將有所回落，而對公貸款的增量則較9月份將有明顯放量。交通銀行首席經濟學家連平認為，這得益于近期項目下放、投資企穩回升對信貸的拉動作用，并且整個第四季度信貸增長將主要依靠新項目投資。

　　全年新增貸款站上8萬億線

　　連平還預計，銀行業中長期貸款增量將繼續擴大、信貸結構還會發生變化。“鑒于M2增速已在14%以上，加之未來外匯占款增量會有所回升，四季度信貸增長將保持平穩，并且貨幣當局也將通過窗口指導信貸嚴格按照計劃投放，防止出現過度放松。全年新增貸款可能將保持在8.2萬億至8.5萬億元的規模。”
　　從央行公布的數據可見，近幾年來，信貸投放的規律基本遵循3：3：2：2的比例，今年在貨幣政策適度放松的情況下也不例外，上半年每季度2.4萬億上下，三季度信貸投放1.87萬億，這表明，前三季度人民幣貸款達6.72萬億元，比去年同期多增了1.04萬億元。如果按照全年投放8.2萬億至8.5萬億左右的標準，那么第四季度信貸投放約為1.8萬億上下。
　　央行在日前發布的三季度貨幣政策執行報告中表示，將綜合運用多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，保持合理的市場流動性，引導貨幣信貸及社會融資規模平穩合理增長。“考慮到其他形式的社會融資，整體信貸條件應會繼續改善，支撐未來幾個月的投資和GDP增長。”瑞銀證券首席中國經濟學家汪濤分析稱。