在12月份的會議上,美聯儲官員們將面臨至少一項重大政策選擇,即“扭曲操作”的命運。屆時官員們也有更多時間來對房產抵押貸款購買計劃--即第三輪定量寬松政策(QE3)--的效果進行評估,并決定是否對該措施進行調整。美聯儲還將決定是否對其溝通策略進行調整,以便更好地解釋其如何有條件地承諾將極低的短期利率維持到2015年年中。
另外,鑒于美國聯邦公開市場委員會12月11日-12日的會議將是在總統大選之后舉行,屆時美聯儲官員對于財政懸崖的解決將更清晰的線索。若議員們未能對一系列法定加稅和政府開支削減措施進行調整,美國經濟衰退的風險就將大幅上升。
對經濟學家而言,由于此次會議的變數很多,因此很難預計此次會議的結果。他們在一個問題上看法一致,即美聯儲的房產抵押貸款購買計劃將會延續。“扭曲操作”的最終命運可能更加艱難。“扭曲操作”原計劃于年底終止。
Raymond James經濟學家表示,美聯儲可能在終止“扭曲操作”的同時擴大QE3的規模。但TD
Securities經濟學家預計美聯儲將繼續在“扭曲操作”框架下購買美國國債。
至于美聯儲將如何改善其溝通策略向來頗費猜量。一些美聯儲官員認為可以設置一些目標或門坎作為美聯儲采取行動的契機,例如可以給出確切的失業率和通脹率目標。但其他一些官員對此表示懷疑。
美聯儲三周后將發布10月份會議紀要,屆時有關12月份政策會議的更多線索也將浮出水面。
|