截至10月25日，已有41家上市房企發布三季報。根據wind數據統計顯示，41家房企前三季度實現收合計1185.16億元，同比增長27.4%；合計實現利潤231.5億元，同比上漲18.6%；歸屬母公司的凈利潤合計為149.5億元，同比上漲4.2個百分點。業內人士表示，房地產市場復蘇形勢已經確立，但是隨著市場好轉，資金壓力減小，房企分化將越明顯。

　　小部分中小型房企依然深陷虧損泥潭

　　值得注意的是，已披露三季報的41家房企中，營業收入同比增長有22家，凈利潤同比增長且為正的僅有16家，房企的財務狀況呈現明顯兩極分化。萬科、招商等企業整體上漲，小部分中小型房企依然深陷虧損泥潭。
　　23日，房地產龍頭企業萬科發布三季報。報告顯示，1至9月，萬科營業總收入461.28億元，同比增57.39%，實現現凈利潤50.8億元，同比增41.74%，其中第三季度凈利潤13.55億元，同比增123.54%，營業收入154.05億元，同比增65.3%。同屬大佬的招商地產，前三季度累計實現營業收入161.46億元，同比增長29.45%，三季度凈利潤達24.18億元，同比增長16.03%。
　　但湖南地方企業嘉凱城在房地產市場形勢一片向好的背景下，三季報卻顯示1-9月累計營業收入35.57億元，同比降低30.26%，利潤則虧損1.56億元，同比下降36.4%。津濱發展也爆出利潤虧損0.36億元，同比降低83.13%。

　　開發商陣型出現明顯分化

　　“成交量上漲，開發商積極儲備資金，購入土地，房地產市場復蘇形勢已經確立。”中原地產市場研究部總監張大偉表示。的確，日前京、滬、廣州統計局發布第三季度房地產市場數據。數據顯示，房地產開發投資、銷售面積等關鍵指標均有上漲，回暖趨勢明顯。
　　“隨著資金鏈緩解程度的差異，開發商陣型出現明顯分化。”美聯物業全國研究中心指出，從近期土地市場表現就能看出，大型開發商表現亢奮，在土地市場上開展爭奪戰攻城略地，而中小開發商仍然在資金短缺的泥潭中掙扎求存。
　　以杭州為例，近兩月來，杭州土地市場上演了一波又一波熱潮，僅上周杭州就出讓18幅地塊，總建面積達到121萬方，土地出讓總金額高達96.6億元，引來諸多大型房企上演“搶地”熱潮。
　　值得注意的是，曾經由浙系房企主導的杭州土地市場近期卻頻被外地房企“搶食”。萬科、龍湖、中海、嘉里建設等房企紛紛駐足，僅10月17日中海地產就以總價56億收入三幅地塊，其配建保障房面積達到總建面的32%。而港資企業嘉里建設已多年未在杭州拿地，此次出手不凡，10月19日以25.36億的總價拿下5幅地塊。
　　大型品牌房企與外地房企頻頻在杭州“摘地”，從某種程度上反襯出地方房企的生存面貌。據北京中原地產研究部統計，9月標桿房企拿地規模延續上月的強勢，總金額達171億元，環比上升40%，連續三個月保持相對高位，并創出2011年調控以來新高。9月，拿地前兩名的企業分別為華潤、萬科，分別為48億和44億元，占總拿地金額的53.8%。

　　中小企業仍在資金“饑渴”中掙扎

　　分析指出地方房企數量眾多，但多規模較小，即便目前銀根放松、房企融資重啟，但“僧多粥少”，因此本土企業拿地的資金支持匱乏。也更表現出中小的本地企業仍在資金“饑渴”中掙扎，甚至“無米下鍋”。
　　一位具有國資背景的PE高管對《經濟參考報》記者表示，“現階段，房地產企業資金鏈狀況分化非常嚴重。”象招保萬金等大型房地產企業，由于項目一般都比較好，所以資金鏈狀況一直不錯，反而融資成本在不斷下降。但與之相反的是，三四線城市的中小型房企，融資成本卻在不斷提升。
　　“之前分化都沒這么大，現在越來越大了。”上述人士坦言，對房地產企業來說，銀行貸款越多，其資金成本越低，但是，由于銀行對房地產企業信貸的嚴控，更多的房地產商只能選擇其他融資方式，這也就產生了分化。從資金成本來說，由于大型地產商底氣較足，多能將融資成本降至7%-8%。而小型地產商恰恰相反，他們多得承擔30%-40%，甚至高達50%的融資成本。
　　對此，張大偉認為，房地產企業未來表現或將繼續明顯分化。標桿房企由于整體業績良好，資金鏈緩解，存庫下降，在未來的拿地高潮中仍將成為主力。而一些中小開發商整體來看資金鏈依然緊張，未來賣地求生的趨勢仍將持續。