
由香港交易所上市公司、合和公路基建有限公司首創發行的人民幣新股,日前在港交所掛牌上市,成為全球第一只以人民幣和港元計價及買賣的“雙幣雙股”股份。
由此,合和公路基建在港交所擁有兩個股份交易號碼,一個代表人民幣股票,另一個代表港元股票。此次“雙幣雙股”股份在港上市其意義非同一般。對于人民幣來說,促進了人民幣國際化步伐。拓寬了境外人民幣的投資使用渠道和范圍,使得人民幣在離岸市場得到發展和繁榮,為將來資本項目下完全放開人民幣、實現人民幣國際化奠定了境外規模和交易基礎。
對于香港這個世界金融中心來說,首只以“雙幣雙股”形式買賣的股份掛牌上市,是港交所發展人民幣產品的突破,可加強香港作為人民幣離岸中心的地位。目前,倫敦、新加坡和香港都在建立人民幣離岸市場,而香港具有獨特的優勢。香港與內地商貿、旅游、金融等行業的密集流動和交往使得流入香港的人民幣規模更大,給這些錢尋找交易和投資市場顯得比任何時候、任何地區都重要和迫切。因此,香港的人民幣離岸市場建設迫在眉睫。而“雙幣雙股”形式買賣的股份掛牌上市給滯留香港的人民幣尋找到了新的投資渠道,并且還是資本市場的投資渠道。
首只“雙幣雙股”形式買賣的股份在港掛牌上市對企業、投資者構成利好。當前的跨境貿易人民幣結算是在資本項下、人民幣沒有完全可兌換的情況下開展的,通過貿易流到境外的人民幣不能夠進入國內資本市場。在這種情況下,發展人民幣貿易結算,就需要解決流出境外的人民幣的流通和交易問題,使擁有人民幣的企業可以融出人民幣,需要人民幣的企業可以融入人民幣,持有人民幣的企業可以獲得相應收益,這就需要發展離岸人民幣市場,使流到境外的人民幣可以在境外的人民幣離岸市場上進行交易;使持有人民幣的境外企業可以在這個市場上融通資金、進行交易、獲得收益。然而,境外人民幣以前在離岸市場只是進行存貸款業務和拆借業務,使用范圍不大,而且不能在當地股市投資。這次香港以人民幣和港幣計價及買賣的“雙幣雙股”股份上市,大大拓展了企業以及投資者使用人民幣買賣股票的市場,對在港企業和投資者構成實質性利好。
當然,首只“雙幣雙股”形式買賣的股份在港掛牌上市對A股市場短期內不會產生影響,但長期看還有待觀察。正像財政部在香港發行人民幣國債一樣,將來在香港以人民幣計價的金融產品將會越來越多。相信將來“雙幣雙股”形式買賣的股份在港掛牌上市企業也會越來越多。這將使得過去滯港人民幣想方設法通過各種“暗道”進入內地A股市場的資金大大減少,一定程度上對內地A股市場資金起到了分流作用。因此,對A股市場長遠看構成利空。