中國社科院金融研究專家劉煜輝周三在《中國證券報》發文稱，中國應該顯著擴大人民幣匯率浮動區間，因中國央行貨幣政策的彈性寬松空間受制于缺乏彈性的匯率。

 

　　劉煜輝在文章中表示，過去一年中，人民幣有效匯率一直頂在高位，而與之對應的經濟和生產率正顯著減速。匯率高估對經濟的內生傷害越來越大。

 

　　過去一個月中，人民幣升值步伐大大加快；同時美國總統選舉前的政治壓力加劇，且中國經濟開始出現改善的跡象。

 

　　美國聯邦儲備委員會9月份時決定進一步放寬業已超寬松的貨幣政策，這也使全球投資者對包括人民幣在內的新興市場高收益貨幣再度產生興趣。

 

　　劉煜輝表示，央行每天都在管理“中間價”，這也導致上一交易日的收盤價與第二日的中間價處于不連續的狀態。

 

　　劉煜輝稱，隨著人民幣不斷升值，中國央行不得不通過逆回購向銀行系統注入流動性來穩定資金價格。頻頻進行天量逆回購增加了銀行融資成本。

 

　　他寫道，中國應該充分利用目前市場情緒壓低美元匯率之機，顯著擴大人民幣匯率浮動區間，逐步實現人民幣交易收盤價格和下一個交易日中間價的連續性，為中央銀行貨幣政策的獨立性釋放空間。

 

　　盡管人民幣重拾上行動力，但劉煜輝就人民幣的下行風險發出警告。

 

　　劉煜輝表示，至明年初，美國進入解決“財政懸崖”的時間，如果美國經濟的“體質”能夠接受或部分接受“財政懸崖”，那么美元可能重現階段性強勢，而人民幣將面臨中長期貶值壓力。