市場期待的改變可能已經(jīng)來臨。昨日有銀行業(yè)人士稱，其所在行本月中長期貸款占比大幅改善，對9月信貸投放持樂觀態(tài)度。目前大部分市場人士預(yù)計，9月新增貸款為6000億左右，最高預(yù)期達(dá)7500億左右。
信貸狀況現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象
8月金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款為7039億，雖然其中包括1314億元的票據(jù)融資增量，但8月新增對公中長期貸款較7月多增了283億至1203億，這被視為“穩(wěn)增長”對銀行信貸投放結(jié)構(gòu)所帶來的改善效應(yīng),這一改善在9月可能體現(xiàn)得更明顯。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平昨日在微博上說，9月以來有跡象表明信貸狀況趨向好轉(zhuǎn)：增量堪比8月，三季度總量可能約1.9萬億；中長期信貸明顯增加而票據(jù)卻放緩，結(jié)構(gòu)開始好轉(zhuǎn)；市場實(shí)際貸款利率下行壓力加大，兩次降息的效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，他認(rèn)為這說明基礎(chǔ)設(shè)施投資需求正在落實(shí)之中，投資和GDP增速在三季度走穩(wěn)、四季度小幅回升的可能性增大。
連平的判斷有現(xiàn)實(shí)依據(jù)。就結(jié)構(gòu)改善而言，據(jù)相關(guān)人士稱，包括交行在內(nèi)，多家銀行中長期貸款9月占比較8月都有大改觀。
部分銀行的積極表態(tài)可能也是這一判斷的重要依據(jù)。建行董事長王洪章近日在接受外媒采訪時說，建行會積極參與近期中國政府推出的1萬億基建投資計劃，且隨著經(jīng)濟(jì)刺激計劃的陸續(xù)展開，預(yù)計建行下半年的經(jīng)營壓力會小于上半年，建行通常被認(rèn)為是在基建領(lǐng)域最具實(shí)力的銀行。
在上個月中旬召開的夏季工作會上，建行也明確指出下半年要把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，重點(diǎn)抓好信貸投放工作，且在此次會議上，建行將年初“要加大對國家重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施的信貸支持”這一表態(tài)，轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙С謪^(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略重點(diǎn)建設(shè)項目”，正對應(yīng)了此次穩(wěn)增長過程中，國家投資項目未明顯加大，而地方項目爭相上馬的特點(diǎn)。
信貸投放量預(yù)期較高
在信貸結(jié)構(gòu)改善的同時，9月信貸投放量市場也給予了較高的預(yù)期。對于連平對三季度整體信貸投放的預(yù)計，金融問題專家趙慶明表示“差不多能達(dá)到這個數(shù)�！�
今年7月、8月，金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款分別為5401億、7039億，以連平、趙慶明的預(yù)期，意味著9月新增貸款投放可能在6500億左右。目前大部分市場人士預(yù)計9月新增人民幣貸款為6000億左右。
按全年8萬億以及3：3：2：2的投放節(jié)奏計算，三季度信貸投放僅有1.6萬億，9月也僅剩3500億左右，市場預(yù)期或?qū)嶋H投放都可能遠(yuǎn)高于此。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委的預(yù)期更為樂觀，他說，從季節(jié)性看，9月新增信貸往往較8月多增，2000年以來的12年中，僅2007和2011年出現(xiàn)過例外。同時，去年第四季度至今年上半年，季末月份新增信貸均高于非季末月份，因此9月新增信貸可能繼續(xù)反彈。
但另一方面，隨著季末臨近，貨幣市場利率大幅上升，隔夜利率創(chuàng)下近7個月以來高點(diǎn)，魯政委認(rèn)為，資金成本增加可能令貸款增長受限。同時，從票據(jù)市場看，利率繼續(xù)攀升，賣方占據(jù)絕大多數(shù)，買方機(jī)構(gòu)甚少，大型銀行亦開始集中買票，間接可看出仍存在季末規(guī)模調(diào)控。綜上判斷，魯政委預(yù)計9月信貸投放將達(dá)7500億元。