近年來,全球央行一直熱衷于購買歐元,抓住一切機會推動主要以美元組成的外匯儲備的多樣化。然而歐元獲得的這種支持如今可能已逐步消失。與過去只買入歐元相比,外匯儲備管理者現在更可能有興趣買入其他貨幣。
美聯儲此前決定推出更多寬松貨幣政策。人們的普遍看法是,市場中美元流動性的增加將導致美元全線下跌。為了維持本國貨幣的競爭力,全球其他央行目前可能將被迫買入美元。
在這一關頭,外匯儲備多樣化就變得非常關鍵。為了防止一種勢必會進一步走軟的貨幣(例如美元)在外匯儲備中比重繼續擴大,購買其他貨幣的任務就擺在了外匯管理者面前。
花旗策略師稱,市場風險偏好升溫時,美元就會貶值,在虧損加重和儲備規模擴大的情況下,不作為并非一個好選擇。全球央行這一次面臨的問題是,85%的外匯儲備管理者都是美元和歐元資產。這兩種貨幣中,美元目前可能會繼續下跌,而歐元在很大程度上仍受到主權債務危機的影響。
如果外匯儲備管理者相信歐元區能夠擺脫債務危機,那么他們可能會像過去那樣增持歐元減持美元。然而這一次歐元無法指望投資者對它的信心了。
分析師稱,外匯管理者對歐元的信心可能只恢復了一部分,然而交易可能將主要集中在拋售美元,買入十大工業國中規模較小國家的貨幣、新興市場貨幣,前提是歐元不會再次陷入嚴重困境。
當然,如果美元走軟持續的時間和程度不及許多人擔心的那樣長久深遠,上述情況也可能會完全改變。然而就算是這樣,美元下跌給歐元帶來的好處也不會再像過去那樣顯著。
|