自郭樹(shù)清去年任證監(jiān)會(huì)主席后，上任第一把火便指向了上市公司分紅。不少人認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)這種硬性的規(guī)定值得肯定，但也有人說(shuō)這對(duì)上市公司的微觀經(jīng)營(yíng)行為是一種干預(yù)。在新華網(wǎng)聯(lián)合中國(guó)證券報(bào)、中證網(wǎng)共同舉辦的“A股吶喊——求解中國(guó)股市危局，探尋資本市場(chǎng)曙光”系列采訪中，中國(guó)人民大學(xué)金融與財(cái)政研究所所長(zhǎng)吳曉求認(rèn)為，從現(xiàn)階段看現(xiàn)金分紅還是比較重要的，因?yàn)檫@是恢復(fù)市場(chǎng)投資功能的基本前提。
    近日上交所規(guī)定，分紅比例低于30%的上市公司需披露原因，但高于50%的就可以享受再融資的綠色通道。這條規(guī)定引發(fā)市場(chǎng)對(duì)上市公司借分紅為由進(jìn)一步圈錢融資的擔(dān)憂。吳曉求表示，“證監(jiān)會(huì)這樣做的目的在于引導(dǎo)，這也是價(jià)值投資理念倡導(dǎo)的體現(xiàn)。證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司多分紅，但并沒(méi)有干預(yù)公司行為，因?yàn)闆](méi)有給不分紅的公司強(qiáng)制處罰，只是在上市公司現(xiàn)金分紅達(dá)到了50%的條件下，在再融資方面、排隊(duì)方面有優(yōu)先權(quán)，這是恢復(fù)市場(chǎng)投資功能的基本前提。”
    目前中國(guó)資本市場(chǎng)還停留在融資層面，大家只關(guān)心上市公司的數(shù)量，每年從市場(chǎng)籌集多少資金，卻很少人關(guān)心到上市公司創(chuàng)造了多少利潤(rùn)，為股東提供了多少資產(chǎn)回報(bào)。吳曉求認(rèn)為，“現(xiàn)金分紅對(duì)恢復(fù)市場(chǎng)投資功能意義重大，對(duì)長(zhǎng)期的機(jī)構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者也很重要。有些機(jī)構(gòu)投資者的溢價(jià)部分并不想賣掉，要保留特殊的股權(quán)比例。所以強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金分紅還是很有價(jià)值的。”